1月以來A股大跌真相:個(gè)人投資者遭機(jī)構(gòu)"暗算"

2008年02月20日 08:49 來源:上海證券報(bào) 發(fā)表評(píng)論

  今年1月份以來的大跌行情,在去年12月份已經(jīng)埋下了種子。

  來自Wind資訊對(duì)深交所最新數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)顯示,去年12月中,機(jī)構(gòu)突然動(dòng)手對(duì)其重倉持有的主要行業(yè)——金融和地產(chǎn)大規(guī)模減持。盡管A股市場在年前出現(xiàn)可觀的反彈,但機(jī)構(gòu)動(dòng)手減持金融地產(chǎn)股的決心卻似乎更為堅(jiān)定。

  金融地產(chǎn)股減持最集中

  深交所披露的有關(guān)數(shù)據(jù)顯示,機(jī)構(gòu)當(dāng)月減持金融保險(xiǎn)行業(yè)達(dá)到5.86個(gè)百分點(diǎn),占機(jī)構(gòu)總持有量的九分之一。機(jī)構(gòu)減持房地產(chǎn)行業(yè)達(dá)到5.84個(gè)百分點(diǎn),占機(jī)構(gòu)總持有量的十分之一。減持后,機(jī)構(gòu)持有的金融股比例已經(jīng)退至43%,回到3個(gè)季度前的水平。

  如此勢頭凌厲的大比例減持,使得金融保險(xiǎn)行業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)成為當(dāng)月機(jī)構(gòu)減倉最堅(jiān)決的行業(yè)。而且,這樣的月度減持水平也是兩個(gè)行業(yè)過去一年中的峰值。這顯然表明了,機(jī)構(gòu)的態(tài)度在當(dāng)時(shí)已經(jīng)出現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)變。

  而同期,金融股正處于強(qiáng)勢的反彈之中,在年前的最后一個(gè)月中,金融指數(shù)反彈了接近兩成。大幅超越滬深兩市綜合指數(shù)接近一倍。而在這種相對(duì)樂觀的氣氛背后,是諸多機(jī)構(gòu)“且戰(zhàn)且退”。

  機(jī)構(gòu)能力更勝一籌

  當(dāng)月大幅減倉金融的機(jī)構(gòu)主要是基金和QFII。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示,當(dāng)月基金減持金融保險(xiǎn)股的比例達(dá)到4.65%,約占同期機(jī)構(gòu)減倉量的9成。QFII也不看好金融保險(xiǎn)業(yè),減倉近1個(gè)百分點(diǎn)。

  很明顯,機(jī)構(gòu)在金融股上必須減倉形成了“共識(shí)”。而有趣的是此后一個(gè)月,恰恰金融股引發(fā)了市場的大跌。

  房地產(chǎn)業(yè)則顯示了完全不同的局面。12月中,基金合計(jì)減持房地產(chǎn)股8.42個(gè)點(diǎn),達(dá)到機(jī)構(gòu)總減倉量的140%以上。而其他機(jī)構(gòu)則多半處于增倉狀態(tài)。這個(gè)分歧狀況,一定程度上緩解了房地產(chǎn)股年后的下跌壓力。

  相對(duì)散戶,機(jī)構(gòu)在年終的“收官之戰(zhàn)”中,顯示了高出一籌的博弈能力。來自深交所的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,對(duì)于金融地產(chǎn)股的風(fēng)險(xiǎn),個(gè)人投資者基本沒有太多認(rèn)識(shí)。在去年末,大盤震蕩的兩個(gè)月中,恰恰是個(gè)人投資大量接手股票的時(shí)候。

  進(jìn)入防御狀態(tài)

  回顧過去一年的投資變動(dòng),機(jī)構(gòu)由進(jìn)攻轉(zhuǎn)向防御的傾向更加明顯。

  在當(dāng)年的前十個(gè)月中,機(jī)構(gòu)不斷增持各類行業(yè),包括采掘、金屬非金屬、房地產(chǎn)等行業(yè)更是成為當(dāng)年度機(jī)構(gòu)增持的主要對(duì)象。

  但在10月前后,這樣的投資方針出現(xiàn)了明顯的變動(dòng)。根據(jù)統(tǒng)計(jì),在全部22個(gè)行業(yè)中,有8個(gè)行業(yè)在10月份出現(xiàn)投資拐點(diǎn),其中就包括市值最大的金融保險(xiǎn)、房地產(chǎn)行業(yè)等。另有4個(gè)行業(yè)在10月份前出現(xiàn)拐點(diǎn),包括機(jī)構(gòu)持有量非常大的金屬非金屬、批發(fā)零售等。

  只有10個(gè)行業(yè)機(jī)構(gòu)一路增持到年末,這其中主要是食品飲料、木材家具等消費(fèi)品、機(jī)械設(shè)備等中國優(yōu)勢行業(yè)和農(nóng)林牧漁、石化塑膠等受益于價(jià)格變動(dòng)的行業(yè)。而后者,可能是投資者值得關(guān)注的重點(diǎn)所在。(記者 周宏)

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