長期高增長潛力的行業(yè)包括：新能源、節(jié)能減排、環(huán)保、軍工等

　　目前，市場基本克服了前期極度恐慌的狀況，開始了一輪恢復(fù)性上漲行情。從基本面、政策面、資金面的情況看，這輪恢復(fù)性上漲仍將持續(xù)，“紅五月”已經(jīng)到來。

　　首先，從一季度季報(bào)看，上市公司凈利增長達(dá)到31%，遠(yuǎn)好于市場預(yù)期。這是在美國次貸危機(jī)沖擊、嚴(yán)重冰雪災(zāi)害影響、國家采取價(jià)格管制控制物價(jià)上漲的情況下取得的不俗成績，這也說明了中國經(jīng)濟(jì)內(nèi)在增長動力強(qiáng)勁。一季度業(yè)績快速增長，對本輪恢復(fù)性上漲形成有力支撐，也有助于改變市場極度恐慌的悲觀預(yù)期。5月中旬1至4月經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)的出臺，將進(jìn)一步強(qiáng)化經(jīng)濟(jì)恢復(fù)常態(tài)增長軌道的預(yù)期，進(jìn)一步消除“拐點(diǎn)論”悲觀氛圍，奠定市場恢復(fù)性上漲的基礎(chǔ)。

　　海外市場也為A股走強(qiáng)營造了良好氛圍。近3個(gè)月來，與中國股市大幅下跌30%不同，全球股市全面上漲，其中香港市場漲幅接近30%，次貸危機(jī)直接沖擊的美國股市漲幅也在10%左右。上周，美國股市受4月非農(nóng)就業(yè)人口減少低于預(yù)期，以及美聯(lián)儲再次降息0.25至2%的影響，周四、周五繼續(xù)大幅上漲240點(diǎn)左右。海外市場持續(xù)上揚(yáng)，以及部分大盤藍(lán)籌股A/H價(jià)格倒掛，勢必推動A股價(jià)格繼續(xù)保持強(qiáng)勢。

　　其次，監(jiān)管部門利好組合拳不斷出權(quán)。除了調(diào)降印花稅、出臺規(guī)范大小非解禁后流通的指導(dǎo)意見之外，對大小非解禁流通的監(jiān)管也在持續(xù)加強(qiáng)。監(jiān)管部門同時(shí)加大基金發(fā)行、特別是品牌基金公司基金產(chǎn)品發(fā)行，力促融資融券等后續(xù)利好政策的出臺，探討規(guī)范再融資行為等等，將進(jìn)一步穩(wěn)定市場預(yù)期。

　　第三，進(jìn)入5月份后，資金供求狀況有了明顯的改變。4至7月份，是限售股解禁流通規(guī)模最小的時(shí)期，月均可流通規(guī)模不足500億，特別是戰(zhàn)略配售解禁流通規(guī)模累計(jì)不到300億，加上4月份封閉式基金強(qiáng)制分紅壓力全部消失，5月份的供應(yīng)壓力明顯減弱。而與此相反，資金供應(yīng)正在逐步改善，一方面今年以來審批發(fā)行的十幾只基金5月份陸續(xù)進(jìn)入成立建倉期；二是市場回暖導(dǎo)致資金逐步回流；三是前期踏空資金回補(bǔ)，特別是踏空基金開始回補(bǔ)藍(lán)籌股增加倉位，資金流入將大于資金流出。在流動性充裕的情況下，一旦財(cái)富效應(yīng)出現(xiàn)，資金供求將會出現(xiàn)新的良性循環(huán)，從而優(yōu)化市場資金供求格局。

　　4月14日開始，我們一直建議投資者積極備戰(zhàn)“紅五月”，提出了八大理由看好“紅五月”。從目前情況看，無論是大盤走勢、一季度上市公司業(yè)績增長、還是海外股市與農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格走勢，都在按預(yù)期的方向變化，我們建議投資者克服恐慌心理，積極把握本輪恢復(fù)性上漲行情的投資機(jī)遇。

　　目前，市場仍然屬于恢復(fù)性上漲階段，全面反彈仍會持續(xù)，但是由于恢復(fù)性上漲持續(xù)時(shí)間接近兩周，下一階段板塊分化將會加速。嚴(yán)重超跌、長期成長潛力會逐步成為市場資金關(guān)注的重點(diǎn)，業(yè)績高速增長的行業(yè)個(gè)股將會受到資金的重點(diǎn)青睞。建議投資繼續(xù)關(guān)注我們提出的以下5個(gè)主要投資方向：一是超跌與成長個(gè)股機(jī)遇，主要關(guān)注今年以來下跌幅度超過50%，估值偏低的證券、有色等行業(yè)； 二是一季度業(yè)績大幅增長的銀行、航空、煤炭、造紙、機(jī)械等行業(yè)； 三是主題投資機(jī)會，包括：受益于人民幣升值的航空、地產(chǎn)、造紙等行業(yè)的機(jī)會，以及創(chuàng)投、三通、奧運(yùn)等主題性投資機(jī)遇； 四是受國家行業(yè)發(fā)展政策影響，具有長期高增長潛力的行業(yè)，主要包括：新能源、節(jié)能減排、環(huán)保、軍工等； 五是并購重組的重大投資機(jī)遇。(銀河證券 李鋒)