盡管政策面近期暖風頻吹，市場對于維穩(wěn)行情的預期也比較明確，但由于場內機構分歧嚴重，市場增量資金不足，近兩日股指仍然受阻于近期整理的箱體頂部區(qū)域，難以成功突破頂部上行。股指上下兩難的局面仍沒有打破。

　　外圍環(huán)境明顯轉暖

　　在奧運會漸行漸近的背景下，政策面維護市場穩(wěn)定的意圖十分明顯。可以預期，隨著近期高層領導人的頻頻調研，下半年調控政策松動的可能性正在增加。此外，困擾全球的高油價近期出現(xiàn)大幅跳水，有助于緩解全球的通脹壓力，導致全球股市近日連續(xù)上漲。

　　綜合看，A股市場外圍環(huán)境轉暖的跡象明顯，這也是近期股指能逐漸企穩(wěn)并構筑短期底部的重要原因。

　　機構分歧上攻無力

　　周三早盤和午盤均出現(xiàn)沖高回落的走勢，上漲是因為市場外部環(huán)境的逐漸轉暖，但由于市場主力機構對后市發(fā)展的分歧仍然較大，導致權重股雖然普遍走出了企穩(wěn)走勢，但均無力發(fā)動上漲行情。

　　資金面的嚴重不足，是大盤藍籌股短期難以成為中流砥柱的主要原因。從央行公布的數(shù)據(jù)來看，上半年的信貸緊縮措施沒有放松，市場資金緊張的局面沒有得到根本改變。同時，多數(shù)投資者均認為股指漲升的空間不大。近期量能的再度萎縮也表明投資者猶豫和謹慎的心態(tài)仍然占據(jù)主導地位。事實上，資金面的捉襟見肘使得維穩(wěn)行情顯得舉步維艱，因此，只有持續(xù)增加資金的供給才能改變弱勢格局。

　　“周末效應”依然存在

　　上周五尾盤突然出現(xiàn)的放量拉升現(xiàn)象，很明顯是有資金在賭周末有利好消息出臺。因此在本周二、周三市場震蕩反復的背景下，周四或者周五或許又將是賭政策出臺的資金入市的良好時機。投資者要密切關注大盤的量能變化，一旦大盤出現(xiàn)放量拉升的情況，則可以跟隨主流資金謹慎參與。(華泰證券　陳金仁)