股市成交量低迷 持幣耐心等待依是最佳選擇

2008年08月20日 10:02 來源:成都日報(bào)

  就在上周末,針對股市比較熱門的話題,證監(jiān)會發(fā)表了自己的看法并立刻行動起來,可惜市場并不買賬,周一就以大跌5.34%來待之。昨日滬指雖然上漲了24點(diǎn),可惜成交量依然萎靡——扣除南車之后,滬市成交量不過265億元,居然比上周的280億元還要低。如此低的成交量,自然就別指望有什么大的反彈出現(xiàn)了,持幣耐心等待仍然是時(shí)下最佳的選擇。

  對于目前市場的表現(xiàn),從上周末證監(jiān)會的動作來看,反映出管理層確實(shí)比較著急。對于宏觀經(jīng)濟(jì)面的走勢,確實(shí)不是以某個(gè)部門之力能夠力挽狂瀾的,但就市場自身存在的問題,證監(jiān)會確實(shí)有主宰權(quán)。比如目前投資者對“大小非”一解禁就拋售的詬病很多,甚至認(rèn)為它是導(dǎo)致市場不斷創(chuàng)新低的元兇,呼吁監(jiān)管部門制止不顧市場承受力而大肆拋售的不良行為。證監(jiān)會確實(shí)也著手采取相應(yīng)的措施,比如市場傳言,近期管理層已在制定“大小非”進(jìn)一步減持限制的具體措施,其中將引入二次發(fā)售機(jī)制,目前細(xì)則正在制定。從中長期來看,管理層采取約束“大小非”解禁之后大肆拋售的措施確實(shí)是利好。這猶如要疏導(dǎo)堰塞湖水有序逐步流出一樣,若是堰塞湖潰堤而出,其下游必然遭滅頂之災(zāi)。但就短期而言,本來還沒有計(jì)劃當(dāng)前要減持的大小非們,很可能會加入到快速減持的洪流之中,從而給市場造成巨大的沖擊;蛟S本周一市場的大跌,就有可能是該預(yù)期的具體體現(xiàn)。至于許多投資者百思不解的問題:市場跌到這個(gè)份上,估值已處于合理區(qū)域,隨著市場的進(jìn)一步下跌,其投資價(jià)值將越發(fā)凸顯出來,為何機(jī)構(gòu)投資者依然不作為?

  站在目前時(shí)點(diǎn)來看,市場的內(nèi)在價(jià)值是否真的很有吸引力依然存在不確定性。因?yàn)槟壳叭蚪?jīng)濟(jì)形勢并沒有顯示出好轉(zhuǎn)的勢頭,反而有向著糟糕的方向發(fā)展的可能。那么對于目前市場是否具有很強(qiáng)的吸引力,機(jī)構(gòu)們存在著嚴(yán)重的分歧。機(jī)構(gòu)難以達(dá)成共識,自然市場就難漲,成交量就不太可能呈現(xiàn)出明顯的放量跡象。在如此前提下,市場又逢大小非將加快減持的可能,市場焉能就此止跌而構(gòu)成階段性底部!

  如此說來,市場就一直這么跌下去,一點(diǎn)機(jī)會都沒有了嗎?答案也是否定的。其實(shí)一個(gè)中級反彈機(jī)會正在逐漸成熟,因?yàn)殡S著大盤重心不斷下移,市場風(fēng)險(xiǎn)也不斷釋放,水分就會擠得越干,而資產(chǎn)自身所具有的價(jià)值確實(shí)越發(fā)凸顯了出來。但由于管理層將出臺更為嚴(yán)厲的規(guī)范“大小非”行為的措施,自然在政策正式出臺之前,市場很可能遭遇“大小非”提前起跑所帶來的巨大壓力,從而出現(xiàn)股指快速下挫的情形。而一旦市場出現(xiàn)快速下跌的局面,那么就標(biāo)志著真正進(jìn)入到一個(gè)階段性底部的時(shí)候了。至于底部真正形成并進(jìn)入到中級反彈階段,這還有待于經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)積極的變化。不過,在目前還沒有出現(xiàn)一個(gè)快速下挫之前,耐心持幣等待就是最好的選擇。(記者 孫強(qiáng))

編輯:楊威】
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