市場(chǎng)短線持續(xù)走弱，市場(chǎng)信心嚴(yán)重不足，而且三季報(bào)的出臺(tái)和外圍市場(chǎng)的不穩(wěn)定將會(huì)繼續(xù)對(duì)A股造成不利影響。

　　昨日依舊是空方的天下，在美國(guó)股市和亞太股市走軟的情況下，A股又開始了“跟跌”的走勢(shì)。盡管昨日有存款準(zhǔn)備金率下調(diào)釋放2000億資金的利好，但從來不缺資金的股市依舊信心不足，大盤不漲反跌，近期來第三次跌破2000點(diǎn)。從各種渠道的反應(yīng)看，目前宏觀經(jīng)濟(jì)面并不像預(yù)期的那樣糟糕，同時(shí)，進(jìn)一步的救市預(yù)期仍然強(qiáng)烈，為什么A股市場(chǎng)仍然如此疲弱不振呢？

　　　　經(jīng)濟(jì)減速已成心病

　　民族證券高級(jí)分析師劉佳章在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，就中國(guó)而言，救股市的根本在于救經(jīng)濟(jì)。所以減稅和推出大型經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，才是當(dāng)前市場(chǎng)最迫切期待的利好。就A股本身而言，超跌就是最大的“利好”。A股在短短一年時(shí)間內(nèi)，下跌幅度達(dá)到70%，滬綜指由最高6124點(diǎn)下跌到近期最低1802點(diǎn)。目前已出現(xiàn)同一公司A股報(bào)價(jià)低于其H股35%的情形，這足以說明A股結(jié)構(gòu)性低估的情況相當(dāng)嚴(yán)重。

　　當(dāng)前，管理層傳達(dá)了穩(wěn)定資本市場(chǎng)的信號(hào)，這意味著未來我們可能繼續(xù)看到一系列的維持市場(chǎng)穩(wěn)定的措施和政策出臺(tái)。我國(guó)近幾個(gè)月PPI指數(shù)不斷高漲，CPI則是不斷下降，經(jīng)濟(jì)的衰退直接造成了投資者信心不足，而這是導(dǎo)致股市在救市政策出臺(tái)之后仍舊下降的主要原因。

　　他認(rèn)為，從政策的短期效果來看，增強(qiáng)投資者信心的效果并沒有達(dá)到。在救市政策推出后，滬綜指出現(xiàn)了500點(diǎn)、約30%的反彈，隨后回落到2000點(diǎn)附近。從最近兩天的情況來看，外圍市場(chǎng)大跌，A股也跟隨下跌；但外圍市場(chǎng)大漲，A股則基本上沒有太大動(dòng)靜。兩個(gè)市場(chǎng)不同的反應(yīng)，表明了A股投資者信心依然疲弱。

　　國(guó)金證券分析師李玲告訴記者，從近期A股的走勢(shì)來看，雖然管理層出臺(tái)了一系列救市舉措，但市場(chǎng)持續(xù)低迷的運(yùn)行格局并沒有得到根本性的扭轉(zhuǎn)。在全球金融動(dòng)蕩和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)減速的大背景下，市場(chǎng)悲觀情緒依將主導(dǎo)近期行情的走向。盡管近期出臺(tái)的一系列救市舉措在一定程度上有助于增強(qiáng)投資信心和穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，但未來行情能否真正回暖，有效擺脫當(dāng)前的低迷格局，仍有待宏觀經(jīng)濟(jì)面的好轉(zhuǎn)，尤其是上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)大幅下滑的趨勢(shì)必須得到扭轉(zhuǎn)，必須有賴于后續(xù)宏觀貨幣政策的進(jìn)一步松動(dòng)和相關(guān)刺激內(nèi)需政策的推進(jìn)。

　　　　過度悲觀不合時(shí)宜

　　對(duì)于昨日大盤的頹勢(shì)，劉佳章認(rèn)為，兩市指數(shù)收出十字星，屬于變盤信號(hào)。但目前基本面不支持大盤短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)反轉(zhuǎn)，同時(shí)也不支持出現(xiàn)繼續(xù)大跌。從技術(shù)面看，大盤未來三天生命線的關(guān)鍵點(diǎn)位較低，分別位于2127.92、2003.89、1903.11點(diǎn)附近，指數(shù)收于其上的可能性正在逐步增加，因此預(yù)計(jì)后市大盤有望擺脫頹勢(shì)。但中期最終會(huì)否跌破前期低點(diǎn)1802點(diǎn)，他表示“不好說”。他認(rèn)為，市場(chǎng)近日在2000點(diǎn)附近展開多空爭(zhēng)斗，其下方有較強(qiáng)的承接盤，對(duì)穩(wěn)定市場(chǎng)信心有很強(qiáng)的作用，加上對(duì)于政府再次出手救市的預(yù)期，1802點(diǎn)在短期內(nèi)還將是一個(gè)有力支撐點(diǎn)。

　　對(duì)于市場(chǎng)未來走向，他認(rèn)為，政策效應(yīng)需要一個(gè)長(zhǎng)期積累的過程，最近利好政策密集出臺(tái)表明政府穩(wěn)定股市的決心已經(jīng)走向了采取實(shí)質(zhì)舉措。而無論是存款準(zhǔn)備金率、利率雙降還是稅收、房貸政策的松動(dòng)，都傳達(dá)出了一種信號(hào)：這個(gè)時(shí)候再過度悲觀顯然是不合時(shí)宜的。

　　李玲認(rèn)為，昨日的下跌表明多頭信心不足。但全天大盤呈現(xiàn)出窄幅縮量整理的情況，為此，她堅(jiān)定認(rèn)為1802點(diǎn)前期低點(diǎn)短期內(nèi)不會(huì)破。但她同時(shí)表示，三季報(bào)的出臺(tái)和外圍市場(chǎng)的不穩(wěn)定將會(huì)繼續(xù)對(duì)A股造成不利影響，建議投資者耐心等待。