昨日，上證綜指大漲7.27%，在今年的單日漲幅中排名第六。而前五位分別是9月19日漲9.46%、4月24日漲9.29%、2月4日漲8.13%、9月22日漲7.77%、8月20日漲7.63%。除了9月19日和9月22日是連續(xù)兩天上漲之外，其余幾次大漲的第二天，上證綜指均以陰線報收，并在隨后的時間里一直延續(xù)震蕩下跌格局。在五次大喜大悲之后，昨天的大漲又會給投資者帶來什么呢？是“餡餅”還是“陷阱”？

　　聚焦：“冬儲”行情昨日引爆

　　昨日滬深股市放量大漲，主要是被國務(wù)院常務(wù)會議推出的擴大內(nèi)需促增長的十大措施以及近4萬億元刺激內(nèi)需的投資利好所引發(fā)。同時，社科院的一份關(guān)于“推出6000億-8000億元規(guī)模的平準基金”的報告也給予了市場極大的信心，導(dǎo)致主力資金紛紛涌向嚴重超跌的“破凈”績優(yōu)股。

　　A股估值的絕對吸引力是導(dǎo)致昨天市場暴漲的內(nèi)生力量。首先，目前A股的平均市盈率已經(jīng)降至14倍以下，A股的總市值也縮水了20多萬億元，在泡沫被徹底擠壓之后，A股的投資價值已經(jīng)初步顯現(xiàn)。其次，截止到11月6日，A股市場已有200多只股票跌破了凈資產(chǎn)值，其中云集了很多業(yè)績優(yōu)良、經(jīng)營穩(wěn)定的上市公司，甚至出現(xiàn)了“黃金一般的股票卻賣白菜價”的一幕。股價嚴重的透支性下跌已經(jīng)為市場的報復(fù)性反彈醞釀多時，一旦導(dǎo)火索被點燃，反彈就將應(yīng)運而生。

　　從昨天主流資金介入的板塊來看，也反映出市場本身力量的強大。在昨日的上漲過程中，鋼鐵板塊應(yīng)是漲勢最強、板塊效應(yīng)最明顯的代表，而其也是“破凈”股最集中的板塊。除了鋼鐵股之外，有色金屬類上市公司也是本輪熊市跌幅最大的板塊，自然也成為昨日領(lǐng)漲的明星板塊。

　　由于上述“破凈”績優(yōu)股大多是權(quán)重股，同時也都是各行業(yè)的龍頭公司，不僅會受到“救市”資金的青睞，同時也會因過低的股價而受到產(chǎn)業(yè)資本的關(guān)注，這在近期“茂業(yè)系”不斷通過二級市場進行掛牌收購中可以得到驗證。

　　此外，昨日的大漲也得到了游資的策應(yīng)和參與。權(quán)證板塊的全面崛起，充分反映出場內(nèi)資金流動性充裕的特征，尤其是權(quán)證具有的“T+0”交易優(yōu)勢，更是可以使游資急劇放大其資金的運作效率，自然會受到游資的光顧。

　　總體來看，昨天的反彈呈現(xiàn)全面普漲的特點，更像是一輪被提前引爆的“冬儲”行情。(民族證券 劉佳章)

　　機會：拉動內(nèi)需受益板塊

　　昨日的大漲，主要是受益于“4萬億元刺激經(jīng)濟擴大內(nèi)需”十大措施的出臺，而這一措施也注定將為相關(guān)受益行業(yè)的股票提供一輪難得的炒作機會。

　　建材股首當其沖。昨日表現(xiàn)最搶眼的板塊莫過于以水泥、鋼鐵等為代表的建材類股票。

　　水泥板塊昨日整體大幅上漲，太行水泥、獅頭股份、同力水泥、冀東水泥、四川金頂、海螺水泥、賽馬實業(yè)等均被封死漲停。一方面，擴大內(nèi)需政策一旦實施，將對水泥行業(yè)產(chǎn)生較大的拉動作用，這也是昨日水泥類全線走強的重要原因之一。同時，由于前期股價大幅下跌，很多水泥股已經(jīng)跌破了成本價，從而為水泥股提供了明顯的安全邊際，這也是近期水泥股率先走強的重要原因。

　　同樣受經(jīng)濟刺激計劃提振，鋼鐵板塊也在昨日全線走強，包鋼股份、武鋼股份、寶鋼股份、撫順特鋼、馬鋼股份、八一鋼鐵、柳鋼股份等等，幾乎所有的鋼鐵股均以漲停報收，成為昨日股指暴漲的最主要推動力。前期的大幅下跌令很多鋼鐵股跌破每股凈資產(chǎn)，是鋼鐵股昨日集體走強的最主要因素。但是，在經(jīng)過短線反彈之后，鋼鐵行業(yè)仍將面臨鋼價下跌和鐵礦石價格居高不下的尷尬局面，經(jīng)營困難很難得到徹底解決。

　　鐵路股壟斷一方。中國南車、中國鐵建、中國中鐵等鐵路基建概念股也成為昨日的亮點，紛紛以漲停報收。隨著鐵路新項目的不斷投入，鐵路裝備制造業(yè)將面臨巨大的發(fā)展機遇，同時也將為區(qū)域性的鐵路運輸龍頭股分“一杯羹”，投資者可關(guān)注中國中鐵、中鐵二局、中國鐵建以及中國南車、大秦鐵路、鐵龍物流等。

　　機械股受益最廣。基建項目的陸續(xù)推出，將使工程機械行業(yè)受益最大。目前大多數(shù)機械行業(yè)類股票的市盈率僅在10倍左右，投資價值凸顯，昨日山河智能、山推股份、林海股份、中聯(lián)重科、昆明機床、三一重工、徐工科技等眾多機械類股票的聯(lián)袂漲停，已經(jīng)充分顯現(xiàn)出機械股的引弓待發(fā)。(金證顧問 易凱)

　　意外：反彈來得有些早

　　從技術(shù)上來看，進入11月份后，由于面臨較大的“時間窗口”，A股市場的波動將急劇加大。同時，1700點并不是大多數(shù)投資者所認同的中期底部。因此，大家對昨天的反彈多少有些意外。

　　11月16日是上證綜指自6124點下跌以來的第13個月的重要“時間窗口”，因此，市場此前普遍預(yù)期，上證綜指在11月16日前后出現(xiàn)大幅波動的幾率較大。盡管如此，市場對昨天A股市場的反彈力度還是感到吃驚，對“時間窗口”前一周就發(fā)動如此強烈的反彈并沒有足夠的心理準備。

　　一方面，量能放大速度超乎想象。昨日深滬A股累計成交814.29億元，比上周五的成交額415.05億元急劇放大了近400億元，同時也是今年10月份以來的天量。

　　另一方面，股指的反彈力度也超出市場預(yù)期�？梢哉f，自從今年6月份上證綜指跌破3000點大關(guān)以來，管理層陸續(xù)推出諸多政策性利好，但對A股市場的刺激作用卻微乎其微。自失守3000點關(guān)口以來，上證綜指出現(xiàn)漲幅超過7%的次數(shù)只有4次：一次出現(xiàn)在8月20日，受到證監(jiān)會發(fā)布“強制高分紅”新規(guī)等諸多利好刺激，但這次上漲只維持了一天而已。另兩次分別出現(xiàn)在9月19日和9月22日，是由“印花稅單邊征收”這一實質(zhì)性政策利好引發(fā)的連續(xù)兩日的暴漲行情，隨后的A股便重歸跌途。最后一次出現(xiàn)漲幅超過7%的行情就是昨天，主要還是源于市場對救市政策的良好預(yù)期。

　　然而，反彈來得太早未必是好事。首先，從上方籌碼堆積情況來看，2150點附近的“9·19”政策性缺口處堆積的巨大量能將構(gòu)成巨大的上升阻力。如果后市不能延續(xù)昨日的量能水平，上證綜指將很難跨越2000點至2200點這一阻力區(qū)，就將宣告反彈夭折。其次，當前的估值水平也不支持A股市場的反轉(zhuǎn)。盡管A股市場在今年已經(jīng)出現(xiàn)巨幅調(diào)整，截止到11月7日，滬市A股平均市盈率已降至14.22倍，但在大量“破發(fā)”股和“破凈”股競相出現(xiàn)的同時，仍有很多個股的市盈率依然維持較高水平。此外，如果反彈在“時間窗口”附近產(chǎn)生，可能會得到更多投資者的認同和參與并形成更大上漲合力。可惜的是，此輪反彈來得太過突然，以至于很難形成市場共鳴。缺乏大多數(shù)投資者認同的反彈，注定不會走得太遠。(九鼎德盛 肖玉航)

　　尋覓：廉價的“黃金”股

　　A股市場在“4萬億元經(jīng)濟刺激方案”的提振下一舉沖過1800點，兩市個股幾乎全面飄紅，盡管中國石化尾盤沖擊漲停未果，但水泥、鋼鐵、煤炭等板塊的全線漲停，還是讓投資者再次領(lǐng)略到“暴漲”的風(fēng)光無限。盤面顯示，水泥、鋼鐵、煤炭三大板塊指數(shù)漲幅均超過9%，石油石化、有色金屬板塊的整體漲幅也超過7%，房地產(chǎn)和金融業(yè)的整體漲幅也在6%以上。

　　從昨日市場的表現(xiàn)中可以看到，目前管理層的護盤態(tài)度是積極的，一方面直接調(diào)動“真金白銀”入市護盤，另一方面陸續(xù)出臺積極的經(jīng)濟政策，從不同的層面提振市場信心。而管理層的“救市”用心也正在被市場逐漸接受，從而引發(fā)了昨日的全線上漲。

　　可是，在政策刺激性單日暴漲之后，市場仍將重新回歸理性，投資者又該如何應(yīng)對呢？筆者認為，即使在市場回歸理性之后，當前市場遍地黃金的局面也難以改變，投資者應(yīng)該將未來投資的方向主要集中在那些業(yè)績沒有虧損風(fēng)險的、嚴重超跌的、股價在2至5元一線的低價題材股中。只要近期周邊股市不出現(xiàn)太大的調(diào)整，A股市場在經(jīng)過短暫回調(diào)后，仍有繼續(xù)上行的潛力，而上述這類低價股有望成為下一波上漲的主要動力，類似上柴股份、東安黑豹、精倫電子等股票，投資者均可在盤中回調(diào)時大膽跟進，博取中短期的交易機會。(武漢新蘭德 尹志元)