周三滬、深股指終于結束了近兩周的低位盤整，在諸多政策利好出臺的背景下出現(xiàn)了放量大漲，尤其是作為領先指標的深成指，已經(jīng)創(chuàng)出了本輪反彈行情的新高。分析師們認為，經(jīng)過近期的反復震蕩，市場有望走出持續(xù)反彈行情，但考慮到年報業(yè)績因素，行情或將表現(xiàn)反復，震蕩緩慢盤升的可能性較大。

　　權重股集體發(fā)力的背后

　　(東海證券　王凡) 周三在匯金公司增持建設銀行7080萬股消息的刺激下，銀行股出現(xiàn)了近期少見的放量上漲，其他基金重倉股等品種也開始接力走強，11月份以來，以基金為代表的部分機構投資者總體上仍在以波段操作、高拋低吸的方式來應對市場的反彈。

　　從歷史上來看，基金屬于典型的“右側”交易者，即在底部或頂部明確之后再進行操作，因此與崇尚“左側”交易的游資相比，在頂部或底部一般表現(xiàn)得反應偏慢，甚至是助漲助跌。而一旦市場趨勢確立，基金則會進行持續(xù)的單向操作。因此，周三大盤權重股的集體走強，在目前大趨勢仍未明確的狀況下，極可能仍只是基金在政策面利好密集出臺后的短期拉抬行為。

　　利好預期PK基本面壓力

　　(東海證券　王凡)近期政策面向好的趨勢仍在延續(xù)，尤其是現(xiàn)匯市場人民幣兌美元連續(xù)3個交易日觸及跌停，更是引發(fā)了投資者對人民幣后期持續(xù)貶值的強烈預期。同時中央經(jīng)濟工作會議召開在即，市場對下一步政策利好也預期較高，震蕩盤升的格局有望在近期形成。

　　但制約指數(shù)上行的不利因素仍然不少，一方面時近年關，市場資金較為緊張，人民幣貶值預期更加劇了熱錢的流出速度；另一方面年報披露序幕很快就將拉開，不少上市公司盈利將出現(xiàn)大幅度下滑。而“大小非”解禁高峰也即將到來。此外，2000點上方已累積了相當數(shù)量的套牢籌碼，市場仍面臨一定的上行壓力。

　　(金百靈投資 秦洪) 當前市場面臨兩大壓力，一是12月大小非等限售股解禁的壓力。二是基本面的預期壓力也不可忽視，下周將公布11月份相對經(jīng)濟運行數(shù)據(jù)，而今年上市公司的年報業(yè)績地雷不可忽視。

　　但筆者認為，后續(xù)的利好預期以及盤面的積極現(xiàn)象有望削弱這兩方面的壓力。如近期媒體持續(xù)報道了國家隊進場的信息，匯金公司增持建設銀行股權以及社�；�金大幅增倉的相關信息，這本身就從一個側面說明了A股市場已面臨著新的做多能量配合。如果再考慮到近期媒體所披露的平準基金輿論導向等信息，后續(xù)A股市場漲升的氛圍的確濃厚。

　　關注兩大資金動向

　　(金百靈投資 秦洪)筆者認為可以跟蹤盤面的資金動向來選擇補漲股，因為資金動向具有一定的規(guī)律可循。目前有兩大資金動向值得關注，一是游資熱錢，他們關注的焦點在于基建主線，尤其是水泥、鐵路設備等行業(yè)。二是基金等機構資金，關注的焦點是周期性的反彈品種，比如說化工股、煤炭股等品種。因此，把握這兩大資金動向，再根據(jù)自己的操作習慣，或將帶來意想不到的收益。

　　反彈可看高一線

　　(金百靈投資 秦洪)筆者認為A股市場有望進一步上漲，上證指數(shù)再一次發(fā)起對60日均線的沖擊，而且有望輕松收復2000點。但行情的性質(zhì)仍然不宜過分樂觀，主要是因為基本面的兩大壓力將隨著股價的漲升而日益加重，最終會成為A股市場漲升的“天花板”。

　　在操作中，建議投資者能夠相對積極一些，重點把握兩個方面，一是中小板方向。二是基金重倉的周期性品種且后續(xù)有著進一步題材刺激的品種，比如說鋼鐵、煤化工、尿素等個股。

　　機構視點

　　短期仍有上沖動能

　　光大證券研究所：中國證監(jiān)會主席尚福林近期指出，要繼續(xù)加大機構投資者入市的比例，上投摩根、匯天富、易方達等三家基金公司也分別拿到了新發(fā)基金的批文。隨著新基金的入市，市場熱點將逐步向機構投資者偏好的價值投資類個股轉移。在對未來利好政策的預期下，滬指短期內(nèi)突破60日均線后仍有上沖動能。

　　個股行情仍將活躍

　　海通證券研究所：統(tǒng)計顯示，從10月28日創(chuàng)下1664點低點至周二，表現(xiàn)最好的行業(yè)板塊是機械設備、建筑建材、有色金屬等與政府投資相關度較高的行業(yè)，其平均漲幅在28%～42%。房地產(chǎn)板塊受益于降息市場表現(xiàn)也不錯，平均漲幅25%。而銀行、石化、交通運輸?shù)刃袠I(yè)板塊表現(xiàn)欠佳。在目前多空處于相對平衡狀態(tài)時，個股行情還會比較活躍。不過，很多行業(yè)在大幅反彈后，平均市盈率都顯著上升，當注意風險。

　　地產(chǎn)股反轉還需等半年

　　中金公司研究部：我們認為，2009年下半年地產(chǎn)股將有較好的投資機會。國際經(jīng)驗表明，降息周期后半段地產(chǎn)股票走勢一般較好，地產(chǎn)股近期在政策利好及成交量回暖刺激下出現(xiàn)一輪反彈。我們認為此輪反彈并不意味行業(yè)調(diào)整已經(jīng)結束，建議逢高減持。2009年上半年中國經(jīng)濟進入較差的階段，開發(fā)商資金壓力也在加大，房價將進一步調(diào)整。不過，到2009年下半年，經(jīng)過近兩年存量消化，供給壓力逐步緩解，而房價調(diào)整加利率下調(diào)帶來購房吸引力提升，行業(yè)有望企穩(wěn)，地產(chǎn)股將出現(xiàn)反轉，可逢低吸納并重點持有龍頭地產(chǎn)企業(yè)。