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龔方雄:A股見底比全球市場都要快 已經(jīng)跌到位

2008年12月05日 10:03 來源:廣州日報 發(fā)表評論

  在昨天召開的2008年工商銀行第三屆投資論壇上,摩根大通銀行中國首席經(jīng)濟學(xué)家龔方雄表示,中國A股見底比中國香港及歐美、新興市場國家等股市都要快,而中國經(jīng)濟增長的最低谷就是今年的第四季度。

  大宗商品降價中國受惠最多

  龔方雄說,現(xiàn)在摩根大通給國際投資者的建議是,對中國樂觀一些,增倉中國。中國沒有哪一次熊市會在一年內(nèi)跌去70%,而俄羅斯、印度股市跌得比中國還兇。

  未來的投資方向是增倉下游,減倉上游。今年7月份,國際原油最高達(dá)147美元/桶,現(xiàn)在不到50美元/桶。中國是國際大宗商品的最大消費國,因此國際大宗商品降價,中國等制造業(yè)大國受惠最大。之前大家都在增倉上游,例如上游資源的生產(chǎn)國巴西、俄羅斯,但金融海嘯后情況改變了。

  股市何時見底?現(xiàn)在就是A股的底部

  中國香港股市10月跌得很厲害,龔方雄認(rèn)為這與基本面并沒有多大關(guān)系,原因是全球的去杠桿化。

  A股見底比全球市場都要快

  去年,很多海外基金投資新興市場遇頂后面臨贖回。俄羅斯股市從頂部跌到底部70%的幅度中沒有量,基金機構(gòu)的資金都沒有出來。在巴西、印度等小市場,機構(gòu)要賣一個星期才賣得完。龔方雄認(rèn)為,這時國際資金就選擇在香港出貨,釋放贖回壓力,造成了香港市場的大跌。

  此外,當(dāng)前世界面臨去杠桿化時代。歐美金融危機中,很多百年老店如AIG、五大投行、三大汽車公司、保險資金、對沖基金都需要售賣資產(chǎn)籌集現(xiàn)金避免倒閉或是應(yīng)付債主的討債。

  因此,香港的市場什么時候見底,要取決于去杠桿化何時見底,但A股見底將比港股和全球市場都要快。

  “A股沒有去杠桿化的過程,而且基金機構(gòu)受傷并不重,今年以來,中國A股的傳統(tǒng)基金還有40%的現(xiàn)金,私募基金則有60%的現(xiàn)金,很多大小非都不愿意在這個位置上賣。A股應(yīng)該已經(jīng)跌到位了,不應(yīng)該一直處在這么低的位置!饼彿叫壅f。他建議政府拿出一千億外匯買下大小非。

  中國經(jīng)濟:

  最低谷是今年第四季度

  龔方雄認(rèn)為,中國政府還會就振興經(jīng)濟想更多辦法。政府已意識到要鼓勵內(nèi)需,增加消費信心,必須靠房地產(chǎn)及A股的興旺!跋轮苤醒虢(jīng)濟工作會議的重點是刺激消費。相信政府這次要救房地產(chǎn)市場。房地產(chǎn)起來了,A股起來了,才能有消費的上升。”

  龔方雄還認(rèn)為,中國的經(jīng)濟增長在第四季度已見底。由于今年七八月份國際信貸凍結(jié),美國生意減少,中國第四季度經(jīng)濟增長的環(huán)比增幅基本是零到2%。 “但是現(xiàn)在信貸市場解凍了,正常的貿(mào)易會回來。”

  美國經(jīng)濟:

  生命科學(xué)工程是新動力

  美國經(jīng)濟什么時候見底?龔方雄認(rèn)為,現(xiàn)在的危機不同于傳統(tǒng)的經(jīng)濟周期,而且這次危機也沒有上世紀(jì)30年代的大蕭條嚴(yán)重。

  美國會不會像日本那樣趴下起不來?龔方雄認(rèn)為,日本仍然是一個封閉的經(jīng)濟體系,勞動力也在老化,經(jīng)濟難以增長,而美國的大門永遠(yuǎn)是敞開的,并有內(nèi)在的創(chuàng)新機制。美國每隔十年二十年,都會有一次技術(shù)創(chuàng)新。

  龔方雄認(rèn)為,美國及全球的下一個繁榮機會是生命科學(xué)工程,比如癌癥克服技術(shù)、生命復(fù)制技術(shù)都是帶動經(jīng)濟興旺的希望。(記者陳海玲通訊員黃曉)

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