昨天，公布的11月份PPI增速僅有2%，大大超出市場(chǎng)預(yù)期，兩市股指也應(yīng)聲回落，并呈現(xiàn)加速跳水走勢(shì)，滬指最低探至2005.56點(diǎn)。午后，受恒指收盤(pán)大漲影響，A股出現(xiàn)直線(xiàn)拉升，并在金融股的幫助下越過(guò)5日均線(xiàn)，成功翻紅，呈現(xiàn)出逐波上攻走勢(shì)。

　　截至收盤(pán)，上證綜指收市報(bào)2079.12點(diǎn)，上漲2.03%，成交954.3億元；深證成指收市報(bào)7490.29點(diǎn)，上漲1.76%，成交416.7億元。兩市共成交1371億元。

　　周三A股市場(chǎng)上演驚天大逆轉(zhuǎn)，11月PPI創(chuàng)31個(gè)月新低，打擊滬指一度回落至2000點(diǎn)附近，但多頭做多士氣不改，兩市雙雙收出中陽(yáng)線(xiàn)，成交量同比略有萎縮。

　　由于中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議閉幕之后，良好政策預(yù)期再度強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)行情深入發(fā)展的樂(lè)觀預(yù)期，因此股市近期所形成的振蕩反彈趨勢(shì)將有望得到進(jìn)一步加強(qiáng)。

　　昨天盤(pán)面有兩點(diǎn)引起關(guān)注,一是成交量依然活躍,這本身就說(shuō)明了各路資金對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)變化已基本有一定確定的預(yù)期,所以,不少機(jī)構(gòu)資金吃了定心丸,他們的持股底氣就相對(duì)充足。二是四季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)趨勢(shì)相對(duì)樂(lè)觀的品種漸漸得到資金的青睞,就說(shuō)明了市場(chǎng)內(nèi)部仍有一定的做多能量,這有利于A股市場(chǎng)的活躍。而尾市的明顯放量則表明市場(chǎng)做多動(dòng)能依然較為充沛，后市有望在積極政策預(yù)期下進(jìn)一步向上拓展反彈空間。

　　近期政策面變化多

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局昨天公布11月PPI同比漲2%，漲幅連續(xù)3月回落，并且創(chuàng)下31個(gè)月新低，而市場(chǎng)預(yù)期之后公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也難以樂(lè)觀，是導(dǎo)致昨天早盤(pán)股指調(diào)整的一個(gè)因素。

　　但是另一方面一年一度的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議昨天閉幕，會(huì)議在制定明年的宏觀政策時(shí)，也著重強(qiáng)調(diào)了經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變、結(jié)構(gòu)的調(diào)整以及體制和機(jī)制的創(chuàng)新。隨著11月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的出臺(tái)，由于業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不容樂(lè)觀，市場(chǎng)預(yù)計(jì)在中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議后國(guó)家有更多的刺激經(jīng)濟(jì)的政策出臺(tái)。

　　從目前披露的信息來(lái)看，中央已經(jīng)認(rèn)識(shí)到了穩(wěn)定房地產(chǎn)和股票市場(chǎng)對(duì)于啟動(dòng)消費(fèi)需求的重要性，未來(lái)更多穩(wěn)定市場(chǎng)的措施可以期待，未來(lái)消費(fèi)需求對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用會(huì)有所提高。這也是昨天午盤(pán)后股指強(qiáng)勢(shì)上行的一大誘因，投資者可密切關(guān)注政策面的變化。

　　目前大部分市場(chǎng)人士對(duì)短期走勢(shì)比較樂(lè)觀，認(rèn)為昨天市場(chǎng)能在偏冷數(shù)據(jù)的打擊下仍然保持強(qiáng)勢(shì)，充分說(shuō)明目前投資環(huán)境良好。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議昨天結(jié)束，投資者對(duì)利好出臺(tái)的預(yù)期升溫，將繼續(xù)支撐后市的發(fā)展。同時(shí)，由于本輪反彈量能明顯放大，主力資金的介入程度較深，短線(xiàn)盤(pán)中振蕩不改反彈走勢(shì)，后市仍有望維持反復(fù)振蕩盤(pán)升格局。

　　值得投資者關(guān)注的是，專(zhuān)家預(yù)計(jì)，最快在本周末，央行就可能再度宣布降息和下調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率。良好政策預(yù)期進(jìn)一步強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)行情深入發(fā)展的樂(lè)觀預(yù)期，近期所形成的振蕩反彈趨勢(shì)將有望得到進(jìn)一步加強(qiáng)。

　　基金不作為仍令人擔(dān)憂(yōu)

　　要注意的是，基金在此輪行情基本沒(méi)有什么作為，如上周剛賣(mài)銀行股，這周又因?yàn)槔�好的刺激重新買(mǎi)回該板塊，這種無(wú)作為的關(guān)鍵是在于這批正規(guī)軍較為擔(dān)心后面并沒(méi)有多少“故事”可講了。因此，在近階段經(jīng)濟(jì)無(wú)法扭轉(zhuǎn)下降通道的情況下，投資者應(yīng)繼續(xù)控制好倉(cāng)位并根據(jù)市場(chǎng)人氣進(jìn)行波段操作，總之讓自己的投資做到“進(jìn)可攻，退可守”才是上策。 （記者楊欣）