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    牛年期待"牛"轉(zhuǎn)"錢"坤 楊百萬:跟著基金買股票
2009年01月05日 17:03 來源:揚(yáng)子晚報(bào) 發(fā)表評(píng)論

  2008年的股市給投資者留下了太多回憶,而這些回憶大部分是苦澀和無奈的。2009年已經(jīng)到來,有人笑言,不知道2009年是牛市還是熊市,唯一可以確定的是,2009年是牛年。投資者都期待沾一點(diǎn)牛年的光,獲得良好的收益。盡管目前市場依舊籠罩在悲觀情緒之中,但市場機(jī)會(huì)往往也就是在悲觀中醞釀產(chǎn)生。新年開市前,本報(bào)收集了眾多機(jī)構(gòu)、市場人士對(duì)今年股市的看法以及操作策略,希望能給廣大投資者帶來一定的啟示。

  券商 大多“熊眼”看牛年

  目前,各大券商2009年投資策略報(bào)告紛紛出爐。去年此時(shí),“黃金十年”、“滬指上萬點(diǎn)”,券商2008年策略報(bào)告令投資者激動(dòng)不已。全球金融風(fēng)暴令2009年充滿了更多的變數(shù),而經(jīng)過一輪罕見“熊市”洗禮后,對(duì)于今年A股市場的表現(xiàn),各券商看法普遍是謹(jǐn)慎又謹(jǐn)慎。

  綜合中金、中信等多家券商策略報(bào)告,沒有一家券商敢認(rèn)為今年將“熊去;亍保顦酚^的興業(yè)證券也只是說“上證綜指3000點(diǎn)甚至更高并非不能期待”。大部分券商都認(rèn)為A股將在1000點(diǎn)上到3000點(diǎn)下這個(gè)區(qū)間反復(fù)震蕩。中信建投和海通證券估計(jì)A股最低可能會(huì)跌到1200點(diǎn)左右。而中金公司更是悲觀,他們認(rèn)為在今年盈利下調(diào)風(fēng)險(xiǎn)之上,A股不排除還有10%-20%的下行空間。悲觀不是沒有理由,全球金融危機(jī)對(duì)于中國經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響已經(jīng)顯現(xiàn),今年A股上市公司業(yè)績十分堪憂。

  相比中金,中信可算是“樂觀派”。盡管對(duì)于上市公司業(yè)績大幅下滑也有相同判斷,但中信認(rèn)為隨著經(jīng)濟(jì)增速在今年下半年企穩(wěn),市場預(yù)期趨于好轉(zhuǎn),業(yè)績復(fù)蘇將推動(dòng)A股市場展開中期反彈。

  部分券商2009年預(yù)測情況

  券商名稱 股指預(yù)測

  申銀萬國 1600-2600點(diǎn)

  銀河證券 2500-3000點(diǎn)

  中原證券 1300-2900點(diǎn)

  興業(yè)證券 3000點(diǎn)或更高

  中信建投 1200-2700點(diǎn)

  海通證券 下探1300點(diǎn)

  中金公司 向下再調(diào)20%

  名家 跟著基金買股票

  作為新中國第一代股民,楊百萬認(rèn)為2009年的行情會(huì)比2008年好,至少會(huì)扭轉(zhuǎn)2008年單邊下跌的走勢,而且2009年會(huì)是一個(gè)終極反彈和終極調(diào)整相互交替的過程。

  “如果大家看一下K線圖就會(huì)發(fā)現(xiàn)有一點(diǎn)類似于2004年到2005年,這樣的終極反彈很多,獲利機(jī)會(huì)也很多,但是要求你有技巧。也就是說能判斷出階段性高點(diǎn)和階段性低點(diǎn),而且09年是一個(gè)先抑后揚(yáng),也就是上半年是區(qū)間運(yùn)動(dòng),下半年雖然經(jīng)濟(jì)還沒有好轉(zhuǎn),但大家請不要忘了,股市往往領(lǐng)先于經(jīng)濟(jì)的實(shí)體”,邁入2009年,楊百萬提醒股民要善于在盤面把握熱點(diǎn)行情的同時(shí)也點(diǎn)破了應(yīng)密切留意的三大板塊。“其實(shí)政府已經(jīng)說得很明白,四萬個(gè)億要投資到交通、鐵路、消費(fèi),這些行業(yè)都是具有熱點(diǎn)特征的。”

  對(duì)于投資能力不強(qiáng)的股民,楊百萬建議看基金買哪些股票,“不管它套住還是沒有套住,你跟著買一點(diǎn)。因?yàn)槿思业姆治瞿芰隙ū饶銖?qiáng)啊,其次在盤中,如果你是職業(yè)股民,你看一下,錢往哪一個(gè)板塊流它就是熱點(diǎn)。人家用無聲的語言在告訴你了,你要善于在盤面當(dāng)中觀察”。

  基金 用長線保護(hù)短線

  泰達(dá)荷銀合豐成長基金經(jīng)理王勇,好像一匹脫了韁繩的黑馬,其管理的合豐成長基金去年以來投資收益率排名股票型基金第一名,成為08年股票型基金冠軍寶座的有力競爭者。

  對(duì)于2009年,王勇認(rèn)為對(duì)市場判斷非常困難!耙话胧呛K话胧腔鹧!敝饕?yàn)橐环矫嫔鲜泄镜幕久媲闆r不能令人樂觀,另一方面政府也推出了積極的政策來救市,因此很難清晰地把握市場,只能把風(fēng)險(xiǎn)下沉、細(xì)化到每個(gè)具體的個(gè)股上,這樣風(fēng)險(xiǎn)才是可控的。在選擇個(gè)股方面,王勇稱會(huì)特別關(guān)注上市公司的兩個(gè)方面,一是關(guān)注收入增長的質(zhì)量,即應(yīng)收款的增長要慢于收入的增長。二是關(guān)注企業(yè)凈利潤的質(zhì)量,也就是說企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)的凈現(xiàn)金流與凈利潤比越大越好。有句話說“企業(yè)不是靠利潤生存,而是靠現(xiàn)金流生存”。

  談及2009年整體的投資思路,王勇概括為“長線保護(hù)短線”。長線即配置那些需求很剛性,未來趨勢持續(xù)一兩年都看不到明顯下降的行業(yè),如醫(yī)藥行業(yè),這樣的行業(yè)在組合中應(yīng)該是最主要的,長線的股票在明年一定要拿牢;短線則是配置那些有剛性需求,但由于其他原因?qū)е鹿乐迪鄬?duì)比較低或者有整合機(jī)會(huì)的行業(yè)。

  外資 A股已“足夠便宜”

  對(duì)于今年的A股市場,外資投行大多看好,認(rèn)為當(dāng)前中國股票已經(jīng)“足夠便宜”。

  高盛認(rèn)為,隨著全球/中國經(jīng)濟(jì)增長可能在2009年下半年逐步企穩(wěn),回報(bào)率也將集中在2009年下半年;另外,在對(duì)增長感到擔(dān)憂和看好長期價(jià)值這兩種觀點(diǎn)的此消彼長中,也不排除2009年上半年可能會(huì)有幾次初露端倪的復(fù)蘇行情的可能性。

  而美林認(rèn)為,中國將成為2009年新興市場國家最受青睞的投資對(duì)象。當(dāng)前中國股票已經(jīng)“足夠便宜”,而中國經(jīng)濟(jì)增長前景依然看好,因此中國股市將成為該公司今年投資重點(diǎn)。目前美林證券對(duì)中國股票市場的評(píng)級(jí)是“增持”。

  瑞銀分析指出,2009年中國A股市場整體表現(xiàn)將好于2008年。在今年看好兩類行業(yè):第一類是防御性行業(yè),即受經(jīng)濟(jì)周期影響較小的行業(yè),即醫(yī)療保健。必需消費(fèi)品以及電信行業(yè)的盈利最為穩(wěn)定,公用事業(yè)次之;另一類是受益于政府刺激經(jīng)濟(jì)、擴(kuò)大內(nèi)需的行業(yè),重點(diǎn)為基礎(chǔ)建設(shè)、建筑、建材和機(jī)械類行業(yè)。

  2009最有可能的四大“意外”

  2008年,可謂遍地都是意外。市場不僅經(jīng)歷了雪災(zāi)、地震、全球金融危機(jī)等沖擊,而且經(jīng)受了大盤大跌68%的洗禮,這些無一例外都是始料未及的。北京首證在展望2009年時(shí)指出,滬深兩市的“意外”極可能依然四處可見。

  一是股指強(qiáng)勁反彈,甚至有望實(shí)現(xiàn)翻番。雖說2008年曾有幾次超過20%的回升,但持續(xù)時(shí)間卻較為短暫,即市場實(shí)際上并沒有形成像樣的反彈行情。也正因?yàn)槿绱,市場才更有希望在新的一年里形成?qiáng)有力的上揚(yáng)。就波形而言,股指觸及2007年底低點(diǎn)即4779點(diǎn)和2008年2月低點(diǎn)即4196點(diǎn)的可能雖微乎其微。通常情況下,大盤若漲到這一高度,本身就已是一個(gè)“意外”,可意外極可能卻并未到此為止。以至今的調(diào)整低點(diǎn)看,大盤2009年漲100%并非不可能。

  二是量能大幅縮減,可落差會(huì)繼續(xù)提高。據(jù)有關(guān)統(tǒng)計(jì),2009年解禁的“大小非”股數(shù)超過現(xiàn)有的流通總量,盡管其中2/3為國有股或許多公司承諾不實(shí)施減持,但供求關(guān)系卻勢必會(huì)發(fā)生重大變化。截至2008年12月26日,兩市累積成交額約27.1萬億或日均1115億,2009年總額很可能在它的2/3即18萬億以內(nèi),其中多數(shù)時(shí)間的成交額將保持在500億/日上下。單日天量將受制于2000億,而地量則可能在170億甚至150億元的低水平。

  三是牛年“鴻運(yùn)”最可能發(fā)生在二季度。市場調(diào)整已持續(xù)了一年或12個(gè)月、53個(gè)交易周,若近期反復(fù)時(shí)不再創(chuàng)新低,那么,1664點(diǎn)就將成為十分重要的極端轉(zhuǎn)折點(diǎn)。在市場信心尚未完全恢復(fù)的情況下,大盤攻至1/2反彈位即3895點(diǎn)以上的可能就不會(huì)太大,或時(shí)間將十分短暫,這在很大程度上可能會(huì)迫使市場選擇以時(shí)間換取空間,就是說,彈升延續(xù)的時(shí)間會(huì)相應(yīng)延長,如調(diào)整時(shí)間的0.618倍即7個(gè)半月、33個(gè)交易周。這就意味著2009年5月中旬可能再度成為中期轉(zhuǎn)折的時(shí)間點(diǎn)。

  四是熱點(diǎn)緊隨題材,并購重組當(dāng)仁不讓。業(yè)績及成長性任何時(shí)候都是不容忽視的,但概念類的熱點(diǎn)極可能將超越績優(yōu)成長股。如與政策密切相關(guān)的并購重組,尤其是央企整合類個(gè)股的并購重組很可能還會(huì)貫徹全年。雖說所有群體在市場勁升時(shí)都有機(jī)會(huì),但近年來極為風(fēng)光的板塊卻可能會(huì)淪落為替補(bǔ),甚至看客。而重組并購也是相當(dāng)難以把握的脫韁野馬,短期驚喜也將構(gòu)成一對(duì)有趣的意外。

  2009年機(jī)構(gòu)看好的十大金股

  NO1 中興通訊(000063)

  看好機(jī)構(gòu)(15家):海通證券等。

  目標(biāo)價(jià)位:26至39元

  看好理由:未來公司將會(huì)受益國內(nèi)移動(dòng)網(wǎng)擴(kuò)容及3G升級(jí),同時(shí)在國際市場獲得快速增長。

  NO2 恒瑞醫(yī)藥(600276)

  看好機(jī)構(gòu)(7家):申銀萬國等。

  目標(biāo)價(jià)位:42至58.5元

  看好理由:公司的主營業(yè)務(wù)持續(xù)快速增長,正向國際化的通用名藥物、專利藥企業(yè)過渡。

  NO3 中國鐵建(601186)

  看好機(jī)構(gòu)(7家):招商證券等。

  目標(biāo)價(jià)位:9.6至12.8元

  看好理由:公司在手訂單充足,國家大力加強(qiáng)鐵路基建投資,公司將會(huì)保持穩(wěn)定的增長。

  NO4 中國南車(601766)

  看好機(jī)構(gòu)(7家):民族證券等。

  目標(biāo)價(jià)位:4.3至5.25元

  看好理由:公司訂單數(shù)量分布合理,未來動(dòng)車組及城軌地鐵業(yè)務(wù)將迎來更快的發(fā)展。

  NO5 上海機(jī)場(600009)

  看好機(jī)構(gòu)(5家):中金公司等。

  目標(biāo)價(jià)位:13.1至16元

  看好理由:在航權(quán)開放、世博會(huì)等帶動(dòng)下,公司明后年仍可保持10%以上的復(fù)合增長。

  NO6 中國石油(601857)

  看好機(jī)構(gòu)(5家):銀河證券等。

  目標(biāo)價(jià)位:13至16元

  看好理由:明年成品油改革可能性增大,公司四大板塊將全面盈利,海外資產(chǎn)有望擴(kuò)大。

  NO7 中國石化(600028)

  看好機(jī)構(gòu)(4家):東方證券等。

  目標(biāo)價(jià)位:8.44至13元

  看好理由:國際原油價(jià)格下跌,公司煉油板塊盈利能力恢復(fù),公司業(yè)績將持續(xù)好轉(zhuǎn)。

  NO8 國電電力(600795)

  看好機(jī)構(gòu)(6家):天相投顧等。

  目標(biāo)價(jià)位:5.1至9.3元

  看好理由:公司擬進(jìn)入新材料領(lǐng)域,增加新的利潤增長點(diǎn),煤價(jià)回落盈利得到逐步恢復(fù)。

  NO9 雙匯發(fā)展(000895)

  看好機(jī)構(gòu)(4家):國泰君安等。

  目標(biāo)價(jià)位:30至40.25元

  看好理由:肉類加工行業(yè)進(jìn)入穩(wěn)健增長時(shí)期,成長空間廣闊,毛利率有望得到逐步改善。

  NO10 萬科A(000002)

  看好機(jī)構(gòu)(6家):中原證券等。

  目標(biāo)價(jià)位:8至11.4元

  看好理由:公司現(xiàn)金流充足,雖有計(jì)提跌價(jià)損失但項(xiàng)目整體收益為正,所得稅支出減少。

  十大預(yù)測

  2009年,中國股市將會(huì)出現(xiàn)怎樣的波動(dòng)情況,中國經(jīng)濟(jì)的增速如何?針對(duì)這些問題,和訊網(wǎng)召集了42位策略分析師就市場十大焦點(diǎn)進(jìn)行了問卷調(diào)查。

  GDP:增速7%—10%

  對(duì)于2009年的經(jīng)濟(jì)增長水平,九成多(93.5%)受訪經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為將在7%—10%。其中經(jīng)濟(jì)學(xué)家李慧勇、國金證券宏觀部總監(jiān)楊帆等41.9%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為增長水平將在7%—8%。

  降息:100個(gè)基點(diǎn)以上

  中國社科院數(shù)量經(jīng)濟(jì)與技術(shù)研究所經(jīng)濟(jì)模型室主任李雪松和國泰君安研究所所長李迅雷等44.8%的受訪經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)2009年央行降息會(huì)在100個(gè)基點(diǎn)以上。

  股指:呈“w形”運(yùn)行

  關(guān)于2009年的股市走勢,民族證券陳偉、王博,英大證券李大霄等43.9%的分析師認(rèn)為將呈“w形”;渤海證券周喜、東海證券策略分析師鮑慶等人(17.1%)認(rèn)為會(huì)是“S形”。

  估值:15倍市盈率已合理

  對(duì)于目前滬深股市15倍的市盈率,42位分析師中有45.0%的人認(rèn)為這一估值合理。廣發(fā)證券長海波、國都證券張翔等兩成分析師認(rèn)為這一市盈率被輕微高估。

  權(quán)重業(yè)績:增長率10%-15%

  問及“未來3-5年滬深300的凈利潤增長率”時(shí),45.2%的分析師認(rèn)為將在10%-15%。

  整體業(yè)績:凈利潤要下降

  對(duì)于2009年上市公司的凈利潤與同期相比的情況,包括渤海證券周喜等一半以上(57.1%)的分析師認(rèn)為會(huì)有輕微下降。26.2%的分析師認(rèn)為2009年上市公司的凈利潤同期將大幅下降。

  最不看好:金融板塊

  對(duì)于2009年最不具有超額收益機(jī)會(huì)的板塊,金融、地產(chǎn)、消費(fèi)品被眾分析師認(rèn)為最不具有超額收益機(jī)會(huì),其中金融板塊以43.9%的被選率位居榜首。

  最看好:基建板塊

  基建的首要投資價(jià)值被半數(shù)以上的分析師所認(rèn)可。其次被看好的板塊是醫(yī)藥板塊,包括國泰君安翟鵬和國信證券廖哲等兩成多(22.0%)分析師選擇了此項(xiàng)。

  熊市時(shí)間:維持1-2年

  問及“此輪熊市可能會(huì)維持多久?”,半數(shù)(51.2%)分析師認(rèn)為將維持1—2年。22.0%的受訪者認(rèn)為熊市將會(huì)維持2—3年。一成多的分析師則認(rèn)為熊市持續(xù)時(shí)間不會(huì)超過一年。

  創(chuàng)新舉措:創(chuàng)業(yè)板推出

  對(duì)于2009年資本市場最可能推出的創(chuàng)新,42位分析師中,近八成(78%)分析師選擇了融資融券。三成分析師認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板將成為2009年的創(chuàng)新板塊。19.5%的分析師認(rèn)為股指期貨也是2009年將推出的創(chuàng)新。(管小峰 徐建華 尹武

【編輯:位宇祥
直隸巴人的原貼:
我國實(shí)施高溫補(bǔ)貼政策已有年頭了,但是多地標(biāo)準(zhǔn)已數(shù)年未漲,高溫津貼落實(shí)遭遇尷尬。
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