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中金:越南金融動蕩觸發(fā)大規(guī)模金融危機可能性低

2008年06月12日 08:26 來源:中國證券報 發(fā)表評論

  針對陷入劇烈動蕩的越南金融市場,中金公司昨日發(fā)布的報告指出,越南貨幣危機一觸即發(fā),但觸發(fā)新興市場大規(guī)模金融危機的可能性較低。與1997年亞洲金融危機不同的是,當前亞洲國家和地區(qū)外匯儲備普遍較高,外債水平較低,銀行系統較為穩(wěn)健。亞洲各國間的單邊和多邊互換協議也增強了整個區(qū)域抵御金融風險的能力。

  越南經濟未全面崩潰

  中金公司首席經濟學家哈繼銘表示,一個經濟體的外部失衡必須通過實際匯率貶值來糾正。近月,越南通脹率大幅飆升,這意味著越南盾名義匯率將會大幅貶值。

  此外,中金公司認為越南的通脹已達失控程度。哈繼銘表示,高通脹特別是輸入型通脹會導致企業(yè)盈利倒退,消費者也會因為食品及能源價格上升而降低購買力,致使整體消費下降!斑@意味著過去的強勁經濟增長將很難持續(xù),從而減弱越南資產對海外投資者的吸引力。”

  不過,哈繼銘也表示,越南經濟還未到全面崩潰的地步。“我們相信越南政府會進一步加強從緊貨幣政策,以加息等手段穩(wěn)定金融市場,冷卻過熱的經濟。在當前通脹高企的情況下,越南政府不會允許越南盾大幅貶值,只會讓其有序地下跌。一旦國際收支狀況進一步惡化,其他外匯儲備較大的國家有能力伸出援助之手!

  但他同時認為,越南經濟今年的增長將大幅減慢,難以達到此前政府預期的7%。同時,市場風險增加也將影響越南未來的直接投資。

  觸發(fā)大規(guī)模危機可能性不大

  目前亞洲貨幣幣值普遍下滑,這使得一些央行在外匯市場進行干預,以抑制本幣跌勢。

  不過哈繼銘指出,越南金融市場劇烈動蕩觸發(fā)大規(guī)模金融危機的可能性較低。因為目前其他亞洲經濟體基本面依然穩(wěn)健。包括中國在內的多數國家或地區(qū)坐擁豐厚的經常賬戶盈余與外匯儲備,可減低資本外流的影響。而許多企業(yè)經歷1997年金融危機后已大幅削減債務,銀行體系也已變得更為強健。此外,亞洲區(qū)內一些央行已簽訂雙邊貨幣互換協議,假如某一個國家或地區(qū)的貨幣受到沖擊,它們可通過回購協議向區(qū)內其他央行借入資金以捍衛(wèi)貨幣穩(wěn)定。

  哈繼銘同時也指出,在其他新興亞洲經濟體中,印度、印尼和菲律賓的情況與越南相似,令人擔心。而中國是亞洲區(qū)內基本面最為穩(wěn)健的新興經濟體。不過,一旦周邊新興市場因“扛不住”通脹而出現經濟動蕩,中國經濟也難獨善其身。(記者 盧錚)

編輯:馬金龍】
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