昨晚央行下調(diào)一年期存貸款基準(zhǔn)利率各27個(gè)基點(diǎn)、存款準(zhǔn)備金率50個(gè)基點(diǎn)。對(duì)于后期利率走勢(shì)的預(yù)期，由于CPI和PPI還有下降空間，不少機(jī)構(gòu)預(yù)期明年還有100個(gè)基點(diǎn)左右的降息幅度。

　　降息或集中于明年上半年

　　興業(yè)銀行資金運(yùn)營(yíng)中心首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委分析稱，估計(jì)最快在明年6月末，此輪降息周期將結(jié)束，利率水平將降至最低點(diǎn)，屆時(shí)一年期存款利率大概在1.17～1.44之間。

　　渣打銀行中國(guó)區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王志浩也預(yù)測(cè)，明年第一季度，央行還將降息81個(gè)基點(diǎn)，一年期存款利率將降至1.44%，而一年期貸款利率將降至4.5%；第二季度，將進(jìn)一步降息54個(gè)基點(diǎn)，使得一年期存款利率降至1%以下，而一年期貸款利率降至4%，從而結(jié)束此輪降息周期。

　　宏源證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家房四海認(rèn)為,明年存貸款利率至少還有81個(gè)基點(diǎn)的下降空間,下降周期可能集中在明年1~2季度。

　　降息是大勢(shì)所趨

　　中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘表示，把本次降息包括在內(nèi)，預(yù)計(jì)到明年年中總共會(huì)降108個(gè)基點(diǎn)，未來將分三次再降81個(gè)點(diǎn)。

　　申銀萬(wàn)國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)分析師李慧勇認(rèn)為，降息是大勢(shì)所趨，一是保經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的需要，二是目前CPI急劇回落已為利率下調(diào)騰出空間。未來12個(gè)月至少還將降息81個(gè)基點(diǎn)。

　　國(guó)金證券首席宏觀分析師楊帆稱,由于經(jīng)濟(jì)形勢(shì)比1998年更嚴(yán)峻,而在1998年利率為1.98%,預(yù)計(jì)未來利率可達(dá)1.71%甚至更低。

　　明年國(guó)債發(fā)行規(guī)�；蚍�番

　  據(jù)消息人士稱，為了給大規(guī)模財(cái)政刺激計(jì)劃進(jìn)行融資，明年計(jì)劃發(fā)行大約人民幣1.6萬(wàn)億元(2340億美元)國(guó)債，規(guī)模幾乎是今年的兩倍。

　　分析師稱，大部分的新國(guó)債將會(huì)是長(zhǎng)期國(guó)債。東吳基金管理有限公司分析師莫凡稱，預(yù)計(jì)新增國(guó)債發(fā)行額中的大部分將用于為4萬(wàn)億元經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃融資。

　　財(cái)政部上周五在與主要國(guó)債承銷商舉行的閉門會(huì)議上簡(jiǎn)要介紹了國(guó)債發(fā)行計(jì)劃。據(jù)這位參加該會(huì)議的人士透露，財(cái)政部并未說明國(guó)債發(fā)行的期限結(jié)構(gòu)。這位匿名消息人士稱，由于發(fā)行額增加，明年的國(guó)債余額將增加人民幣8000億元。財(cái)政部的最新數(shù)據(jù)顯示，截至6月底，中國(guó)國(guó)債余額為人民幣5.239萬(wàn)億元，較年初增加人民幣312億元。明年將有人民幣6157億元國(guó)債到期。

　　分析師稱，增加的國(guó)債發(fā)行可能會(huì)被市場(chǎng)輕松吸收。自9月份以來央行已經(jīng)通過減息和放松信貸向銀行體系釋放了大量流動(dòng)性，而且投資者也將尋求安全的投資渠道存放額外的現(xiàn)金。 (記者方利平、金霽）