2007年11月07日 星期三
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分析人士認(rèn)為明年通脹壓力仍不容忽視
2007年11月07日 10:38 來源:中國(guó)證券報(bào)

    分析人士認(rèn)為,由于翹尾因素和政府調(diào)價(jià),明年通脹壓力仍不容忽視,中國(guó)經(jīng)濟(jì)可能由低通脹走向適度通脹。 中新社發(fā) 謝正義 攝


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  由于豬肉漲價(jià)告一段落,9月份CPI同比漲幅回落0.3個(gè)百分點(diǎn),部分專家對(duì)明年通脹形勢(shì)倍感樂觀,認(rèn)為將重回2%左右的低通脹軌道。但分析人士認(rèn)為,由于翹尾因素和政府調(diào)價(jià),明年通脹壓力仍不容忽視,中國(guó)經(jīng)濟(jì)可能由低通脹走向適度通脹。

  據(jù)測(cè)算,即使12月份CPI仍保持9月份水平,明年1月、3月、4月CPI漲幅的翹尾因素仍高達(dá)3%以上。而考慮到年底前月度CPI可能的環(huán)比增長(zhǎng)以及新漲價(jià)因素,明年CPI漲幅保持在3%以上可能性很大。

  同時(shí),隨著成品油價(jià)格上調(diào),一系列隱性漲價(jià)動(dòng)力正躍躍欲試,增加了明年CPI的變數(shù)。

  首先,油價(jià)上調(diào)可能引發(fā)多米諾骨牌效應(yīng),導(dǎo)致更多的燃料和產(chǎn)品步入漲價(jià)行列。在可替代的各種燃料之間,一方漲價(jià)必然使另一方具備價(jià)格優(yōu)勢(shì),從而可能導(dǎo)致另一方價(jià)格水漲船高。無論是市場(chǎng)定價(jià)還是政府定價(jià)燃料,成品油價(jià)格上調(diào)導(dǎo)致它要么憑市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)順勢(shì)漲價(jià),要么游說政府繼續(xù)調(diào)價(jià)。一個(gè)明顯的例證就是,國(guó)家已經(jīng)決定,在上調(diào)成品油價(jià)格后,相應(yīng)提高液化氣和天然氣出廠價(jià)格。

  此外,成品油定價(jià)機(jī)制改革也可能將國(guó)際油價(jià)上漲的風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)至國(guó)內(nèi)。而一旦基礎(chǔ)燃料價(jià)格普遍上調(diào),下游化工、機(jī)械等行業(yè)必然面臨成本上升的壓力,在難以消化的時(shí)候,自然會(huì)通過產(chǎn)品提價(jià)轉(zhuǎn)嫁到消費(fèi)者頭上。如此一來,盡管油價(jià)上調(diào)直接影響月度CPI上升僅0.05個(gè)百分點(diǎn),但其后續(xù)連鎖反應(yīng)則可能使CPI上行“意猶未盡”。

  其次,生產(chǎn)要素和資源價(jià)格體系改革將逐步啟動(dòng)。前三季度,“高耗能、高排放”行業(yè)增長(zhǎng)依然偏快,其根本原因在于土地、勞動(dòng)力等要素價(jià)格偏低,資源環(huán)境成本沒有充分體現(xiàn),因而“兩高”行業(yè)在利潤(rùn)的驅(qū)動(dòng)下擴(kuò)張動(dòng)力不減、退出動(dòng)力不足。

  為實(shí)現(xiàn)節(jié)能減排目標(biāo)、遏制“兩高”行業(yè)快速增長(zhǎng),要素和資源價(jià)格體系改革勢(shì)在必行。“十七大”報(bào)告明確提出,要完善反映市場(chǎng)供求關(guān)系、資源稀缺程度、環(huán)境損害成本的生產(chǎn)要素和資源價(jià)格形成機(jī)制。

  而資源要素價(jià)格的逐步理順之時(shí),也就是下游行業(yè)生產(chǎn)成本提高之日。在這一改革過程中,資源要素漲價(jià)壓力可能傳導(dǎo)至廣大下游行業(yè),使社會(huì)面臨持續(xù)的成本推動(dòng)型通脹壓力。

  由于國(guó)家發(fā)改委已多次下發(fā)通知,要求各地年內(nèi)原則上不再出臺(tái)新的政府調(diào)價(jià)措施。因此,燃料的政府調(diào)價(jià)和資源價(jià)格改革可能在明年逐步兌現(xiàn),這將不可避免地推升明年CPI水平。

  最后,從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看,食品面臨持續(xù)上漲壓力。此次肉蛋漲價(jià)來襲,固然有飼料漲價(jià)、禽畜疾病等短期波動(dòng)的原因,但深層次原因則緣于城市化進(jìn)程中農(nóng)產(chǎn)品普遍的漲價(jià)沖動(dòng)。由于勞動(dòng)力持續(xù)由農(nóng)村向城市轉(zhuǎn)移,務(wù)農(nóng)的收益相對(duì)務(wù)工有所下降,因而導(dǎo)致農(nóng)產(chǎn)品供需關(guān)系趨緊,從而不得不通過漲價(jià)來調(diào)節(jié)。

  綜合考慮,盡管豬肉漲價(jià)已成強(qiáng)弩之末,但其它漲價(jià)壓力仍方興未艾,明年通脹水平仍可能達(dá)到3.5%-4%。有鑒于此,明年決策者應(yīng)該相機(jī)設(shè)定較高的通脹目標(biāo),一來免于在貨幣政策上陷于頻繁操作的被動(dòng)局面,二來可以放手推進(jìn)各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)改革任務(wù)。(記者 高建鋒)


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