上周，黃金走勢(shì)先抑后揚(yáng)，國(guó)際金價(jià)上周三下探800美元的整數(shù)關(guān)后，一路上揚(yáng)，至上周五收在840美元左右的高位，本周初則維持盤整的走勢(shì)。

　　我們認(rèn)為，美國(guó)股票市場(chǎng)大幅波動(dòng)以及奧巴馬新政府在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的新作為，是影響黃金走勢(shì)的主要因素。

　　近來是美國(guó)公司財(cái)報(bào)披露的密集時(shí)期，花旗銀行傳出82.9億美元虧損的消息，令投資人仍不能預(yù)期金融業(yè)企穩(wěn)，且接連出爐的美國(guó)制造業(yè)、零售消費(fèi)業(yè)的不利數(shù)據(jù)，也抑制了股市的上升，上周道瓊斯指數(shù)下跌約5%。而隨著奧巴馬就任美國(guó)總統(tǒng)，市場(chǎng)憧憬經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃力度會(huì)高于預(yù)期，并可能出臺(tái)進(jìn)一步提振銀行業(yè)的舉措，又使不少投資者謹(jǐn)慎樂觀，從而推動(dòng)黃金從低位反彈。

　　此外，值得關(guān)注的是黃金投資市場(chǎng)的數(shù)據(jù)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至1月15日，全球最大的黃金上市交易基金SPDR Gold Trust黃金持有量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的795.25噸,反映投資者對(duì)黃金投資偏好有所增強(qiáng)。從中長(zhǎng)期看，由于對(duì)全球陷入長(zhǎng)期衰退的疑慮上升，黃金的避險(xiǎn)功能及作為股票等資產(chǎn)替代品的吸引力也增色不少，但在實(shí)體經(jīng)濟(jì)疲弱之際，通縮陰影對(duì)金價(jià)漲幅會(huì)有一定限制。

　　從技術(shù)面看，國(guó)際金價(jià)在30日均線843美元附近承壓，可能寬幅震蕩，區(qū)間位于810美元至870美元之間。(工行上海市分行 曹陽(yáng))