牛年大盤牛氣沖天，基金凈值也隨之大幅攀升。眼下，一季度已接近尾聲，基金的排位也基本落定。根據(jù)德圣基金研究中心對(duì)基金一季度業(yè)績(jī)分析報(bào)告顯示，一季度基金業(yè)績(jī)分化加大：在反彈行情中，2008年表現(xiàn)抗跌的基金普遍排名下滑，而風(fēng)格靈活積極的基金則有明顯提升。

　　2009年迄今，大基金公司旗下的基金普遍業(yè)績(jī)表現(xiàn)較為平庸，如博時(shí)、南方、易方達(dá)、嘉實(shí)等一線基金軍團(tuán)，旗下偏股基金平均表現(xiàn)落后，這與投資者一般的認(rèn)識(shí)似乎有些偏差。雖然大基金公司整體投研實(shí)力較強(qiáng)，但未必旗下基金產(chǎn)品業(yè)績(jī)就一定能領(lǐng)先，尤其是在股市風(fēng)格快速轉(zhuǎn)換的階段。由于規(guī)模較大，投資調(diào)整難度更大，大基金業(yè)績(jī)更難超出平均。

　　穩(wěn)健基金收益平平

　　基金投資風(fēng)格對(duì)業(yè)績(jī)的影響仍然有很強(qiáng)的慣性。一貫風(fēng)格積極的基金，在反彈行情中獲益最多，如中郵、光大等旗下基金；而長(zhǎng)期風(fēng)格穩(wěn)健的基金則普遍表現(xiàn)平平，如上投摩根、交銀施羅德等旗下基金。此外也有部分風(fēng)格靈活的基金比較好地調(diào)整了投資策略，在震蕩市中表現(xiàn)明顯提升。

　　德圣基金研究中心首席分析師江賽春認(rèn)為，一季度基金業(yè)績(jī)變化特點(diǎn)符合對(duì)2009年基金投資策略的一貫判斷，即在全年震蕩市的預(yù)期下，規(guī)模中小、風(fēng)格靈活的基金可能有更好的業(yè)績(jī)潛力。

　　投資風(fēng)格決定成敗

　　★靈活調(diào)整曙光初現(xiàn)基金代表：新世紀(jì)基金

　　始終籠罩在行業(yè)倒數(shù)陰影下的新世紀(jì)系基金今年異軍突起，凸顯出小規(guī)�；�金的靈活優(yōu)勢(shì)。截至3月18日，新世紀(jì)分紅和新世紀(jì)優(yōu)選兩只基金的凈值增長(zhǎng)分別達(dá)到22.77%和30.15%，在同類基金中排名第1和第4。

　　德圣基金研究中心江賽春表示，2008年底后股市進(jìn)入底部震蕩區(qū)間，新世紀(jì)系基金的快速、主動(dòng)調(diào)整體現(xiàn)出基金投研實(shí)力的穩(wěn)步增長(zhǎng)，因此業(yè)績(jī)提升迅速。從2009年整體預(yù)期來(lái)看，小規(guī)模靈活基金仍然有一定的優(yōu)勢(shì)，值得投資者關(guān)注。當(dāng)然，靈活操作的同時(shí)也意味著較大風(fēng)險(xiǎn)，適合積極型投資者做部分配置。

    ★重倉(cāng)堅(jiān)守終獲轉(zhuǎn)機(jī)基金代表：中郵創(chuàng)業(yè)基金

　　在去年單邊下跌的環(huán)境中幾乎全軍覆沒(méi)的中郵系基金也成為2009年的一個(gè)亮點(diǎn)。公開(kāi)資料顯示，2007年中郵系基金業(yè)績(jī)異�；鸨�，但2008年直落谷底，而2009年以來(lái)則重現(xiàn)生機(jī)：旗下兩只股票型基金中郵優(yōu)選和中郵成長(zhǎng)凈值

　　增長(zhǎng)率分別為27.73%和20.29%，排名股票型基金第1和第12。

　　江賽春分析認(rèn)為，中郵系基金獲轉(zhuǎn)機(jī)是因?yàn)樽プ×私�期反彈的機(jī)會(huì)，調(diào)整高度激進(jìn)的投資策略，但要修復(fù)2008年巨虧帶來(lái)的負(fù)面影響仍有待時(shí)日。從2009年的投資預(yù)期來(lái)看，基民還是要對(duì)一貫高度積極風(fēng)格的基金保持謹(jǐn)慎。★一成不變不再抗跌基金代表：泰達(dá)荷銀成長(zhǎng)

　　2008年排名股票型基金第一的泰達(dá)荷銀成長(zhǎng)今年意外翻船。截至3月18日，泰達(dá)荷銀成長(zhǎng)凈值增長(zhǎng)12.55%，在186只股票型基金中排名152，一季度業(yè)績(jī)落后幾成定局。

　　江賽春認(rèn)為，投資風(fēng)格因素成為荷銀成長(zhǎng)業(yè)績(jī)迅速下滑的主因。首先由于該基金在資產(chǎn)配置策略上調(diào)整相對(duì)滯后，倉(cāng)位配置上依然維持著2008年的水平——60%附近。另一重因則是該基金特定的持股風(fēng)格，在熊市下成為抗跌主因，但在反彈中未能有效跟進(jìn)市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)換，導(dǎo)致業(yè)績(jī)落后。(記者敖曉波）