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真真假假的消息滿天飛 炒股莫熱衷“內(nèi)幕消息”
2007年03月23日 09:24 來源:新聞晨報(bào)


    沒有一個(gè)普通投資者是因?yàn)榭克^消息而在投資上長期大獲成功的。反過來,凡是長期成功的投資人,一定不是僅僅靠“內(nèi)幕消息”而獲得成功的。 中新社發(fā) 任士可 攝


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  近日,兩家公司的情況極為受人注目。一是據(jù)公司公告,杭蕭鋼構(gòu)得到了一個(gè)300多億元的合同。

  二是馳宏鋅鍺以每股5.3152元的收益和每10股送紅股10股并派發(fā)現(xiàn)金紅利30元(含稅)的分配預(yù)案,創(chuàng)下了A股歷史上的最大“超級紅包”。

  與這兩家公司的超級奇跡相應(yīng)的是,二級市場上,杭蕭鋼構(gòu)從4.14元起步,竟然一口氣連拉了10個(gè)漲停,10個(gè)交易日暴漲了160%。馳宏鋅鍺則在年報(bào)公布前的3個(gè)交易周的時(shí)間內(nèi),股價(jià)從71.94元上漲到109.08元,大漲了51.63%。

  試想,如果上市公司的“利好”消息能提前知道,那不就賺了大錢?也正因?yàn)槿绱,有那么多的中小投資者熱衷于去打聽上市公司的“內(nèi)幕消息”。通常情況下,一家業(yè)績有爆發(fā)性增長的公司,其內(nèi)部人及與其有業(yè)務(wù)往來的會(huì)計(jì)、審計(jì)、法律等人員,會(huì)在事先獲知的上市公司真實(shí)信息中受益——如果他們想那么做的話。雖然會(huì)有散戶打聽消息受益的情況出現(xiàn),但我們至少?zèng)]有聽到過一個(gè)普通的投資者,因?yàn)榭克^消息而在投資上長期大獲成功的案例。而反過來,凡是長期成功的投資人,一定不是僅僅靠“內(nèi)幕消息”而獲得成功的。

  而像彼得·林奇這樣的投資大師,更是反對投資者通過打聽“內(nèi)幕消息”而去投資。對有所謂“內(nèi)幕消息”而被“小聲議論”的公司,正是他認(rèn)為投資者必須回避的六類公司之一。

  在管理麥哲倫基金期間,時(shí)常會(huì)有人打電話給彼得·林奇,向他推薦一些發(fā)展穩(wěn)定的公司。然后,這些人往往會(huì)壓低自己的聲音再補(bǔ)充一句:“我想告訴你一只非常好的股票,可能對于你管理的基金來說太不起眼了,但你應(yīng)該為了自己而去關(guān)注一下它。這真的是太妙了,它有可能會(huì)是一只非常的股票”。彼得·林奇的經(jīng)驗(yàn)是,這些被“小聲議論”的股票,實(shí)際上就是高風(fēng)險(xiǎn)的股票。而可能在我們聽到這些消息的同時(shí),你的同事或者你的鄰居也都聽到了類似的消息。

  我們時(shí)常也會(huì)聽到關(guān)于個(gè)股的這個(gè)或那個(gè)的所謂“內(nèi)幕消息”,特別是在目前年報(bào)密集出臺(tái)期及題材股熱炒時(shí)更是如此。而所謂的“內(nèi)幕消息”,傳到普通投資者耳中恐怕就不是真正的“內(nèi)幕”了。

  在目前的滬深市場中,確實(shí)有太多的真真假假“利好”或“利空”在四處傳播。杭蕭鋼構(gòu)和馳宏鋅鍺是兩個(gè)例子,而近期出現(xiàn)的券商借殼中的“尋寶”游戲,甚至一個(gè)券商出現(xiàn)10多個(gè)借殼對象,就是典型的信息不對稱。我們甚至認(rèn)為,上周五下午一點(diǎn)半以后大盤的突然走軟和放量下跌,也與有人事先知道即將加息的消息有關(guān)。但從最近管理層對券商借殼行為的規(guī)范,到杭蕭鋼構(gòu)的突然停牌遭調(diào)查,說明我們的市場正在日益走向規(guī)范,今后,股市“小道小息”將日益失去市場,市場信息披露走向?qū)ΨQ。

  從國內(nèi)外的歷史經(jīng)驗(yàn)看,投資者對“內(nèi)幕消息”或被“小心議論”的股票,應(yīng)該以謹(jǐn)慎對待為好。與其把大量的精力花到打聽股市“內(nèi)幕”上,還不如實(shí)實(shí)在在地把時(shí)間花在對公司基本面的研究和對個(gè)股走勢的技術(shù)把握上。(金韜 上海福思托投資管理有限公司總經(jīng)理)


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