“游資的炒作又到了瘋狂的地步！”說這話的是我的一個同事。

　　上周，她寫的一篇光大證券和西部證券可能6月份IPO的稿子在本報刊發(fā)后，持有光大證券股權的大眾交通開盤即漲停。當時，她正在采訪上期所舉辦的衍生品論壇，一位媒體同行跟她說：“大眾交通開盤就漲停了！”

　　“什么原因��？”

　　“還不是你的稿子嗎？”那位同行說。不過，她還是云里霧里的。

　　到了下午，她總算明白了。衍生品論壇上，證監(jiān)會有關負責人說，股指期貨各項準備正扎實推進。對這樣的表述，她與一幫財經(jīng)記者并未過多留意，一是類似的表述此前并不鮮見，二是準備工作的推進與正式推出是兩碼事。但令她再感意外的是，有關負責人上午說的這番話迅即演變?yōu)橄挛玳_盤的期貨概念股全面漲停。此時，她才真正理解了什么是炒作，也領會到游資炒作的瘋狂。

　　如果說這只是一個個體的感受，市場的表現(xiàn)更能說明游資的“生猛”。從4月初發(fā)動國金證券等券商股行情，到5月底出擊“石化雙雄”和期貨概念股，游資已涉足農業(yè)、重建概念、醫(yī)藥、3G等多個板塊。如果說4月初炒作券商股還是小試牛刀，那么，炒作隆平高科徹底顯現(xiàn)了游資的瘋狂。5月最后一個交易日，一個“漲停敢死隊”營業(yè)部在遼寧成大一只股票上動用的資金就超過了1億元，讓我們再次看到了游資的能量。

　　長期來看，游資的瘋狂帶給市場的只能是傷害，這正是我們大力發(fā)展基金等機構投資者的動因。頗具諷刺意味的是，如今游資的瘋狂正是基金主動退讓的結果。Topview的數(shù)據(jù)顯示，4月24日，印花稅下調當天，基金持倉市值占比為18%，5月29日則是17.4%，這表明機構在此時間段基本沒有作為，甚至是略有減倉的。

　　當然，基金經(jīng)理們有說不完的擔憂，比如美國次債危機前途未卜，國內宏觀經(jīng)濟不確定性增大，“大小非”減持問題一時難求善解，等等。但問題是，6000點時，次債危機帶來的不確定因素更大，為什么在那時敢大膽買入，現(xiàn)在跌到3000多點，反而不敢買入了？既然投資受困不確定性，為什么不等陰云散盡后再發(fā)新基金？

　　前幾天看電視，上海一位注冊分析師的觀點讓我印象深刻。他說，現(xiàn)在真希望來個大的利空政策，讓市場大跌一次，這樣，基金就會主動進場了，目前的調整格局就能扭轉了。言下之意，不是基金對市場完全失去信心，而是基金認為現(xiàn)在買入成本高而不急于出手。

　　如此看來，基金在市場大跌之后消極作為，任由游資興風作浪，實際上還是未能放下思想包袱，囿于思維和利益上的諸多局限。一是過多地糾纏于短期宏觀經(jīng)濟的不確定性，忽視中國經(jīng)濟的前景仍然是光明的(其實，包括基金經(jīng)理在內，沒有誰懷疑中國經(jīng)濟的前景)。二是沒有平衡好個體利益和承擔社會責任之間的關系。政府超常規(guī)發(fā)展機構投資者的目的，是為了市場健康穩(wěn)定發(fā)展。在今年我國承辦奧運會的大背景下，在雪災、地震等眾多不利因素面前，已經(jīng)發(fā)展起來的基金本應主動承擔社會責任，但卻因過多地考慮局部利益而束手束腳。三是受制于凈值排名壓力，基金追求相對收益，誰也不愿先出手，以免“墊背”。市場陷入僵局，部分原因正在于此。

　　消極作為終究不是規(guī)避風險的辦法，反而顯示出基金的投資能力亟待提高。長此以往，就會失去投資者的信任。實際上，基金的消極作為已給其自身發(fā)展帶來了不利影響，“迷你”的基金首發(fā)規(guī)模就是一個警示!(作者 忻愚)