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戶均認購差異大 新基金發(fā)行水分高達6成

2008年06月27日 09:45 來源:上海證券報 發(fā)表評論

  新基金銷售的困難人所盡知。那么在近期發(fā)行新基金中,各路“友情支持”認購的機構(gòu)資金到底占了多大比例?

  最新的一只基金封轉(zhuǎn)開募集結(jié)果揭開了這個謎。

  戶均認購差異大

  今日公告的“寶盈資源優(yōu)選股票型證券投資基金集中申購結(jié)果的公告”顯示,在5月22日至6月20日的集中申購期間,該基金共獲得了集中申購申請金額為5298.27萬元,集中申購有效申購戶數(shù)為2764戶。實際有效申購資金及利息結(jié)轉(zhuǎn)的基金份額共計5300.19萬份。

  寶盈資源優(yōu)選基金由原鴻飛證券投資基金轉(zhuǎn)型而成,本次集中申購的基金與原鴻飛證券投資基金的折算份額5.4386億份共同納入寶盈資源優(yōu)選基金規(guī)模之中。

  值得注意的是,盡管上述集中申購金額與近期發(fā)行的新基金有相當(dāng)大的差異。但是,這種差異并沒有明顯地表現(xiàn)在該基金的實際募集戶數(shù)上。而是更多地體現(xiàn)在戶均認購金額上。

  一個簡單的比較是,寶盈資源(集中申購部分)的戶均認購僅為1.92萬元,而近期成立的12只新基金的戶均認購額從2.83萬元至13.7萬元不等,兩者差距從47%到713%不等。

  一些市場人士認為,這其中的差異主要源于機構(gòu)認購比例的不同。而在目前的新基金募集環(huán)境中,大比例的機構(gòu)資金申購更多地被視為帶有“友情支持”的性質(zhì)。

  “這(機構(gòu)幫忙申購)已經(jīng)是新基金發(fā)行中心照不宣的秘密,而寶盈資源之所以參與較少,很可能與它擁有封閉式基金的規(guī);A(chǔ),基金成立無憂有關(guān)!币晃回撠(zé)基金銷售的人士推測。

  機構(gòu)申購多水分

  同期發(fā)行的基金戶均認購金額出現(xiàn)7倍以上的差異,顯然是不正常的。那么其中的原因又是什么呢?

  “主要是來自機構(gòu)認購!币晃换饦I(yè)內(nèi)人士稱,機構(gòu)投資者的大額申購是導(dǎo)致部分基金戶均認購金額飆升的主要原因。

  “如果全部來自個人申購,同期發(fā)行的基金戶均認購金額不可能出現(xiàn)太大的差異。因為銷售渠道大同小異。”該人士說。而大機構(gòu)的申購動輒上千萬,一旦機構(gòu)認購比例增加,則戶均認購金額會迅速上升。

  那么機構(gòu)就不會主動認購某只新基金么?

  “可能有,但一般很少。”

  一些基金業(yè)人士表示,類似保險公司這樣的主要機構(gòu)投資者很少會主動投資某只新基金。其中的原因主要有以下幾個。一、新基金沒有既往的運作歷史,風(fēng)險難以度測。二、新基金成立后一般有3個月的規(guī)模凍結(jié)期,而老基金的申購贖回都敞開。三、新基金的發(fā)行規(guī)模不明,機構(gòu)投資者對其中可能蘊含的流動性風(fēng)險無法控制。

  新基金發(fā)行水分高達6成

  那么新基金募集中的水分又有多少呢?

  根據(jù)對基金設(shè)立公告的統(tǒng)計顯示,從2008年5月27日至6月27日這一個月中,公告成立的偏股基金(不包含QDII)的有12只。

  其中,單只基金募集規(guī)模最高的是嘉實精選基金,規(guī)模為18.108億份(數(shù)據(jù)來自天相,下同),其次為上投雙核募集的14.233億份,最小的為東方成長基金3.3億份。

  而戶均認購金額最高的則為長盛創(chuàng)新,戶均認購13.7萬元。另外,嘉實精選的戶均認購金額,達到了12.98萬元,而其中最少的長信雙利只有2.83萬元,兩者高低相差近4倍。而其中最高的與寶盈策略的戶均認購數(shù)相差達到7倍以上。

  如果一些市場人士推測的數(shù)據(jù)屬實,則目前個人投資者的戶均真實認購水平在2萬元上下。按此計算,則最近一個月期間成立的新基金,機構(gòu)認購比例在60%以上。其中最高者達到了85%以上。這個數(shù)字顯然十分驚人。(周宏)

編輯:楊威】
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