當(dāng)降息成為世界潮流,人民幣及外幣理財(cái)產(chǎn)品的收益率也“跌跌不休”。

　　在中國(guó)央行宣布第五次降息之前,美聯(lián)儲(chǔ)已將美國(guó)利率至少下調(diào)75個(gè)基點(diǎn)至0-0.25%區(qū)間,降至歷史最低點(diǎn)。日本央行也在宣布大幅降息,重回零利率時(shí)代。而摩根大通中國(guó)區(qū)董事總經(jīng)理中國(guó)區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家龔方雄也指出,2009年中國(guó)央行將下調(diào)利率至1%以下。

　　銀行理財(cái)師指出,相比本外幣的存款利率,固定收益類理財(cái)產(chǎn)品仍具收益優(yōu)勢(shì),建議穩(wěn)健投資者繼續(xù)持有期限在1年左右的同類產(chǎn)品；對(duì)于有持外幣需求的投資者,則應(yīng)選擇持有強(qiáng)勢(shì)貨幣避險(xiǎn)。

　　外幣理財(cái)產(chǎn)品收益繼續(xù)下降

　　在全球央行持續(xù)降息的情況下,外幣理財(cái)產(chǎn)品面臨著空前的大考。根據(jù)普益財(cái)富的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),11月外幣理財(cái)產(chǎn)品共發(fā)行了77款,其中,美元理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)為32款,發(fā)行數(shù)大幅下降,市場(chǎng)占比為6.71%,首次低于7%；歐元理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)為10款,市場(chǎng)占比為2.10%,發(fā)行數(shù)和市場(chǎng)占比都下降明顯；英鎊和加元理財(cái)產(chǎn)品共5款。

　　受人民幣走強(qiáng)與境外市場(chǎng)投資環(huán)境率先惡化的影響,自2008年以來(lái),人民幣類產(chǎn)品的逐月發(fā)行數(shù)量都高于所有外幣類產(chǎn)品。在不同月份,國(guó)際匯率體體系的結(jié)構(gòu)性變化,也會(huì)對(duì)特定委托幣種的產(chǎn)品發(fā)行構(gòu)成顯著影響。

　　不同委托幣種類型的投資價(jià)值表現(xiàn)出明顯的時(shí)間交替性。以超額收益率(即理財(cái)產(chǎn)品的評(píng)估期望收益率與同期限、同幣種存款利率之差)為衡量標(biāo)準(zhǔn)觀察,2008年,人民幣類產(chǎn)品的投資價(jià)值表現(xiàn)出逐月下降態(tài)勢(shì),澳元類、歐元類產(chǎn)品則表現(xiàn)出上升態(tài)勢(shì),而美元類、港幣類則除了10月份之外大致維持平衡。

　　分析人士稱,外幣理財(cái)產(chǎn)品的投資方向?yàn)殂y行間債券市場(chǎng)和外匯市場(chǎng),其市場(chǎng)定價(jià)基準(zhǔn)與各國(guó)央行基準(zhǔn)利率密切相關(guān),并且較多數(shù)理財(cái)產(chǎn)品的收益率直接與倫敦同業(yè)拆借利率(LIBOR)和香港同業(yè)拆借利率(HIBOR)相聯(lián)系。隨著各國(guó)不斷降息,LIBOR和HIBOR不斷下降,最終影響到理財(cái)產(chǎn)品的收益水平。

　　實(shí)際上,近期外幣產(chǎn)品的收益水平也創(chuàng)下了今年以來(lái)的最低。11月份,美元6個(gè)月期保證收益型理財(cái)產(chǎn)品平均年收益率為3.05%,較上月下降近0.9%,并且月末發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品較月初發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品收益率明顯下降。此外,港幣、歐元、澳元產(chǎn)品的收益率也較上一個(gè)月明顯下滑。

　　外幣理財(cái)明年仍不樂(lè)觀

　　外幣穩(wěn)健型理財(cái)產(chǎn)品主要以投資外幣債券市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)等金融工具為主,其收益定價(jià)基準(zhǔn)與各國(guó)央行的基準(zhǔn)利率緊密相關(guān)。業(yè)內(nèi)分析人士預(yù)計(jì),外幣債券市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)收益率還可能繼續(xù)走低,2009年外幣穩(wěn)定收益型理財(cái)產(chǎn)品的路將越走越窄。

　　不過(guò),美元穩(wěn)健理財(cái)并非無(wú)路可走。理財(cái)師提醒,雖然美元基準(zhǔn)利率大幅下調(diào)到接近0,但國(guó)內(nèi)仍然在執(zhí)行2005年11月制定的美元存款利率,即1年期美元存款利率為3%。如果現(xiàn)在將美元存1年定期,或者尋找收益較高、期限較長(zhǎng)的產(chǎn)品鎖定收益,或許是穩(wěn)健型投資者不錯(cuò)的選擇。因此,2009年穩(wěn)健型外幣理財(cái)產(chǎn)品可能越來(lái)越少,收益率也將越來(lái)越?jīng)]有吸引力。而結(jié)構(gòu)型浮動(dòng)收益外幣理財(cái)產(chǎn)品可能會(huì)增多。外幣穩(wěn)健型投資者應(yīng)另尋出路。

　　在具體品種方面,從美國(guó)目前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)來(lái)看,未來(lái)1年中美聯(lián)儲(chǔ)升息的可能性很小。因此,投資那些鎖定收益的產(chǎn)品,對(duì)于大部分追求穩(wěn)健的投資者來(lái)說(shuō),是較為合適的選擇。至于具體的產(chǎn)品投資期限,該理財(cái)師并不建議做目前市場(chǎng)上流行的短期產(chǎn)品。(記者駱海濤)