2008年10月15日，全球最大玩具企業(yè)之一合俊集團旗下位于東莞的兩家工廠宣布倒閉。6500名員工面臨失業(yè)。世界玩具五大品牌中，合俊已是其中3個品牌的制造商。令人震驚的是，像合俊這種命運的玩具企業(yè)并非個別。

　　也是同一天，第104屆廣交會開幕。據(jù)報道，本次廣交會與往屆相比顯得冷清許多。從廣交會期間的酒店預訂量來看，比上屆下降了兩成左右，客商數(shù)量明顯減少。進口展區(qū)的美國參展企業(yè)由上屆的22家銳減到4家。即使來參展的企業(yè)，也紛紛縮小展位以降低成本。盡管今年展位的租金已經下調許多，但是商家反應并不熱切。今年類似這樣的尷尬的例子還有許多。

　　是什么影響了這一切？答案很明顯，皆源于國際金融海嘯帶來的連鎖效應。但除此之外，今年以來，國內原材料和人力成本上漲、人民幣加速升值、融資困難，加上國外檢測費用增加等諸多因素，導致了中國玩具企業(yè)大規(guī)模倒閉及企業(yè)生產成本攀升。照此下去，還有多少企業(yè)面臨倒閉？還有多少員工面臨失業(yè)？明年的廣交會是一個什么樣子？現(xiàn)在無人能答。因為這不但要取決于國際經濟形勢， 而且要取決于國內宏觀調控政策的出臺。

　　就在今年年中，中央根據(jù)國內外經濟形勢的變化，及時調整了宏觀調控的基調。7月25日，中央政治局召開會議，把控制物價過快上漲作為宏觀調控的首要任務，把抑制通貨膨脹放在突出位置。8月27日，國務院向十一屆全國人大常委會第四次會議提交關于國民經濟和社會發(fā)展計劃執(zhí)行情況的報告，再次重申了這一宏觀調控精神。10月初，溫家寶總理指示，要采取靈活審慎的經濟政策，妥善應對各種復雜局面，保持國民經濟平穩(wěn)較快發(fā)展。這些都表明，宏觀調控正在根據(jù)形勢的變化做出積極的調整和轉變。

　　然而，國際金融危機仍在繼續(xù)跌宕，中國出口制造企業(yè)的命運依然難料，資金鏈短缺讓諸多企業(yè)陷入生死存亡的兩難境地，資本市場投資者信心喪失等等問題依然擺在決策者的面前。在2008年已近尾聲的關鍵時刻，許多企業(yè)和投資者似乎對來年的經濟大政充滿著期待。

　　在此背景下，本刊特別約請3位權威經濟學者，針對國際金融復雜多變的環(huán)境，國內經濟形勢發(fā)生變化的現(xiàn)實，以及2009年國內宏觀經濟政策的走向等，給予分析和預測。

　　主持人：

　　《中國經濟周刊》 記者 南焱

　　嘉賓：

　　上海交通大學安泰經濟與管理學院教授 陳憲

　　對外經濟貿易大學金融學院副院長 丁志杰

　　中國人民大學公共管理學院副院長 許光建

　　“主要精力應放在擴大內需上”

　　《中國經濟周刊》：由美國的7000億救市計劃后，全球各國紛紛參與，歐盟各國政府慷慨解囊2萬多億美元進行救市，各國央行都進行了不同程度的降息政策，以應對這次金融海嘯。由此國際股市也不同程度有所回暖，但跌勢依然存在。救市計劃實施后，2009年中國企業(yè)發(fā)展會受到國際環(huán)境哪些影響？在此環(huán)境下，2009年的國內貨幣政策應該如何變化？

　　陳憲：這里要分兩種情況來看。如果美國和歐盟主要國家的救市計劃產生明顯效果，也就是說，金融危機蔓延的勢頭得以遏制，對實體經濟的傷害有限，那么，中國企業(yè)未來發(fā)展的國際環(huán)境就會較快得以改善，它們受到的影響就會比較小。但這種可能性不大。因為這場金融危機的嚴重程度不可低估，歐美國家經濟陷入深度衰退不可避免，其經濟增長、消費投資都將受到很大的打擊，因此，至少在未來23年的時間里，國際經濟環(huán)境是險惡的。中國企業(yè)所要受到的主要影響是，國際市場需求將大幅度下降。直接受此影響最大的，當然是出口一般制成品的企業(yè)，但其他企業(yè)也會受到由各種間接途徑導致的影響。在這一格局下，國家要設法擴大內需，特別是消費需求，企業(yè)則要在內需市場上發(fā)現(xiàn)和實現(xiàn)自己的市場份額。對于中國廣大的中小企業(yè)來說，在這個過程中，需要資金支持，因此，貨幣政策應當從從緊走向中性，甚至適度寬松。

　　丁志杰：在經歷較快增長之后，世界經濟增長在2007年下半年出現(xiàn)了放緩跡象。由于次貸危機的蔓延，特別是10月份的金融海嘯，全球金融動蕩加劇，加速了經濟衰退的到來，并加深經濟衰退的程度，主要經濟體已經出現(xiàn)明顯的衰退跡象。最近主要機構都下調了2009年世界經濟增長率的預期，普遍在2.0-2.5%之間，遠低于此前的水平。世界經濟衰退，中國外需會下降，對出口有較大的沖擊。今年前三季度，中國GDP增長9.9%，比去年同期下降2.3個百分點，其中1.2個百分點是出口增速放緩所致。

　　次貸危機引發(fā)的全球金融動蕩還沒有結束。盡管美國政府采取注入流動性、降息等各種手段，但是這些措施只是建立了一道防火墻，防止次貸危機向美國金融體系其他部分以及實體經濟擴散，針對泡沫、損失等次貸本身的問題還沒有拿出實質性措施。次貸問題隨時可能被抖落出來，并引發(fā)更大的市場動蕩。這給中國機構的海外業(yè)務以及擴展帶來很多不確定性和風險。

　　2007年流向包括中國在內的發(fā)展中國家的國際私人資本凈額接近6300億美元，而此前的歷史記錄是2005年的2700億美元。也就是說，在次貸危機爆發(fā)的2007年，美國機構在海外大肆擴張，造成了發(fā)展中國家經歷了歷史上從未有過的資本流入浪潮。今年，發(fā)展中國家資本流入已經放緩，一些地區(qū)和國家已經出現(xiàn)逆轉的跡象，并導致這些國家經濟金融動蕩。一旦逆轉成為趨勢，對發(fā)展中國家來說將是災難性的打擊。由于中國經濟基本面良好，目前還沒有出現(xiàn)逆轉，但是流入在減少，拉動經濟增長的投資需求會下降。

　　許光建：美國的金融危機對我國的影響主要體現(xiàn)在以下幾個方面：一是中資金融機構或非金融機構持有數(shù)額巨大的申請破產或被接管的美國金融機構所發(fā)行的債券，損失嚴重，其中高級債券預計損失30-40%，次級債券則基本上沒有收回的可能。二是在當前的市場環(huán)境中，中國A股市場不可能獨善其身，全球股市大跌會間接拖累A股市場，而且銀行板塊受市場“凈效應”影響，急劇下跌。三是由于美國經濟陷入衰退，全球經濟增速明顯趨緩，減少了對我國出口產品的需求，造成我國出口企業(yè)生產經營的困難加劇，從而導致沿海地區(qū)以及整個經濟增長出現(xiàn)困難。

　　如果從2007年7月算起，美國的次貸危機或金融危機已經延續(xù)了1年多時間，現(xiàn)在還很難說就是“見底”了。亞洲金融危機從1997年中開始到1999年出現(xiàn)恢復，大概延續(xù)了兩年多時間。此次美國金融危機的烈度和后果比東南亞金融危機要嚴重很多，延續(xù)的時間可能也要長一些，至少也要23年左右。只有那些“問題”金融機構的不良資產得到適當處置，企業(yè)能夠融資并再投資，需求才可能開始回升。美國經濟見底并恢復很可能需要三、四年時間。因此，指望美國經濟近期內復蘇拉動我國出口和經濟的想法是沒有意義的。我國要把主要精力放在擴大內需和經濟發(fā)展方式轉變上，放棄借助美國經濟近期內復蘇拉動中國經濟的想法。

　　“取消臨時價格干預措施勢在必行”

　　《中國經濟周刊》：為了未來中國經濟的發(fā)展，中國政府在國際救市計劃實施后，除了降息以外還應該做哪些工作？

　　陳憲：擴大內需已成我國宏觀經濟政策的主要任務，那么，就需要貨幣政策和財政政策的有效配合，除了降息，還需要減稅，或者說，加快推進能夠減輕居民、企業(yè)負擔的稅制改革。例如：提高個人所得稅的起征點；及時推出以家庭為單位的所得稅征收制度，并設計相應的抵扣安排；深化增值稅轉型的改革，使企業(yè)在這項改革中得到切實的實惠。必須指出，未來的減稅，一方面是財政政策的一部分。另一方面，是一項與政府改革相關的措施政策，這是因為，為了盡可能避免減稅造成的其他負面影響，最好的辦法，就是政府相應壓縮、減少無謂支出，這就需要加快政治體制和行政管理體制的改革。

　　丁志杰：目前世界經濟形勢不容樂觀，對中國經濟的沖擊正在并不斷顯現(xiàn)。只要早做預案，妥善應對，就能保持經濟繼續(xù)平穩(wěn)較快發(fā)展。

　　就國內金融政策而言：

　　第一，要從這場金融危機中吸取經驗和教訓，完善銀行制度和監(jiān)管制度，加強資本市場制度建設，提高金融體系的抗風險能力，努力保持金融體系和金融市場穩(wěn)定。

　　第二，根據(jù)國內外形勢變化采取靈活審慎的宏觀政策，適時適度把握調控的方向、力度和節(jié)奏，為經濟平穩(wěn)較快發(fā)展創(chuàng)造良好的貨幣環(huán)境。由于國際收支順差持續(xù)攀升的勢頭減弱，外匯儲備占款的貨幣投放壓力減輕，貨幣供應量被動增長的狀況會得到改變。例如，今年9月末，廣義貨幣(M2)同比增長15.3%，比去年同期回落3.2個百分點；狹義貨幣(M1)增長9.4%，回落12.6個百分點；流通中現(xiàn)金(M0)回落3.7個百分點。各種層次貨幣供應量和信貸增速的回落，客觀上要求中國人民銀行調整貨幣政策調控的方向和力度。

　　許光建：取消臨時價格干預措施和理順公用事業(yè)產品價格勢在必行。最近1年多，為了遏止通貨膨脹勢頭和保障居民的基本生活，政府采取了臨時價格干預措施和嚴格控制地方政府出臺調價項目等措施。從執(zhí)行的情況來看，起到了一定的作用。但是畢竟不利于市場機制的正常運行和有關企業(yè)的正常經營。現(xiàn)在，隨著價格上漲幅度的明顯趨緩，取消臨時價格干預措施的時機已經成熟，應盡快取消。部分城市也可以適當調整一些虧損嚴重的公用事業(yè)價格，以利于改善企業(yè)經營環(huán)境。我國成品油價格盡管經過了調整但仍未能與國際接軌，煉油企業(yè)全面虧損。但是也要把握好時機，逐步地理順價格。