高善文：我覺得袁教授講的很有道理，從實體經(jīng)濟(jì)的很多指標(biāo)來看，基本上經(jīng)濟(jì)的走勢仍然存在著很多的壓力，和很多的不確定性。企業(yè)的營業(yè)能力毫無疑問，還處在一個繼續(xù)惡化的過程，這個過程呢在一個季度之內(nèi)，可能還不會結(jié)束。但是從12月份以來的一系列的指標(biāo)來看，實體經(jīng)濟(jì)確實有一些，有一些指標(biāo)的發(fā)展，可能比大家之前悲觀的預(yù)期要更好一些。比如說從10月份以后，中國信貸的增長率在連續(xù)爬升，信貸的投放量在逐月放大。進(jìn)入12月份以后，狹義和廣義貨幣的供應(yīng)增加率都已經(jīng)回升，再比如說，從微觀層面上來看，今年四季度企業(yè)在庫存方面承受的壓力非常的大，但是進(jìn)入12月份以后，一部分企業(yè)庫存清理的進(jìn)程非�？�。比如說在鋼鐵的領(lǐng)域，全社會鋼鐵的庫存已經(jīng)按下降的正常的水平。鋼鐵的零售價格最近幾個星期也一直在連續(xù)的反彈。再比如從12月份的發(fā)電量來看，環(huán)比的發(fā)電量已經(jīng)恢復(fù)到正的增長。而且從12月份生產(chǎn)的情況來看，環(huán)比的增長率比大家預(yù)期的還是要大一些。另外進(jìn)入11月份以后，一直到12月份，整個在全國很多地區(qū)，房地產(chǎn)的一個交易量也出現(xiàn)了比較明顯的放大。再比如說，到現(xiàn)在為止，1月份還沒有結(jié)束，但是從現(xiàn)在市場傳聞的數(shù)據(jù)來看，在1月份的頭15天，銀行信貸的投放量相當(dāng)?shù)捏@人。這個本身表明中國的信貸市場和經(jīng)濟(jì)體系的運作，是完全正常的。在很大程度上，也有助于解決人們對長期通縮的擔(dān)心和壓力。所有這些數(shù)據(jù)的發(fā)展在一定程度上，可能都比人們在幾個月之前的預(yù)期要更好一些。

　　李小萌：果然是做證券分析，所以提供的數(shù)字都很實，但是是不是現(xiàn)在能給我們講講，因為您剛才講了，持幣持股都可以？那分別的機(jī)會是在哪？

　　高善文：實際上在前一段時間，考慮到當(dāng)時的一個股指水平，考慮到實際上政策層面，面對經(jīng)濟(jì)形勢的惡化的反應(yīng)相當(dāng)?shù)膱詻Q有力，所以我們認(rèn)為考慮到當(dāng)時的股指水平等等，市場應(yīng)該提供了非常強(qiáng)的吸引力。但是市場從11月初到現(xiàn)在經(jīng)歷過連續(xù)幾個月的反彈以后，如果從非常短期的角度來看問題，市場對這些經(jīng)濟(jì)指標(biāo)齊涌，甚至是變好的一些發(fā)展，是不是存在一些透支，本身是需要考慮的。盡管在中長期之內(nèi)，我們認(rèn)為現(xiàn)在市場的股指水平毫無疑問提供了非常有吸引力的投資機(jī)會，但是從短期的發(fā)展來看，外圍市場的一個波動，外圍經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的發(fā)展都還存在一些不確定性。本身市場經(jīng)過一段時間的反彈以后的話，如果考慮到他對股票利好的一個透支的話，也需要考慮這些方面所產(chǎn)生的一些不確定因素。

　　李小萌：說法很謹(jǐn)慎，來，我們聽聽院長的觀點？

　　楊瑞龍：買股，一個當(dāng)然買長線，一個買短線，毫無疑問，我對買股買長線來建立本人的長期經(jīng)濟(jì)，中國的經(jīng)濟(jì)面上來看，從長期來看是看好的。無論是從工業(yè)化，工業(yè)化和城市化所產(chǎn)生的巨大需求，還是中國改革開放30年所累計的巨大財富，這毫無疑問。但是還有一個短線，從短線上來看，我們還是要謹(jǐn)慎。為什么這么說呢？因為我們看，1998年從10月份開始經(jīng)濟(jì)下滑，它主要是兩個火車頭，就是出口和房地產(chǎn)業(yè)出了一些問題。當(dāng)然他導(dǎo)火線是外部經(jīng)濟(jì)，世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)。從現(xiàn)在看，世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)現(xiàn)在，當(dāng)然剛才袁教授講了，說大的問題沒有，但是我們大的問題沒有，但是它整個基本點沒改變。金融危機(jī)的整個這個廣度和深度，至少從我們現(xiàn)在看，完成沒有終止的跡象。然后它對實體經(jīng)濟(jì)面的影響，還在不斷地加大。而且整個世界，像國際貨幣經(jīng)濟(jì)組織還是OECD這些機(jī)構(gòu)，對美元，美元區(qū)、歐元區(qū)和日元區(qū)的整個經(jīng)濟(jì)的增長速度的預(yù)測都在上調(diào)，今年基本上是個負(fù)增長。而且中國的外貿(mào)依賴度，外省就特別強(qiáng)，我們到2007年的進(jìn)出口總量已經(jīng)相當(dāng)于DGP的67%，它是美國和日本的大概兩倍以上。而中國的出口的收入也比較高，也就是這些國家DGP的變化，對我們國家的進(jìn)出口影響很大，因此如果說近期這些國家的經(jīng)濟(jì)不能盡快走出低谷，它必將影響中國的出口。而房地產(chǎn)，剛才講到了，我們看到了從數(shù)量調(diào)整，逐漸走向價格調(diào)整，價格在下調(diào)，價格下調(diào)過程當(dāng)中，它對固定資產(chǎn)投資是會產(chǎn)生一定影響的。你從這兩個，就是房地產(chǎn)、出口這兩個，從短期來看，要迅速走出低谷，還是有一定的困難的。

　　李小萌：所以院長的觀點是說，全球金融危機(jī)對我們股市的影響還在演變當(dāng)中，跟您的最艱難的時期正在過去，應(yīng)該是一個有點抵觸的觀點，你是不是要捍衛(wèi)一下您的觀點？

　　袁鋼明：我想說一下，實際上中國的經(jīng)濟(jì)更重要的中國受國民政策的影響。去年上半年的時候我們國家還在過熱，甚至在第三季度的時候，還說好像還熱的有點降不下去，這是上半年還是過熱，通貨膨脹，投資過熱，到下半年，比如說七、八、九的時候，還要一邊控，一邊保，這說明還是熱的，直到第四季度突然降下去，而第四季度很大程度上受我們貸款排擠了，這說明我們中國自己本身存在一個很強(qiáng)的力量，這種力量是我們自己國家，國內(nèi)需求，國內(nèi)收入增長，還有整個城市化，還有農(nóng)民工進(jìn)城的這種，這種有歷史潮流。

　　李小萌：你覺得現(xiàn)在流動性的貨幣政策……

　　袁鋼明：只要我們的政策不要過度緊縮，我們從11月份開始政策放松了，而且主要有一些什么大項目上來了，但是我想說，如果這個貨幣放松，放松到更多的企業(yè)身上去，它的效果就會更好。而不僅僅只是放在少數(shù)大企業(yè)上。

　　李小萌：您的觀點是說我們可以基本上剝離開，全球經(jīng)濟(jì)形勢對我們的影響，我們可以自己運轉(zhuǎn)的很好，運轉(zhuǎn)起來？

　　袁鋼明：可以，我們自己的內(nèi)需可以抵消出口的。

　　楊瑞龍：我現(xiàn)在談到兩方面的指標(biāo)，兩方面的指標(biāo)剛才講到了，就是我們貨幣政策的寬松政策已經(jīng)見到了效果。另一方面，我們看到了另外的指標(biāo)，12月份的我們進(jìn)出口的增長率在下滑，這兩個指標(biāo)我們都看到了，所以我們講，在當(dāng)今，我們選擇一個正確的政策是非常重要的，好在我們很慶幸的看到，我們現(xiàn)在已經(jīng)出臺了一些比較有效的一些刺激投資的需求，和刺激消費需求，然后我們也在強(qiáng)調(diào)，就是怎么來消費導(dǎo)向和就業(yè)導(dǎo)向一個政策出臺。我想這些政策密集的出臺，我們會看到，如果說這些政策的效果能夠如其所料，我們從下半年開始會走出低谷，這是我們期待的。

　　李小萌：剛才您說出一個折中的觀點，關(guān)于這個問題，我們接下來整個的經(jīng)濟(jì)是自己可以自馭的很好，并且有個好的發(fā)展機(jī)會，還有些會受到整個金融，國際金融市場影響很大，你是持什么觀點？

　　高善文：我覺得這個問題非常復(fù)雜。楊教授和袁教授講的都很有道理，都很受啟發(fā)，我也同意。我覺得需要提出兩個問題。第一個，對股票市場的投資來講，從市場參與者的角度來講，真正的問題并不是經(jīng)濟(jì)有多好，或者是經(jīng)濟(jì)有多壞。這并不是一個問題，真正的問題在于，經(jīng)濟(jì)是不是比預(yù)期的還要壞，或者比預(yù)期的要好一點，如果大家預(yù)期非常壞，結(jié)果經(jīng)濟(jì)出來沒有預(yù)期的那么壞，這個時候股票市場就可以上漲，所以在全球的上半年的股票歷史上，我們看到過很多這樣的案例，經(jīng)濟(jì)非常的差，甚至變得更差，但是股票市場已經(jīng)可以出現(xiàn)非常驚人的上漲了。

　　李小萌：剛才有一位股民講的，今年一定能掙錢，看你怎么掙？

　　高善文：這是第一個問題，就是說并不在經(jīng)濟(jì)，大家在爭論經(jīng)濟(jì)有多壞，這一點在很大程度上都是共識，真正有技術(shù)含量的問題是，經(jīng)濟(jì)是否會比大家預(yù)期的還要更壞，這里面可能涉及到兩個問題。第一個問題是市場的預(yù)期有多壞，市場預(yù)期經(jīng)濟(jì)會有多壞。第二個你認(rèn)為經(jīng)濟(jì)會有多壞，你認(rèn)為的情景跟市場預(yù)期的情景相比是要好一些，還是要壞一些。

　　李小萌：從剛剛我們那個短片當(dāng)中，對股民的調(diào)查，多數(shù)人還是持一個基本的，或者是謹(jǐn)慎的樂觀的態(tài)度，所以剛才當(dāng)三位講到各自觀點的時候，沒有提到一個很關(guān)鍵的問題就是投資人的信心，投資人的信心究竟怎么樣，我們也看到了新浪網(wǎng)做了一個調(diào)查，很短的時間內(nèi)，17000多人參加這個調(diào)查，來看看調(diào)查結(jié)果，我們的數(shù)據(jù)在各位的身后，您認(rèn)為春節(jié)前股市將會如何運行，這可真是網(wǎng)民的意見。55%的認(rèn)為是正當(dāng)上揚為主，29%的人是說貨幣回儲，正當(dāng)走低，16%的人認(rèn)為是橫盤整理。來，再看下一題，年前您打算如何操作，這個觀點可以說是各占三分之一基本上，持股不動，坐貸年終獎的行情37%。逢高減鎊，持幣過節(jié)29%，見機(jī)行事，積極參與短線交易21%，擇機(jī)加倉，等待節(jié)后的紅包行情11%，然后還有一個調(diào)查。有點意思啊。您認(rèn)為節(jié)前哪些板塊的概念有較多的機(jī)會，高送轉(zhuǎn)題材股16%點幾，銀行股14%，新能源10%，創(chuàng)投概念股7%，，還有釀酒食品7%，其他7%，這是我們選了前六名，來看看咱們網(wǎng)友的意見，是不是也跟專家的一樣，有專業(yè)性，點評一下。