為防止中國經(jīng)濟加速下滑，確保2009年GDP增速在8%以上，國務院正在制定重要產(chǎn)業(yè)的調(diào)整和振興規(guī)劃。從1月14日到2月11日，近1個月的時間里，汽車、鋼鐵、裝備制造、紡織、船舶等五大行業(yè)振興規(guī)劃密集推出，二級市場相應板塊及個股隨之都出現(xiàn)了可觀漲幅，而石化、電子信息、輕工、有色金屬等其他規(guī)劃也將先后出臺。不管誰將是第六個明確的，振興規(guī)劃“金手指”所過之處，股市勢必會做出強烈的積極反應。

　　石油化工： 龍頭穩(wěn)健 個股逞強

　　這一群體數(shù)量眾多，市場影響力也非常大，其表現(xiàn)自然就會令人側(cè)目。盡管中國石油、中國石化、S上石化、S儀化等漲幅落后于大盤，但它們特別是“石化雙雄”往往在關(guān)鍵時刻如2月6日、10日和13日大顯身手，而在該板塊中，半數(shù)左右的個股略強于大盤，且不少個股形成了穩(wěn)步、大幅上揚之勢，其中金發(fā)科技、巨化股份、保定天鵝等節(jié)后漲幅都在40%以上，魯信高新上周雖大大落后于股指，但兩周來依然大漲41%，期間最大漲幅還一度超過57%，較之去年11月初低點更是狂飆了4.76倍！

　　由各方信息匯集來看，石化產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃將是總體綱要在前，細化措施在后，以結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級為主線，重點針對煉油行業(yè)、乙烯、專用化學品、支農(nóng)行業(yè)等四大類，其中包括要投資煉油設備改造和新建20個相關(guān)項目。

　　石油行業(yè)改造要強化生產(chǎn)能力，主要是滿足國內(nèi)對原油總量的需求，同時，一些污染嚴重的設備和項目將被淘汰；而緩解國內(nèi)煉油、化工企業(yè)的巨額虧損，也被列為重點內(nèi)容之一，其中包括擬議將石油特別收益金(俗稱“暴利稅”)起征點從目前的40美元/桶提高至60美元/桶。近日，中國石油和化工協(xié)會發(fā)布2008年石化行業(yè)全年報告，預計去年國內(nèi)中國石油、中國石化和中海油三大石油公司利潤同比上年下滑31.3%，為2228億元，這一數(shù)據(jù)創(chuàng)下了三大石油公司利潤近十年來的最低點。有分析認為，國內(nèi)三大石油巨頭的利潤倒退主要原因是國際油價曾經(jīng)的高企，導致企業(yè)而納了巨額特別收益金，比如中石油集團2008年繳納高額特別收益金總計逾850億元人民幣，占全年利潤總額62.42%。 高華證券分析師認為，從長期正常化油價水平來看，40美元/桶的起征點太低了。而預計起征點提高這一舉措對中國石油、中國石化和中海油2009年每股盈利預測(基于45美元/桶的WTI油價水平)影響有限，但預計對2010年每股盈利預測(基于70美元/桶的WTI油價水平)的影響分別為+21%、+16%和+13%。不過，鑒于目前國際原油在40美元/桶上下浮動的價格水平，石油企業(yè)繳納的特別收益金并不多，因此調(diào)整石油特別收益金的需要并不迫切。隨著成品油定價機制改革的深化，石油企業(yè)的煉油業(yè)務已經(jīng)恢復了盈利能力。此外，如果調(diào)整了石油特別收益金，他們還認為不排除財政部將石油資源稅率調(diào)整至5%的可能。該措施一旦施行，那么可能會導致中國石油和中國石化的2010年每股盈利分別下降9.3%和7.4%。

　　國信證券認為，此次石化行業(yè)振興計劃的推出，有可能進一步推動了化工行業(yè)目前已有的發(fā)展勢頭：潔凈高效的生產(chǎn)工藝得到提倡，落后產(chǎn)能將被淘汰，特殊化學品領域(尤其是化工新材料)將引來新的發(fā)展機會，化肥行業(yè)中將繼續(xù)推廣節(jié)能高效的潔凈煤氣化技術(shù)，加快農(nóng)藥產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整�？傊�，產(chǎn)業(yè)振興計劃目標不會是簡單的刺激投資，而應該是綜合財稅、金融信貸等手段促進產(chǎn)業(yè)升級，同時確保化肥、農(nóng)藥等與農(nóng)村經(jīng)濟相關(guān)的行業(yè)健康發(fā)展，形象的說法就是“抓大放小”。一方面以乙烯、煤化工等大宗化工產(chǎn)品項目帶動行業(yè)整體發(fā)展，另一方面，通過加大對于行業(yè)內(nèi)中小型公司的實際扶持力度，有效推動行業(yè)內(nèi)自主創(chuàng)新，特別是在新材料或者精細化工領域。

　　輕工： 曾經(jīng)滄海 再譜新篇

　　輕工類個股較為分散，其中的家電行業(yè)還曾經(jīng)是績優(yōu)高成長的典型，食品飲料也在貴州茅臺、五糧液等帶領下出現(xiàn)頻創(chuàng)新高的強攻格局。經(jīng)歷了一年的調(diào)整后，輕工板塊中不同群體近期也紛紛啟動，如家電板塊的深康佳、美的電器等上破形態(tài)并初現(xiàn)填權(quán)態(tài)勢，食品類的貴糖股份、南寧糖業(yè)和醫(yī)療器械類的北人股份、民生投資都相當強勁，而廣州冷機、合肥三洋則創(chuàng)歷史新高，這既是板塊佼佼者，對同類個股無疑也是一種激勵。

　　因國際經(jīng)濟下滑，出口受限等影響，輕工行業(yè)整體形勢嚴峻，亟待振興。統(tǒng)計顯示，2008年輕工行業(yè)增加值比上年增長14.3%，增幅同比回落4.5個百分點；出口交貨值17096億元，增長7.8%，回落11.5個百分點。1月-11月，輕工業(yè)行業(yè)累計實現(xiàn)利潤3832億元，同比增長18.8%，增幅同比回落19.2個百分點。而輕工業(yè)行業(yè)龐雜，牽涉面廣，按照國家統(tǒng)計局的定義，輕工業(yè)指主要提供生活消費品和制作手工工具的工業(yè)，涉及45個大小行業(yè)，涵蓋的領域遠超此前國務院審議通過的汽車、鋼鐵等行業(yè)，因此，輕工規(guī)劃不可能面面俱到，重點將關(guān)注那些對國民經(jīng)濟影響較大的產(chǎn)業(yè)如食品、家電、造紙、塑料、皮革、日化、醫(yī)療器械等，此外也有消息指五金、電池、照明電器、洗滌、輕工裝備等行業(yè)也會受惠。

　　具體到細分行業(yè)，申銀萬國按照“資金扶持”和“政策引導”兩條線分析了該規(guī)劃可能對食品飲料行業(yè)產(chǎn)生的影響。2008年，食品飲料行業(yè)利潤增速迅速下滑，盈利能力下降。食品飲料行業(yè)作為滿足內(nèi)需、增加就業(yè)和服務三農(nóng)的重要行業(yè)，需要政府的大力扶持和規(guī)范引導，預計政府將通過資金扶持和政策引導來落實規(guī)劃，具體包括加強財政補貼、稅收優(yōu)惠和調(diào)整產(chǎn)業(yè)政策等措施。在投資選擇上，從資金扶持角度來看，南寧糖業(yè)、中糧屯河、伊利股份，天寶股份、東方海洋可能受益于國家收儲或貸款貼息補貼，山西汾酒等白酒企業(yè)、金宇集團、中牧股份等可能受益于國家稅收優(yōu)惠政策；而新希望、三元股份、中糧屯河、新中基、國投中魯可能受益于國家產(chǎn)業(yè)政策支持，企業(yè)發(fā)展后勁增強，成長性有所提升。

　　對于家電行業(yè)，招商證券預計節(jié)能產(chǎn)品和產(chǎn)業(yè)由沿海向內(nèi)陸轉(zhuǎn)移會得到重點支持，并且進一步擴大家電下鄉(xiāng)的范圍，提升品牌集中度，關(guān)注節(jié)能照明企業(yè)浙江陽光；產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的目的在于降低制造成本、接近內(nèi)需市場，有能力在內(nèi)陸區(qū)域布局、并繼續(xù)提升產(chǎn)品集中度的三大白電龍頭美的、海爾、格力，更容易受益于政策扶持，且本輪反彈漲幅只有40%左右，估值在A股市場中處于低端，存在補漲的機會。