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    封基"安全墊"可擋大盤跌千點(diǎn) 分紅炒作空間不大
2009年04月03日 08:41 來源:廣州日?qǐng)?bào) 發(fā)表評(píng)論  【字體:↑大 ↓小

  封閉式基金的賣點(diǎn)之一,是年度分紅預(yù)期。考慮到2008年度可分紅金額以及當(dāng)前折價(jià),分析人士認(rèn)為,封基分紅行情將在謹(jǐn)慎中演繹,投資者短期“掘金”不要追高。盡管如此,折價(jià)率在30%的封基安全邊際理論上足以抵御上證指數(shù)從2400點(diǎn)下跌到1400點(diǎn),未持有封基的投資者仍可趁市場(chǎng)調(diào)整之際適當(dāng)介入。

  封基賣點(diǎn)一 年度分紅填權(quán)行情

  機(jī)構(gòu)對(duì)封閉式基金的投資策略出現(xiàn)分歧,那么,對(duì)于個(gè)人投資者來說,封閉式基金目前是否具備投資價(jià)值?

  按規(guī)定,封基必須在4月底前把上一年盈利的90%分配完畢。2006年的年度分紅行情中,每只基金在臨近分紅登記日的前幾天都會(huì)猛然大漲,部分封基甚至四五天漲幅就能達(dá)20%以上。而2007年的年度分紅行情,在距基金年報(bào)和分配方案的公布還有兩三個(gè)月的時(shí)間時(shí),就已如火如荼地展開。折價(jià)率30%左右的基金,折價(jià)率大多縮小到15%左右,部分大盤封閉式基金的折價(jià)率甚至回升到不足10%。

  封基分紅有如此魅力,主要是由于封基長(zhǎng)期折價(jià)交易,在分紅前后或有一定的套利、填權(quán)空間,持有人有望在短期內(nèi)獲得豐厚的收益。

  據(jù)國(guó)金證券研究所對(duì)封基分紅套利收益測(cè)算,折價(jià)率越高,套利收益越可觀。若封基折價(jià)率為30%,分紅比率(單位分紅金額與分紅前單位凈值之比)為20%,則套利收益有8.57%,若分紅比率達(dá)到30%,則套利空間則達(dá)到12.86%,如果分紅比率到40%,則能有17.14%的套利空間。

  折價(jià)率與分紅演算實(shí)例

  假設(shè)凈值為1元的基金,折價(jià)率20%,投資者以0.8元買到10000份,半年之后,凈值漲到1.6元,基金每十份分紅5元,那么這位投資者可以獲得紅利5000元,同時(shí)他的基金賬戶里還有11000元,如果考慮全部贖回,假設(shè)當(dāng)時(shí)的折價(jià)率仍為20%,則贖回后獲取的現(xiàn)金為11000×80%=8800,加上獲得的紅利則一共獲利5800,收益率約為72%。

  今年分紅炒作空間不大

  一季度開盤交易的32只封閉式基金全線上揚(yáng),其中具有分紅預(yù)期的基金領(lǐng)漲,截至3月31日收盤,基金安信累計(jì)上漲32.51%,基金通乾上漲32.49%,基金開元上漲28.72%。

  但2008年市場(chǎng)深度下跌,可分紅的基金屈指可數(shù)。從年報(bào)中公布的可分配收益來看,28只基金僅有9只基金具有分紅能力。除已經(jīng)發(fā)布分紅預(yù)案的基金安信、基金裕陽和基金普惠外,基金安順、基金通乾、基金漢盛、基金漢興、基金景宏和基金天元也具有一定的分紅潛力。

  而根據(jù)封基的折價(jià)率情況,分紅后自然回落的折價(jià)仍低于未能分紅的封閉式基金,市場(chǎng)的炒作熱情并不明顯。

  分析人士認(rèn)為,投資者短期“掘金”封基分紅行情最好謹(jǐn)慎,不要追高,宜逢高出貨。東莞證券分析人士建議,隨著年報(bào)公布完畢以及分紅預(yù)期明朗化之后,之前介入封基炒作分紅預(yù)期的資金可能會(huì)撤離,投資者可部分兌現(xiàn)前期漲幅較大的封基。

  封基折價(jià)率:當(dāng)封閉式基金在二級(jí)市場(chǎng)上的交易價(jià)格低于實(shí)際凈值時(shí),這種情況稱為“折價(jià)”。折價(jià)率=(單位份額凈值-單位市價(jià))/單位份額凈值。例如某封閉式基金市價(jià)0.8元,單位凈值是1.20元,它的折價(jià)率為(0.8-1.20)/1.20=-33.33%。

【編輯:高雪松

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直隸巴人的原貼:
我國(guó)實(shí)施高溫補(bǔ)貼政策已有年頭了,但是多地標(biāo)準(zhǔn)已數(shù)年未漲,高溫津貼落實(shí)遭遇尷尬。
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