慣性沖高后可能回調(diào)

　　□太平洋證券 周雨

　　在金融、地產(chǎn)等權(quán)重藍(lán)籌股的合力推動(dòng)下，本周滬深兩市繼續(xù)震蕩攀升。雖然周二受美股大跌影響，兩市大盤低開在5日均線之下，不過多頭氣勢(shì)如虹，當(dāng)日就將缺口全部回補(bǔ)，并在此后的交易日中穩(wěn)步上攻，最終兩市大盤在周五雙雙創(chuàng)出反彈新高，兩市日成交額曾一度達(dá)到2500億。

　　盡管年線日益逼近，但目前上證指數(shù)并沒有出現(xiàn)轉(zhuǎn)弱信號(hào)，流動(dòng)性充裕給股指上行提供了較有力的保障。有消息稱，3月份我國(guó)新增信貸規(guī)模仍然不小，說明自去年11月以來的信貸較快增長(zhǎng)勢(shì)頭仍在延續(xù)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，一季度共有22只新基金完成募集宣告成立，合計(jì)募資規(guī)模454億，平均單只基金成立規(guī)模為20.65億，其中僅三月份就有15只新基金宣告成立，在這22只基金中有13只偏股型基金，其中10只首發(fā)規(guī)模超過10億元。對(duì)此批新基金而言，前期漲幅較小、市盈率較低的藍(lán)籌股無疑是較佳的建倉(cāng)品種。在本周市場(chǎng)多次大幅震蕩和沖關(guān)之時(shí)，權(quán)重股都有所啟動(dòng)，這預(yù)示著下一階段熱點(diǎn)有望逐步轉(zhuǎn)向大盤權(quán)重股。

　　消息面上，本周二證監(jiān)會(huì)發(fā)布《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法》。我們認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板的推出一方面會(huì)分流部分主板市場(chǎng)資金，對(duì)資金面造成一定壓力；但更重要的是，其能夠?yàn)閿?shù)量眾多的自主創(chuàng)新和成長(zhǎng)型創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供資本市場(chǎng)融資，完善我國(guó)資本市場(chǎng)，從這個(gè)角度來看，其積極意義重大。

　　此外，中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)4月2日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，3月PMI為52.4%，高于上月3.4個(gè)百分點(diǎn)。該指數(shù)從08年12月起連續(xù)4個(gè)月回升，今年3月上升到標(biāo)志經(jīng)濟(jì)收縮與擴(kuò)張的臨界點(diǎn)50%的上方，這在一個(gè)側(cè)面反映出我國(guó)經(jīng)濟(jì)有企穩(wěn)回暖跡象。

　　綜合以上分析，大盤下周仍具備沖高可能，但伴隨股指重心的抬升，市場(chǎng)回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)隨之加大，建議投資者有選擇性地持有前期漲幅較小或橫盤蓄勢(shì)的個(gè)股，對(duì)于前期漲幅過高的個(gè)股宜逢高減持。

　　下周趨勢(shì) 看多

　　中線趨勢(shì) 看多

　　下周區(qū)間 2350-2500點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn) 權(quán)重藍(lán)籌股

　　下周焦點(diǎn) 美國(guó)經(jīng)濟(jì)刺激方案

　　追漲熱情不高 逢低承接積極

　　□新時(shí)代證券 劉光桓

　　本周大盤震蕩走高，一舉突破2402點(diǎn)的前期高點(diǎn)并上攻至年線附近，盤中還創(chuàng)出2456點(diǎn)的反彈新高，周K線收一根帶上下影線的小陽(yáng)線，顯示上檔壓力較重，下檔承接力度較強(qiáng)，成交量較上周穩(wěn)步放大，上升趨勢(shì)保持較好，顯示大盤繼續(xù)在一個(gè)上升通道中震蕩上行。

　　我們認(rèn)為，本周二的市場(chǎng)行情對(duì)后市具有較為重要的指導(dǎo)意義。從政策面來看，周二管理層公布創(chuàng)業(yè)板將在5月1日后進(jìn)入實(shí)施階段的消息，這是市場(chǎng)重新擴(kuò)容的一個(gè)信號(hào)；為了對(duì)市場(chǎng)不產(chǎn)生太大沖擊，管理層采取試探性的對(duì)沖動(dòng)作，雖然創(chuàng)業(yè)板分流資金僅百億元，且將在8月份以后，但股市下一階段擴(kuò)容的腳步已邁出第一步，短期內(nèi)對(duì)大盤雖然影響較小，但對(duì)大盤二季度以后的中期走勢(shì)將產(chǎn)生重大影響。

　　從主力機(jī)構(gòu)來看，周二在多重利空影響下，大盤大幅低開，但在中國(guó)太保、中信證券等金融股護(hù)盤帶動(dòng)下，最終收于5日均線上方并重回上升通道之中，表明從去年匯金公司公開買入三大行股票以示護(hù)盤以來，市場(chǎng)中始終有國(guó)家隊(duì)主力機(jī)構(gòu)在主動(dòng)護(hù)盤；特別是在大盤岌岌可危之時(shí)，總有主力機(jī)構(gòu)奮力做多金融權(quán)重股，救大盤以危難之中，以維護(hù)市場(chǎng)做多的格局。

　　目前市場(chǎng)主力還在掌控著大盤的運(yùn)行格局，營(yíng)造著市場(chǎng)做多的氛圍，并努力維持大盤的上升通道。目前市場(chǎng)做多信心比較堅(jiān)決，但是追漲熱情并不高，逢低承接資金則比較積極，市場(chǎng)已形成“買跌賣漲、高拋低吸”的投機(jī)性做多思維，本周每日成交量不斷遞增但大盤漲幅不大，就說明了這一點(diǎn)。

　　綜合上述分析，在此運(yùn)行格局下，下周大盤短期內(nèi)仍可謹(jǐn)慎看多，并有可能再創(chuàng)新高。但本周大盤在創(chuàng)出反彈新高后，雖然周五G20峰會(huì)達(dá)成1.1萬億美元的拯救計(jì)劃和國(guó)內(nèi)PMI已連續(xù)四個(gè)月回升等利好相繼傳出，但是大盤走勢(shì)還出現(xiàn)明顯的疲態(tài)，熱點(diǎn)分化，二八現(xiàn)象嚴(yán)重，放量卻不大漲，量?jī)r(jià)出現(xiàn)背離。因此，后市大盤的上升通道是否被破壞，金融板塊為主的藍(lán)籌股是否溫和啟動(dòng)并穩(wěn)步上揚(yáng)，日成交額能否保持在1500億左右，是投資者應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注的對(duì)象。操作策略上，投資者短線宜保持“買跌不買漲”思維，中線上則要做好隨時(shí)準(zhǔn)備離場(chǎng)的準(zhǔn)備。

　　下周趨勢(shì) 看多

　　中線趨勢(shì) 看空

　　下周區(qū)間 2370—2500點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn) 金融、醫(yī)藥等中低價(jià)股

　　下周焦點(diǎn) 政策面、成交量、海外市場(chǎng)