滯漲股將受資金關(guān)注

　　眾多投資者在經(jīng)歷了一輪上漲之后都開始尋找新的方向，下一個資金關(guān)注的熱點在哪里？國信金理財經(jīng)典組合基金投資經(jīng)理盧柏良在一季度取得了同類產(chǎn)品中最好的凈值，他說此前他最關(guān)注的是新能源的主題投資，上周四則增加了銀行股的配置。

　　而東方證券和長江證券都對經(jīng)濟復(fù)蘇股以及滯漲股表示關(guān)注。他們認(rèn)為，從估值角度來看，未來金融、采掘等低估值板塊相對估值水平的收斂有望提升市場整體估值；由于金融、地產(chǎn)、石油、石化、鋼鐵等權(quán)重股前期表現(xiàn)相對較差，后期有可能出現(xiàn)補漲行情，從而帶動股指脫離盤整區(qū)域，延續(xù)反彈。

　　“在資金推動的行情下，很難說什么樣的市盈率是合理的�！惫獯笞C券的盧文偉說，“目前輪漲行情中，強周期行業(yè)我們看PB，而弱周期行業(yè)看PE，未來低漲幅低估值的個股還是會被資金關(guān)注的�！�

　　盧柏良看好銀行的投資邏輯則是：一方面銀行還沒有發(fā)力，另一方面從國際環(huán)境來看，G20峰會之際，美元的貨幣地位雖然不會改變，但是有關(guān)超越主權(quán)貨幣的提法以及人民幣近期和多國貨幣互換，都可能促使大家預(yù)期美元未來會走軟。隨著人民幣國際化的開始，人民幣資產(chǎn)需求也會比較堅挺。對于很多海外機構(gòu)來說，配置中國資產(chǎn)最大的辦法就是買中國的銀行股票。如果港股的中資銀行股受到關(guān)注，則A股也會有機會。特別是國內(nèi)流動性好、市值小的銀行，有相對優(yōu)勢。第三則是目前降息的可能性不大，銀行的利差還會繼續(xù)保持。銀行“有量有價”，此輪信貸增加的投放主要是政府基建項目，壞賬率不會很高，而公路鐵路的運力提高，也增加了企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)、降低了運輸成本，對其他企業(yè)的投資回報也會增加。盧柏良說，“在操作上，如果不調(diào)整，上漲到2600點的話，就可以減掉50%。之后再回補，做差價。”在波動行情中，作倉位調(diào)整是有意義的。

　　他的觀點受到不少投資機構(gòu)認(rèn)同，包括申萬、國泰君安等機構(gòu)此前都對銀行給出了推薦的評級。上海一家券商資產(chǎn)管理部負(fù)責(zé)人表示，周五民生銀行領(lǐng)先大盤表現(xiàn)，“近期我們已經(jīng)在銀行股上收益頗豐，民生是我們兩只產(chǎn)品的第一、第三重倉股�！�

　　長江證券等機構(gòu)則認(rèn)為，新能源還會是貫穿今年市場的主流熱點，有關(guān)股票有望反復(fù)持續(xù)走強，“低碳經(jīng)濟，新能源，太陽能，風(fēng)能，核能，節(jié)能減排，新能源汽車，這些主題還是很有生命力，會延續(xù)很久�！�

　　“接下來我們在防御性和進攻性的股票上都會有一些配置，”一家基金公司的投資總監(jiān)表示，醫(yī)藥、消費、旅游是他選擇的防御性行業(yè)，而港口、航運、有色、煤炭等進攻型品種他也不會放棄。

　　后市最擔(dān)心的還是主板IPO，幾位接受采訪的投資經(jīng)理不約而同地表示，市場依靠信心和情緒推動，如果重啟IPO則對市場的壓力陡增。記者 朱茵