更懂得業(yè)務(wù)本質(zhì)

　　巴菲特和芒格都認(rèn)為美國的金融體系需要變革。芒格說，一些人僅僅因?yàn)楦矣诖罅颗e債就獲得了高得驚人的報(bào)酬。這兩人一直在反復(fù)提醒人們注意濫用杠桿和衍生品造成的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　芒格認(rèn)為，監(jiān)管機(jī)構(gòu)可以嚴(yán)格限制銀行能夠使用的杠桿(即借款)數(shù)額。這將壓低華爾街公司的薪酬，因?yàn)榻灰讍T將不能再進(jìn)行大量的杠桿化投資。這對伯克希爾顯然是有利的，該公司截至2008年年底共有243億美元現(xiàn)金儲備。他說，“這樣就會有新的游戲規(guī)則，對我們這樣的人來說，這會很有意思。”

　　巴菲特說，“芒格可能比許多行業(yè)的業(yè)內(nèi)人士更了解這些業(yè)務(wù)的本質(zhì)，他比我看到的任何人都能更快抓住要點(diǎn)。”

　　輔佐巴菲特

　　芒格在奧馬哈長大，二戰(zhàn)期間參加了美國陸軍，在阿拉斯加任氣象員。戰(zhàn)爭結(jié)束后，他獲得哈佛大學(xué)法學(xué)院學(xué)位，成為加州一家公司的律師。

　　他也成為了一名認(rèn)真的投資者。1959年，他在奧馬哈一家餐館首次見到巴菲特。經(jīng)過多年來在眾多投資上的合作，兩人于1978年終于在伯克希爾成為全職搭檔，芒格出任了這家公司的副董事長。

　　他們早期的一項(xiàng)交易是收購了伯克希爾旗下最知名的品牌之一。1972年，芒格說服巴菲特共同以2500萬美元收購了加州盒裝巧克力生產(chǎn)商See’s Candies。雖然按一些指標(biāo)衡量收購價(jià)似乎過高，但這項(xiàng)交易卻大獲成功，總共為公司帶來了10多億美元的稅前利潤。

　　紐約基金管理公司T2 Partners LLC的經(jīng)理蒂爾森說，如果沒有這樣的投資，伯克希爾不太可能發(fā)展成現(xiàn)在這么大。他說，芒格幫助巴菲特鑒別了一些高質(zhì)量的投資，在幾十年后帶來了數(shù)十億美元的收入。

　　作為伯克希爾公司的董事，比爾·蓋茨對芒格十分推崇。蓋茨說，上世紀(jì)末，微軟面臨壟斷指控，他曾向芒格尋求法律建議。此外，在創(chuàng)立比爾及梅林達(dá)基金會時(shí)，他也曾征求過芒格的意見。

　　蓋茨認(rèn)為，“如果沒有芒格的輔佐，巴菲特恐怕很難做得這么好。”