記者昨日從相關(guān)人士處了解到，中國2009年可能啟動(dòng)房地產(chǎn)信托市場，成為養(yǎng)老基金和保險(xiǎn)公司的另一個(gè)投資渠道。據(jù)悉，中國正在制定相關(guān)法規(guī)，預(yù)計(jì)這一市場啟動(dòng)后，未來5年以REITs(房地產(chǎn)信托投資基金)形式存在的上市建筑物規(guī)模將達(dá)600億美元。據(jù)稱，中國證監(jiān)會(huì)5月曾派代表團(tuán)到澳大利亞考察，且正與包括央行在內(nèi)的其他部門一起制訂法規(guī)。

　　準(zhǔn)REITs頻發(fā)行

　　據(jù)了解，REITs在美國和澳大利亞已經(jīng)發(fā)展成了高度成熟的市場，而日本、新加坡、中國臺(tái)灣、中國香港目前還處在成長期。香港房屋委員會(huì)于2005年底發(fā)起了香港的第一只REITs——領(lǐng)匯基金。在韓國，REITs法案于2001年7月出臺(tái)，企業(yè)重組REITs已設(shè)立。

　　6月24日，中信信托宣布，已和新加坡嘉德置地集團(tuán)在北京合資成立“中信-凱德科技園區(qū)投資基金”。這是國內(nèi)投資者參與的首只按照國際私募基金模式設(shè)計(jì)和管理的房地產(chǎn)股權(quán)投資基金。

　　去年3月，央行已指定中信信托和聯(lián)華信托作為國內(nèi)房地產(chǎn)基金候選試點(diǎn)機(jī)構(gòu)。去年5月，這兩家機(jī)構(gòu)又在銀監(jiān)會(huì)的指導(dǎo)下，進(jìn)行房地產(chǎn)投資信托的實(shí)施和監(jiān)管方案的研究。

　　據(jù)了解，國內(nèi)首只基金型房地產(chǎn)信托計(jì)劃——聯(lián)信精瑞房地產(chǎn)私募股權(quán)基金型信托計(jì)劃有望成為聯(lián)華信托推出的首只REITs產(chǎn)品。此外，2003年12月，北京國投效仿美國REITs模式，推出了內(nèi)地首只房地產(chǎn)投資信托產(chǎn)品。

　　亟待進(jìn)一步完善

　　“發(fā)起REITs主要是改變業(yè)務(wù)模式和兌現(xiàn)資產(chǎn)價(jià)值，并取得資金的循環(huán)效益。”中國企業(yè)海外發(fā)展中心主任、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家孫飛告訴記者，“傳統(tǒng)地產(chǎn)公司向REITs提升除了體現(xiàn)不同業(yè)務(wù)的價(jià)值外，主要是想借助資本市場的力量，以同樣的資本金取得更高的業(yè)務(wù)量�！�

　　孫飛表示：“《信托公司房地產(chǎn)投資信托業(yè)務(wù)管理辦法(草案)》(征求意見稿)已經(jīng)由5家信托公司起草完成，預(yù)計(jì)在今年推出�！�

　　“此次草案的上報(bào)無疑給國內(nèi)本土REITs打開了一道希望之門。隨著未來草案的出臺(tái)，房地產(chǎn)投資信托的管理也將趨于規(guī)范，這也將會(huì)促使更多的房地產(chǎn)投資信托業(yè)務(wù)出現(xiàn)。”用益信托工作室李旸認(rèn)為，這將是REITs加速發(fā)展、全面推廣的一個(gè)積極信號(hào)。

　　“不過，不足的是，該產(chǎn)品高端客戶的開發(fā)還很欠缺，結(jié)果形成了金字塔效應(yīng)�！焙馄叫磐欣碡�(cái)中心客戶經(jīng)理謝航表示。

　　當(dāng)前，REITs的發(fā)展還存在很多阻礙，尤其是在法律法規(guī)和政策規(guī)范方面。聯(lián)華信托建議，可在現(xiàn)行的《信托法》框架內(nèi)，由銀監(jiān)會(huì)出臺(tái)REITs的規(guī)章，對(duì)REITs產(chǎn)品起到監(jiān)管作用，改造現(xiàn)有的信托產(chǎn)品，使其標(biāo)準(zhǔn)化和規(guī)�；�。同時(shí)，由央行牽頭制定關(guān)于REITs市場操作規(guī)范的法規(guī)和指導(dǎo)文件。對(duì)符合條件的標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)模化的信托產(chǎn)品，可在銀行間的債券市場進(jìn)行交流意義的試點(diǎn)。首先讓機(jī)構(gòu)投資人參與進(jìn)來，取得經(jīng)驗(yàn)。在取得成功的基礎(chǔ)上，再重點(diǎn)研究在證交所上市，吸納普通的投資者。(記者 潘潔)