本周是國(guó)慶節(jié)前最后一個(gè)交易周，持股還是持幣過(guò)節(jié)又成為十一節(jié)前的熱門(mén)話(huà)題。

　　面對(duì)高位震蕩的股市，分析師認(rèn)為，市場(chǎng)的追高動(dòng)力可能會(huì)減弱，觀望氣氛有所增強(qiáng)，市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)震蕩在情理之中，建議投資者節(jié)前減持漲幅過(guò)高的股票，在資產(chǎn)配置方面，提高持幣比例。

　　節(jié)前大盤(pán)以盤(pán)整為主

　　進(jìn)入第三季度以來(lái)，盡管緊縮政策不斷，但股市卻激情依舊，股指從7月2日的3800點(diǎn)，一口氣漲到5480點(diǎn)，這中間僅進(jìn)行過(guò)三次中幅調(diào)整。

　　“但隨著指數(shù)的上揚(yáng)，空方力量也在逐步增強(qiáng)，4800點(diǎn)-5600點(diǎn)箱體的上沿存在較大的壓力�！�

　　申銀萬(wàn)國(guó)的一位分析師認(rèn)為，從價(jià)量配合的角度來(lái)看，上周大盤(pán)處在震蕩上升過(guò)程中，但從上周二開(kāi)始成交量就持續(xù)遞減，價(jià)量不配合說(shuō)明多頭繼續(xù)上攻的信心開(kāi)始有所不足。

　　目前多方急需成交量放大以支持大盤(pán)繼續(xù)向上，持續(xù)縮量則預(yù)示著上行空間有限。市場(chǎng)向上的內(nèi)在動(dòng)力已開(kāi)始明顯減弱，強(qiáng)勢(shì)向上的動(dòng)力正大幅降低，一旦股指收盤(pán)跌破10日均線(xiàn)，將不排除短期市場(chǎng)再次進(jìn)行調(diào)整的可能性。

　　“本周是國(guó)慶長(zhǎng)假前的最后一個(gè)交易周，按照以往節(jié)假日前走勢(shì)規(guī)律，市場(chǎng)的追高動(dòng)力可能會(huì)減弱，觀望氣氛有可能增強(qiáng)，市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)震蕩在情理之中。此外，中報(bào)過(guò)后，基金分紅、贖回壓力，也將加重大盤(pán)的負(fù)擔(dān)�！睎|方證券分析師劉曉彤表示。

　　擴(kuò)容壓力越來(lái)越大

　　上述申銀萬(wàn)國(guó)的分析師還表示，政府隨時(shí)可能有進(jìn)一步的宏觀調(diào)控政策出臺(tái)，再加上新股發(fā)行不斷加速，紅籌股的回歸也已經(jīng)拉開(kāi)序幕，擴(kuò)容速度越來(lái)越快，擴(kuò)容壓力也隨之增大。

　　此外，10月份將有1千多億非流通股解禁，這對(duì)股市也會(huì)有一定的沖擊。綜合種種因素看來(lái)，節(jié)前大盤(pán)將以震蕩盤(pán)整為主。

　　據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，9月份以來(lái)已經(jīng)公告15家公司IPO，預(yù)計(jì)募集資金1400億元左右，創(chuàng)出單月新股募集資金的歷史新紀(jì)錄。而今年前8個(gè)月，新股IPO募集資金為1492億元。

　　東莞證券研發(fā)中心主任李大霄也認(rèn)為，十一節(jié)后大盤(pán)股的發(fā)行速度會(huì)加快，中石油等公司將陸續(xù)回歸A股，由于10月份的交易時(shí)間短，盤(pán)面的壓力較大。

　　民族證券的一位分析師認(rèn)為，建設(shè)銀行、中國(guó)石油、神華能源等大盤(pán)股的陸續(xù)發(fā)行，無(wú)不透出管理層通過(guò)擴(kuò)大供給為股市降溫的思路。

　　投資者應(yīng)適量減倉(cāng)

　　每到長(zhǎng)假之前，投資者都會(huì)考慮持股還是持幣過(guò)節(jié)，其實(shí)這主要取決于自身的投資思路，不可能一刀切。風(fēng)險(xiǎn)承受能力強(qiáng)的投資者，可以選擇持股過(guò)節(jié)，反之就應(yīng)當(dāng)降低倉(cāng)位。

　　如果在節(jié)前一周股指保持相對(duì)平穩(wěn)狀態(tài)，投資者也可繼續(xù)持倉(cāng)，但如果快速拉升，甚至出現(xiàn)逼空行情，那就要適當(dāng)降低倉(cāng)位。

　　此外，由于管理層開(kāi)始規(guī)范上市公司的并購(gòu)重組行為，也開(kāi)始令主流資金對(duì)低價(jià)股和ST股等題材股的炒作熱情降溫。除了前期滯漲的個(gè)股部分出現(xiàn)補(bǔ)漲以及煤炭等部分資源股走強(qiáng)之外，上周A股市場(chǎng)的炒作主線(xiàn)明顯有些模糊不清，反映出自3563點(diǎn)以來(lái)的行情已逐漸進(jìn)入尾聲，建議投資者節(jié)前減持漲幅過(guò)高的股票。

　　東方證券分析師劉曉彤建議，面對(duì)如此行情，投資者要冷靜，減少短線(xiàn)操作的頻率。東莞證券研發(fā)中心主任李大霄認(rèn)為，自2005年以來(lái)，凡是過(guò)節(jié)基本的論調(diào)都是以持股為主，但目前市場(chǎng)預(yù)期下調(diào)的聲音較多，這樣十一持股的風(fēng)險(xiǎn)較大。因此，建議投資者在資產(chǎn)配置方面，提高持幣比例，適當(dāng)降低倉(cāng)位。(記者 趙俠)