2007年10月29日 星期一
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參與黃金期貨謹(jǐn)防陷入兩大誤區(qū)
2007年10月29日 10:34 來(lái)源:中國(guó)證券報(bào)


作為國(guó)內(nèi)投資市場(chǎng)的新生事物,黃金期貨在人們的認(rèn)識(shí)中仍然存在誤區(qū)。

  一段時(shí)間以來(lái),期貨公司針對(duì)黃金期貨的投資者教育和市場(chǎng)推廣活動(dòng)大規(guī)模展開(kāi),據(jù)本報(bào)記者統(tǒng)計(jì),截至10月25日,有21家公司已經(jīng)或計(jì)劃舉辦類似活動(dòng)。記者通過(guò)參與發(fā)現(xiàn),大多數(shù)有意涉足黃金期貨的投資者普遍存在兩大認(rèn)識(shí)誤區(qū),他們簡(jiǎn)單地認(rèn)為,黃金期貨交易門檻很低,且可以進(jìn)行無(wú)風(fēng)險(xiǎn)保值。專家指出,這兩種錯(cuò)誤的認(rèn)識(shí)是非常危險(xiǎn)的,需要及時(shí)加以糾正。

  “入市門檻”誤區(qū)

  “黃金期貨入市門檻很低,根據(jù)上期所公布的黃金期貨合約征求意見(jiàn)稿,黃金期貨交易單位為每手300克,最低交易保證金7%。以現(xiàn)貨價(jià)格180元/克計(jì)算,黃金期貨合約的價(jià)值為54000元,交易最低保證金為51000*7%=3780元/手”,一家期貨公司市場(chǎng)人士在進(jìn)行推介黃金期貨時(shí)這樣表述。

  “上述表述明顯存在一些誤區(qū)”,上海中期研發(fā)部總經(jīng)理蔡洛益直言。乍一看,不到4000元一手的黃金期貨,參與門檻不算很高。蔡洛益給記者算了一筆賬,通常情況下,期貨公司往往會(huì)在7%的基礎(chǔ)上再適當(dāng)收取保證金,若期貨公司收取12%的保證金,則一手的“門檻”開(kāi)始提高至6480元!暗6480元已經(jīng)是滿倉(cāng)操作!即便是很善于控制風(fēng)險(xiǎn)的投資者,一般也是三分之一的倉(cāng)位”,蔡洛益解釋說(shuō),“這樣算來(lái),安全持倉(cāng)一手的門檻達(dá)到了6480元*3=19440元/手,這在商品期貨中不算低門檻了,況且,目前公布的合約尚在征求意見(jiàn)中,并非最終版本”。

  與買賣現(xiàn)貨黃金不同,期貨保證金交易的特點(diǎn),決定了其風(fēng)險(xiǎn)也容易放大,尤其是當(dāng)價(jià)格朝著持倉(cāng)不利的方向發(fā)展時(shí),投資者通常會(huì)被要求追加保證金。業(yè)內(nèi)人士指出,由于期貨公司在市場(chǎng)推廣中往往以吸引客戶作為主要目的,向客戶介紹品種時(shí)往往忽視風(fēng)險(xiǎn)教育,這需要投資者引起足夠重視。

  “理財(cái)工具”誤區(qū)

  作為公認(rèn)的硬通貨,黃金很容易吸引那些以抵御通脹為目的的資金青睞。但專家指出,在用來(lái)對(duì)沖通脹風(fēng)險(xiǎn)時(shí),黃金期貨通常被國(guó)際上一些對(duì)沖基金,以及善于操作期貨的專業(yè)人士所用。而那些不熟悉期貨交易的投資者,通常是直接在現(xiàn)貨市場(chǎng)買入實(shí)物進(jìn)行保值。如果他們交易黃金期貨,可能因不懂期貨交易規(guī)則而面臨風(fēng)險(xiǎn)。尤其需要提醒的是,黃金期貨并非暴富手段。

  “從商品期貨的本質(zhì)看,期貨品種的誕生主要服務(wù)于企業(yè),服務(wù)于國(guó)民經(jīng)濟(jì)。因此,現(xiàn)實(shí)中,黃金期貨更多地來(lái)自于黃金生產(chǎn)、加工和貿(mào)易企業(yè)的保值需求”,長(zhǎng)期進(jìn)行黃金現(xiàn)貨投資、大唐金融集團(tuán)上海首席代表洪海介紹說(shuō),“比如,富礦公司預(yù)計(jì)五天后能夠生產(chǎn)出黃金100公斤,但其生產(chǎn)的是在場(chǎng)外交易的非標(biāo)金,目前價(jià)格為105元/克,為鎖定五天后的黃金售價(jià),該公司通過(guò)期貨市場(chǎng)以110元/克賣出保值。如果五天后非標(biāo)金價(jià)格下跌至95元/克,富礦公司可在期貨市場(chǎng)平倉(cāng)盈利,從而為企業(yè)保住利潤(rùn)”。

  洪海指出,投資者買賣黃金現(xiàn)貨可以達(dá)到保值目的,但買賣黃金期貨未必!叭缃夥徘暗囊桓饤l可以買一套高檔西服,放到現(xiàn)在也能買一套高檔西服,這是保值,”他解釋說(shuō),“但期貨交易每個(gè)月都會(huì)有到期合約,如果長(zhǎng)期投資者在買入黃金期貨之后恰逢下跌,就會(huì)面臨追加保證金,到期強(qiáng)平等風(fēng)險(xiǎn)”。此外,由于黃金的特殊性,個(gè)人買賣期貨合約到期并不能進(jìn)行實(shí)物交割,這與買賣黃金現(xiàn)貨有很大的區(qū)別,也需投資者注意。(李中秋)


編輯:邱觀史】
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