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股市持續(xù)高位震蕩 配置抗跌基金是佳選
2007年10月29日 14:42 來源:市場報

  近一個月來,股民和基民們?nèi)兆釉絹碓讲缓眠^。先是9月的只賺指數(shù)不賺錢,而伴隨著10月以來的大盤掉頭向下,散戶們開始蝕了老本、基民們的基金凈值也逐日縮水。當大盤持續(xù)震蕩后,抗跌基金就成了最受投資者青睞的品種。《市場報》記者了解到,平衡型基金近半個月來跌幅最小,而保本基金、債券基金所受影響也都非常小。因此,配置這些基金是投資者在震蕩市中的不錯選擇。

  平衡型基金跌幅小

  銀河證券基金研究中心最新數(shù)據(jù)顯示,最近兩周,指數(shù)型基金跌幅一直居前,部分藍籌板塊低迷的表現(xiàn)拖累了該類型基金的表現(xiàn)。而在主動投資的股票方向基金中,截至10月25日的統(tǒng)計為,股票-指數(shù)型基金凈值下跌4.22%,混合-偏股型基金凈值下跌3.33%,股票-股票型基金凈值下跌3.25%,混合-平衡型基金凈值下跌2.53%?梢钥闯,在股市大動蕩的兩周里,平衡型基金跌幅最小。

  資深證券分析師表示,平衡型基金之所以擁有較好的抗跌性,最根本的原因就是調(diào)整好了倉位。例如,此類基金中的佼佼者華夏回報。該基金的資產(chǎn)配置策略是,股票投資比例為0至80%,債券投資比例為20%至100%,現(xiàn)金比例為0至20%。國泰君安基金研究員張振華指出,股票投資比例是0至80%,就意味著它擁有靈活的倉位。這使得華夏回報基金在市場行情不好時,可空倉規(guī)避風險;但在牛市市場行情時,可以抓住機遇,重倉出擊,給基金在市場中提供了很大的操作空間。又比如,日前開放申購的泰達荷銀效率優(yōu)選基金,通過“恒定混合策略”,保持投資組合中各類資產(chǎn)的固定比例。在市場波動時,進行相應(yīng)調(diào)整以保持初始的配置比例,重新恢復“平衡”。

  據(jù)了解,平衡型基金主要是通過資產(chǎn)在不同市場的配置,來捕捉不同市場的機會,進而分散風險。隨著股指的節(jié)節(jié)攀升,投資者獲得更高收益的可能性正在下降,而保護已有收益和本金安全的難度卻在增大。因此,在震蕩市中,分散組合的風險水平就明顯低于只在一個市場上投資的風險水平了。

  保本、債券基金顯優(yōu)勢

  10月25日,上證指數(shù)出現(xiàn)了有史以來的最多點數(shù)跌幅,當日大跌280點,深綜指則跌得更慘,兩市共400余只股票按上了跌停板,基金也隨之跌得面目全非。但在這次深度調(diào)整中,嘉實浦安保本基金卻獲得了0.11%的正收益,而另一只保本基金萬家保本,跌幅也僅為0.19%。保本基金的抗跌性令人稱奇。 從上周數(shù)據(jù)看,截至10月25日,債券、保本基金高居收益領(lǐng)先的基金前列。如嘉實浦安保本以0.12%的收益位列第九,嘉實超短債以0.02%位列第十三,泰信中短債以0.01%位列第十四。而近一月的收益排名中,中信穩(wěn)定雙利債券以4.77%的收益位列第三,華寶興業(yè)寶康債券以4.58%位列第五。

  業(yè)內(nèi)專家表示,債券、保本基金,如今跟一些平衡型股票基金的股票倉位比例相差不大。因此這些基金在大跌的市場下,跌幅較其他的股票型基金要小。

  例如,債券型基金的平均周凈值跌幅為0.61%,其中的重要原因就是很多債券型基金持有大量認購到的新股,這些股票在調(diào)整行情里的下跌,在不同程度上拖累了這類基金的績效表現(xiàn)。銀河證券基金分析師王群航指出,不少人在股票市場行情風險日益增大的情況下,提出了通過持有債券型基金來規(guī)避股票市場風險的建議。不過如今多數(shù)債券型基金開始持有一定數(shù)量的新股,風險已較從前放大了許多。因此,市場各方對于這類基金的風險收益特征也需要有個全新認識。

  這樣看來,一些投資者在震蕩市中,將手中的股票型基金轉(zhuǎn)換到同一公司的債券型基金,的確能夠規(guī)避一定風險。不過投資者同時也應(yīng)了解到,目前的債券基金熱衷于打新股,震蕩市中也會有一定的下跌風險。(張牧涵)


編輯:邱觀史】
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