近期，受持續(xù)降息影響，國內(nèi)商業(yè)銀行銷售的本外幣理財(cái)產(chǎn)品收益率不斷降低，而且期限越來越短。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，未來一年，我國央行將有4~6次的降息，一年期定期存款利率可能下降1～1.6個(gè)百分點(diǎn)，在此情況下，銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率也會(huì)隨之不斷下降。

　　未來1～2年內(nèi)，理財(cái)產(chǎn)品都可能處于微利時(shí)代。對(duì)此，理財(cái)專家建議，在持續(xù)降息預(yù)期存在的情況下，對(duì)于較長時(shí)間處于閑置期的資金而言，宜重點(diǎn)配置期限在1～3年的中長期品種。由于目前銀行穩(wěn)健型的理財(cái)產(chǎn)品收益率越來越低，期限越來越短，如果未來1～3年投資市場依然保持目前低迷的走勢，則銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率可能斗不過國債。

　　　　理財(cái)產(chǎn)品收益率直線下降

　　最近兩個(gè)多月央行連續(xù)三次下調(diào)貸款基準(zhǔn)利率，這對(duì)人民幣理財(cái)產(chǎn)品產(chǎn)生了直接影響。目前，人民幣理財(cái)產(chǎn)品以信貸與票據(jù)資型產(chǎn)品和債券型產(chǎn)品為主，其中信貸與票據(jù)資型產(chǎn)品市場占比達(dá)到70.1%，債券型產(chǎn)品市場占比達(dá)23.1%。最近兩個(gè)月，這兩類產(chǎn)品收益率均出現(xiàn)較大幅度的下滑。

　　如在八九月份時(shí)，市場上的信托貸款類理財(cái)產(chǎn)品，不少期限在半年到1年的產(chǎn)品收益率達(dá)6%以上，然而如今，除了個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)明顯偏高的產(chǎn)品收益率高出市場水平外，很難找到收益率超過5.5%的產(chǎn)品。

　　外幣理財(cái)產(chǎn)品情況類似，根據(jù)普益財(cái)富公布的研究報(bào)告，最近兩個(gè)月，所有外幣理財(cái)產(chǎn)品的年收益率都出現(xiàn)不同程度的下滑，下降最為明顯的是澳元理財(cái)產(chǎn)品，以6個(gè)月期保證收益型理財(cái)產(chǎn)品為例，澳元產(chǎn)品平均年收益率由8月的8.77%下降到10月的6.54%；歐元平均年收益率由之前的6%左右下降到10月的5.48%，美元和港幣理財(cái)產(chǎn)品收益平均年收益率目前已降至4%以下。

　　　　銀行產(chǎn)品期限越來越短

　　在收益率越來越低的同時(shí)，投資者發(fā)現(xiàn)，銀行理財(cái)產(chǎn)品的期限也越來越短。根據(jù)普益財(cái)富的研究報(bào)告，今年以來的趨勢，6個(gè)月期以下的短期理財(cái)產(chǎn)品的市場占比不斷攀升，10月其市場占比高達(dá)75.45%，較上月上升4.21%，并且連續(xù)3個(gè)月市場占比超過70%。而期限較長的理財(cái)產(chǎn)品則繼續(xù)萎縮，特別是進(jìn)入2008年下半年，這種趨勢更加明顯。

　　目前，市場上很少見期限在1年以上產(chǎn)品發(fā)售，即使有，往往也是浮動(dòng)利率型或者銀行方面可以提前終止的產(chǎn)品。而之前沒有加入利率浮動(dòng)條款的產(chǎn)品，近期則紛紛提前終止，投資者不得不重新選擇投資產(chǎn)品，期間不僅損失了時(shí)間成本，而且新發(fā)售的產(chǎn)品利率普遍下調(diào)。

　　目前，不少專家預(yù)測，到2009年年底，一年定期存款利率可能會(huì)由現(xiàn)在的3.6%降到2%～2.5%的水平。

　　　　中長期品種強(qiáng)過短期品種

　　在目前情況下，對(duì)于穩(wěn)健型投資者而言，如果資金閑置期較長，則宜放棄產(chǎn)品流動(dòng)性，選擇1~3年期的中長期產(chǎn)品，以鎖定目前的較高利率。

　　如上半年，銀行3年期定期存款利率為5.4%，3年期憑證式國債票面利率高達(dá)5.74%，5年期憑證式國債票面利率高達(dá)6.34%。如今，經(jīng)過3次連續(xù)降息后，這些最保守的品種的收益率，已經(jīng)高于目前銀行理財(cái)市場上最為流行的信貸類產(chǎn)品和債券型產(chǎn)品的收益率了。

　　如今，3年期銀行定期存款利率為4.77%，而今日起財(cái)政部發(fā)行的第三期電子式儲(chǔ)蓄國債，期限3年，票面年利率為5.17%。與市場上絕大部分信托類銀行理財(cái)產(chǎn)品相比，收益率相差無幾。可以預(yù)見的是，再次經(jīng)過幾次降息之后，無論是信托類還是債券類理財(cái)產(chǎn)品，收益率都將低于這個(gè)水平。而且，從流動(dòng)性上看，無論是銀行定期存款還是憑證式國債，如果投資者急需資金，均可在損失部分收益的情況下隨時(shí)提前支取。 (記者方利平）