央行大幅降息未能帶來前一交易日大漲格局影響了A股士氣,11月最后一個交易日,滬綜指低開低走單邊下行,至收盤時,跌46.70點收于1871.16點,跌幅2.44%。兩市成交量大幅萎縮,約為前一交易日半數(shù),依然以8.24%創(chuàng)下15月來的最大月漲幅。但是從調(diào)查來看,基金經(jīng)理們認為熊市依然沒有進入尾聲,而基民也更傾向債券基金和保本基金等低風(fēng)險產(chǎn)品。

　　基金經(jīng)理依然偏悲觀

　　國元證券究中心最新的一份基金調(diào)查數(shù)據(jù)顯示,參與調(diào)查的七成以上基金都認為熊市仍未進入尾聲。除了對宏觀經(jīng)濟充滿擔(dān)憂外,基金經(jīng)理對于上市公司盈利增長的預(yù)期也較為悲觀。對于未來6個月的選股方向,七成基金經(jīng)理對于中小市值股票的偏愛超過了大盤藍籌股。分析人士認為,如果市場出現(xiàn)反彈,那么在反彈初期,中小市值股票的表現(xiàn)往往會好于大盤藍籌股。

　　數(shù)據(jù)還顯示,近七成的基金經(jīng)理將選擇表現(xiàn)較好的小市值成長類股和中等市值績優(yōu)股,這一數(shù)據(jù)較9月份上升了近10個百分點。相反,選擇大盤藍籌股的人數(shù)僅占18%,低于9月份近6個百分點。調(diào)查結(jié)果同時顯示,如果未來3個月內(nèi)股價下跌10%,有68%的基金經(jīng)理表示將開始逐步加倉,較9月份的數(shù)據(jù)明顯的升高13個百分點,高出7月份31個百分點。

　　七成基民青睞低風(fēng)險基金

　　雖然股市大幅下跌風(fēng)險得以釋放,同時政府又積極救市就經(jīng)濟,但是由于損失慘重,基民心態(tài)依然偏謹慎。

　　交銀施羅德基金網(wǎng)站針對基民最近的心態(tài)進行了調(diào)查,結(jié)果顯示,截至上周六晚上10點,共有25905位投資者參與了“您對保本基金的看法”的問卷調(diào)查。其中投票得到認可度最高的三個問題是:認可“不如買債券基金”的為6226人,占到了被調(diào)查總數(shù)的24.03%；認可“弱市保全本金,牛市分享收益”的人數(shù)為5943人,占到了被調(diào)查總數(shù)的22.94%；認可“投資本金安全第一”的人數(shù)為5141人,占到了被調(diào)查總數(shù)的19.84%。這三類偏保守的投資者占調(diào)查總數(shù)達到了66.82%。而選擇追求“高風(fēng)險高收益”的基民只占到了7.18%,不到一成。

　　但很多業(yè)內(nèi)人士表示,從風(fēng)險回報對比的角度看,高折價封閉式基金或者保本基金或是更理想的一個避險選擇。

　　建議一:高折價封基

　　申銀萬國朱赟表示,目前封閉式基金價格調(diào)整有點矯枉過正了,整體折價率擴大到30%以上已經(jīng)較大彌補后期市場風(fēng)險,中長期投資者可積極關(guān)注封閉式基金。

　　據(jù)晨星分析師厲海強測算,以11月21日收盤價來算,封閉式基金28.44%的平均折價率(排除溢價交易的瑞福進取,以下同)為例,平均到期年限為5.5年,假設(shè)期間凈值沒有變化,到期收益率為39.74%,相當(dāng)于年化收益率(復(fù)利收益率)6.27%,比起降息后五年期定期存款基準(zhǔn)利率3.87%的轉(zhuǎn)換復(fù)利3.6%高2.67%。

　　而國都證券姚小軍建議關(guān)注那些業(yè)績表現(xiàn)出色,優(yōu)先選擇折價率相對較高的品種如基金裕陽、基金久嘉、基金豐和和基金安順。

　　建議二:保本基金

　　交銀施羅德投資總監(jiān)李旭利表示:“所以我們現(xiàn)在推交銀保本基金,因為在確保保本周期到期日本金安全的同時,保本基金的穩(wěn)健性決定了它有利于在震蕩行情中保持平穩(wěn)心態(tài),因此很可能會在該種市場下獲得良好表現(xiàn)。”

　　之前已結(jié)束募集的南方恒元保本基金的相關(guān)數(shù)據(jù)也顯示,其募集資金的95%均為個人投資者認購,人均認購額約7.02萬份,一舉扭轉(zhuǎn)了今年8月份以來新基金募集中機構(gòu)認購比例高、個人認購比例低的現(xiàn)象。(記者賈肖明)