上周全球股市漲聲一片，但A股市場(chǎng)卻震蕩盤(pán)落，其中上證指數(shù)、深證綜指分別下跌4.99%、2.37%，不過(guò)，中小板綜指卻大漲0.88%，那么，如何看待這一走勢(shì)特征呢？

　　基金進(jìn)入“冬眠”期

　　對(duì)于上周A股市場(chǎng)的走勢(shì)特征，筆者認(rèn)為主要是因?yàn)榻鹑诘禺a(chǎn)股等權(quán)重品種的不振走勢(shì)，而此類(lèi)個(gè)股又是主板市場(chǎng)的權(quán)重股或人氣股，直接導(dǎo)致了A股市場(chǎng)不能跟隨全球股市的反彈行情。但由于中小板的金融地產(chǎn)股權(quán)重不大，所以中小板綜指在上周出現(xiàn)了逆主板市場(chǎng)而上漲的態(tài)勢(shì)。

　　而這與基金等機(jī)構(gòu)資金的不作為有著極大的關(guān)聯(lián)，因?yàn)榻鹑诠墒腔�金重倉(cāng)把持，基金不作為，金融地產(chǎn)股自然難有大的行情產(chǎn)生。上周四降息的消息出臺(tái)后，基金等機(jī)構(gòu)資金減持的跡象較為明顯，從而使得市場(chǎng)出現(xiàn)高開(kāi)低走以及周五再度回落的走勢(shì)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂(yōu)，使得基金進(jìn)入“冬眠”期，A股市場(chǎng)的走勢(shì)也隨之進(jìn)入不佳態(tài)勢(shì)。

　　暖風(fēng)難以喚醒

　　周末輿論再傳兩大暖風(fēng)，一是全國(guó)社�；�金理事會(huì)在周末宣布，將著手采取擴(kuò)大指數(shù)化投資規(guī)模，同時(shí)追加部分股票投資，以穩(wěn)定市場(chǎng)信心。二是有媒體報(bào)道稱(chēng)“中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議料將于近期召開(kāi)。作為中國(guó)最重要的年度經(jīng)濟(jì)會(huì)議，此次會(huì)議將在分析當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的基礎(chǔ)上，謀劃和敲定明年經(jīng)濟(jì)調(diào)控的基調(diào)和主線(xiàn)，以緩解金融海嘯對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的沖擊”。如此的表述，無(wú)疑可以減緩市場(chǎng)對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的擔(dān)憂(yōu)，從而提振A股市場(chǎng)的投資信心。

　　但是，就目前的趨勢(shì)來(lái)看，基金仍有可能繼續(xù)保持“冬眠”的格局，一方面是因?yàn)榛�金是大型資金，如果他們認(rèn)同這些信息的話(huà)，或者認(rèn)同A股市場(chǎng)投資大底來(lái)臨的話(huà)，他們可能已經(jīng)開(kāi)始建倉(cāng)，市場(chǎng)應(yīng)該出現(xiàn)基金重倉(cāng)股的主動(dòng)買(mǎi)盤(pán)行為，至少不會(huì)出現(xiàn)像上周四仍然減持金融地產(chǎn)股的舉動(dòng)。另一方面則是因?yàn)檫M(jìn)入12月份之后，關(guān)于限售股解禁市值達(dá)到一個(gè)小高峰以及年底資金相對(duì)緊張等相關(guān)信息也會(huì)制約著基金等機(jī)構(gòu)資金的操作，從而進(jìn)一步強(qiáng)化他們的“冬眠”操作思路。

　　分化中或有投資機(jī)會(huì)

　　綜上所述，本周的滬深兩市走勢(shì)依然不易過(guò)分樂(lè)觀，充其量A股市場(chǎng)維持著窄幅震蕩的格局，其中上證指數(shù)在1850點(diǎn)附近或有一定支撐，但個(gè)股機(jī)會(huì)仍然存在。

　　故在實(shí)際操作中，建議投資者可積極關(guān)注兩類(lèi)個(gè)股，一是近期大單較多且有年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)喜信息的個(gè)股，二是四季度業(yè)績(jī)有望超預(yù)期的品種，主要在于那些四季度產(chǎn)品價(jià)格相對(duì)強(qiáng)勢(shì)但原料價(jià)格大幅下降的品種。(金百靈投資秦洪)