明年基金市場盤點:“選基”低風(fēng)險為上

2008年12月31日 10:56 來源:信息時報 發(fā)表評論

  隨著股市漸淡,偏股基金的大幅縮水讓基民開始反思自己選擇的基金投資品種。正當(dāng)投資行情不明朗之時,繼保本基金、債券基金之后,貨幣基金、平衡型基金等低風(fēng)險基金再度開閘,風(fēng)險類基金產(chǎn)品有望再現(xiàn)擴容之勢。值得關(guān)注的是,市場唯一的嘉實超短債基金規(guī)模也因投資需求上升而迅速擴容至100億。

  業(yè)內(nèi)人士建議,明年股市的振蕩仍會存在,集中配置股票型基金的做法已被基民所拋棄,加大保本、債券、貨幣、平衡型等低風(fēng)險基金成為當(dāng)務(wù)之急,比例最好為4:6,基民可根據(jù)行情變化動態(tài)調(diào)整這一比例。

  貨幣市場基金:未來“現(xiàn)金管家”

  記者日前獲悉,國投瑞銀貨幣市場基金已獲中國證監(jiān)會批準(zhǔn),將于近日發(fā)行。時隔兩年多,貨幣市場基金發(fā)行再度重啟。其實,今年以來,貨幣基金迅速膨脹的局面早已出現(xiàn)。據(jù)銀河證券統(tǒng)計,截至今年三季度,貨幣型基金總申購份額2758.91億份,總贖回份額2248.4億份,凈申購510.51億份,凈申購比例達(dá)到45.54%,申購額和申購比例均居所有基金類型第一位,也成為當(dāng)季唯一的凈申購基金品種。

  民族證券基金分析師李媛告訴記者,受到低風(fēng)險、高流動性和穩(wěn)定收益吸引,預(yù)計貨幣市場基金將繼續(xù)受到追捧。該人士強調(diào),從歷史數(shù)據(jù)來看,歷經(jīng)牛熊市場考驗,國內(nèi)貨幣市場基金的年化收益率基本維持在2%左右,當(dāng)前,國內(nèi)市場已經(jīng)進(jìn)入低利率時代,活期存款利率已低至0.36%仍有下調(diào)空間,貨幣市場基金的年化收益率已經(jīng)達(dá)到活期存款利率的6倍左右。因此,從流動性和收益率兩方面考慮,貨幣市場基金是取代活期儲蓄成為“現(xiàn)金好管家”的必然方向。

  超短債基金:控制風(fēng)險為先

  2007年,股市火爆,基金動輒以翻番做比較,但是由于收益率低等原因,短債基金的客戶認(rèn)可度不斷下降,規(guī)模嚴(yán)重萎縮,2007年8只短債基金中的7只都選擇轉(zhuǎn)型為普通債券型基金,而唯一幸存的只有嘉實超短債。但是,股市的急轉(zhuǎn)直下讓“剩者為王”的現(xiàn)象再次復(fù)制上演。截至今年12月,嘉實超短債規(guī)模已超百億元。

  長江證券基金分析師聶容認(rèn)為,超短債的火爆有內(nèi)在原因,其一是具有類似貨幣基金的流動性,同時兼顧高于貨幣基金的收益;二是能通過主動投資力爭較高的穩(wěn)定收益。其三,風(fēng)險比普通債券基金更小。另外,個人投資者占70%以上的持有人結(jié)構(gòu),也為基金經(jīng)理管理流動性風(fēng)險提供了便利條件。因此,在風(fēng)險控制為先的基民眼中,超短債基金成為了比貨幣基金更為看好的投資品種。

  平衡型基金:結(jié)構(gòu)投資機會較多

  富蘭克林國海中國收益基金經(jīng)理黃林表示,明年經(jīng)濟(jì)基本面馬上好轉(zhuǎn)的可能性不大,從資產(chǎn)配置的角度來看還不是加倉的好時機。但是,與今年全線下跌不同,明年將可能存在較多的結(jié)構(gòu)性投資機會,因此,投資者可以通過投資一些股債均衡配置的平衡型基金,靈活面對牛年。

  一般而言,平衡型基金相對于純股票型基金具有通過靈活配置資產(chǎn)以規(guī)避股市風(fēng)險的優(yōu)點,它在牛市時增加對股票資產(chǎn)的投資,獲得股票上漲的投資收益;而在熊市時則減少股票投資的倉位,增加債券投資,以回避弱市下跌的風(fēng)險。從國內(nèi)外市場長期的發(fā)展情況看,經(jīng)過了完整的上漲和下跌周期,股債平衡型基金收益基本好于股票型基金。

  偏股型基金:明年比拼選股能力

  基民明年最大的愿望估計還是“解套”。但多數(shù)基金人士認(rèn)為,明年不會有單邊的下跌或上升,振蕩將是主旋律。昨日,上投摩根基金總經(jīng)理王鴻嬪告訴記者,振蕩將加速基金業(yè)績的分化,有的基金公司會有10%~20%的正收益,而有的基金公司則很可能仍會虧損,明年基金公司的“擇股”能力至關(guān)重要。

  王鴻嬪解釋,明年不會是單邊市場,有的基金公司可能在振蕩中會幫客戶賺錢,有的還是賠錢,這時候差異就會一目了然。因此,明年是基金業(yè)最嚴(yán)峻的一年,公司的選股能力將在資本市場的放大鏡面前表露無遺。

  對于明年的行情,多數(shù)基金公司認(rèn)為,盡管振蕩是主基調(diào),但投資機會仍會有。金鷹基金研究部副總監(jiān)彭培祥認(rèn)為,明年的鐵路、電網(wǎng)等基建設(shè)施仍受益于經(jīng)濟(jì)刺激計劃會有投資機會,另外,鋼鐵水泥雖然對政策的反應(yīng)速度會滯后,但在某個時點仍會有行情。國海富蘭克林則認(rèn)為,在中國經(jīng)濟(jì)走出低谷后,一些在回暖趨勢中領(lǐng)先的行業(yè)和公司,如能源、大宗商品,以及受益經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的公司,如自主創(chuàng)新型公司、新能源等將具備良好的前景。

  上投摩根總經(jīng)理王鴻嬪則建議投資者,買趨勢不買現(xiàn)象。明年一季度是經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)最糟糕的時期,但投資者不要灰心,因為要看到經(jīng)濟(jì)的負(fù)增長趨勢可能將觸底反彈,股票的吸引力將逐步增強,因此投資者的錢不要放在銀行,當(dāng)然也不要太積極,可以采取分批分批的入場。(袁峰)

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