麻豆视频免费观看入口,久久久久亚洲精品不卡日韩
本頁位置: 首頁新聞中心經(jīng)濟新聞
    基金年報解讀:調(diào)倉錯殺了部分好股票
2009年04月02日 10:23 來源:經(jīng)濟參考報 發(fā)表評論  【字體:↑大 ↓小

  到目前為止,2008年基金年報已經(jīng)披露完畢。這一年上證指數(shù)下跌65%,基金整體虧損近1.5萬億元。分別為58億元和91億元的債券型基金和貨幣型基金盈利,相對于偏股型基金近1.52萬億元的虧損,顯然是杯水車薪。

  基金在這種全面打擊之下是如何生存的呢?好買基金研究中心通過長期調(diào)查與研究后給出的答案是,熊市中基金多采取“冬眠”戰(zhàn)術(shù)。這家研究機構(gòu)還發(fā)現(xiàn),去年底基金調(diào)倉錯殺了部分好股票。

  減少“運動”等待復(fù)蘇

  “基金的股票周轉(zhuǎn)率,可以衡量基金投資組合變化的頻率。”好買基金研究中心研究員曾令華如此表示。

  2008年股票型基金的平均周轉(zhuǎn)率為2.21倍,要低于2007年的3.35倍,表明基金在熊市中傾向于減少交易頻率。2008年上半年基金股票周轉(zhuǎn)率普遍高于2008年下半年,曾令華對此認為,“很有可能是基金在上半年經(jīng)過一番隨波逐流的殺跌后,在下半年做空意愿已不足,同時對后市又持謹慎態(tài)度,采取冬眠策略,等待市場復(fù)蘇。”

  從2007、2008年的數(shù)據(jù)對比中可以發(fā)現(xiàn),在2007年基金業(yè)績排名與周轉(zhuǎn)率排名是負相關(guān)的,而在2008年則是微弱正相關(guān)的。好買基金認為,這說明在牛市中持股不動的較優(yōu)策略,在熊市中卻未必可行。

  好買基金認為,頻繁買賣股票在熊市也依然是把雙刃劍。把統(tǒng)計的160只股票型基金周轉(zhuǎn)率按從低到高分成4組,可以發(fā)現(xiàn)凈值增長率第一位和凈值增長率倒數(shù)第二名,都在周轉(zhuǎn)率最高的那組。同時,從變異系數(shù)來看,周轉(zhuǎn)率最高的那組變異系數(shù)最大,這說明,在周轉(zhuǎn)率高的組別里面,基金業(yè)績分化較大。

  隨波逐流收縮戰(zhàn)線

  根據(jù)好買基金的研究,相比2008年中報,基金持有數(shù)最多的前十大股票,并未發(fā)生太大變化,招商銀行、中國平安、浦發(fā)銀行、貴州茅臺等股票,依然受到基金的青睞。其中招商銀行有222只基金持有,這表明在現(xiàn)有的非貨幣型基金中,平均每2只基金中就有1只基金持有招商銀行,基金持有數(shù)最多的前十大股票平均的基金持有家數(shù)為186家。

  基金在“標配”某些股票的同時,也收縮了戰(zhàn)線,2008年年報期末基金全部持股為929只,相比中報減少近27只,基金投資股票的廣度有所收窄。相比中報,有93只股票從基金二季度末持股中消失,有66只新面孔出現(xiàn)。值得注意的是,這些在年報中消失的股票,都是基金持有只數(shù)較少的股票,增加的股票相對基金持有只數(shù)較多。這說明,基金跟隨操作的跡象較明顯。

  基金調(diào)倉錯殺了部分好股票

  曾令華認為,如果把年末公布的股票作為基金對2009年的布局,那么基金的持股調(diào)整并未看出明顯的效果,相反也錯殺了部分后來表現(xiàn)好的股票。

  好買基金的研究表明,從基金減少和增加的前五大股票中可以看到,基金減少的股票在2009年1季度表現(xiàn)好于新增的股票。

【編輯:藍玉貴

商訊 >>
直隸巴人的原貼:
我國實施高溫補貼政策已有年頭了,但是多地標準已數(shù)年未漲,高溫津貼落實遭遇尷尬。
${視頻圖片2010}
本網(wǎng)站所刊載信息,不代表中新社和中新網(wǎng)觀點。 刊用本網(wǎng)站稿件,務(wù)經(jīng)書面授權(quán)。
未經(jīng)授權(quán)禁止轉(zhuǎn)載、摘編、復(fù)制及建立鏡像,違者將依法追究法律責任。
[網(wǎng)上傳播視聽節(jié)目許可證(0106168)] [京ICP證040655號] [京公網(wǎng)安備:110102003042-1] [京ICP備05004340號-1] 總機:86-10-87826688

Copyright ©1999-2024 chinanews.com. All Rights Reserved