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三類基金值得關(guān)注 分析師:大跌之后定投更應(yīng)堅持

2008年10月13日 10:07 來源:京華時報 發(fā)表評論

  去年末,投資者對基金賬戶上超過100%的收益率總是“視而不見”,期盼著今年更高的獲利。誰想市場劇變,今年前三季度只有少數(shù)基金維持去年較穩(wěn)定的排名,而投資的信心危機在全球的金融風暴中持續(xù)蔓延,基金投資似乎已經(jīng)失去了吸引力。但實際上從長期投資戰(zhàn)略意義來看,目前正是投資基金的好時機,但買什么基金、怎么買基金都要講究策略。

  選基之道

  三類基金業(yè)績成長有機會

  雙率下調(diào)有利于穩(wěn)定股票市場,指數(shù)型基金、債券型基金和封閉式基金都有業(yè)績成長的機會,投資者可謹慎關(guān)注。

  指數(shù)基金分享股市成長

  渤海證券研究所副所長謝富華認為,作為與市場同步成長的基金品種,指數(shù)型基金以擬合目標指數(shù)為原則,是一種分享股市成長的便捷途徑。謝富華說,在市場反彈過程中,指數(shù)型基金的收益率最高,可以被投資者謹慎關(guān)注。但專家同時提醒,指數(shù)型基金由于與市場關(guān)系密切,大盤下跌也會帶來較大的損失,投資者需警惕風險。

  指數(shù)型基金基本復(fù)制指數(shù)進行被動性操作,具有持續(xù)平穩(wěn)的高倉位運作特點,其中增強型指數(shù)基金除了跟蹤指數(shù)還有部分主動操作。市場在階段性底部指數(shù)型基金可以較為充分地享受中長期收益。長期的高倉位對于短線投機客來說可以獲取較高的收益,同時也意味著要承受同樣大的風險。但是,對于我們需要的目標投資者,本著價值投資、長期投資理念的基金投資者來說,指數(shù)型基金卻是高收益、低風險的上佳投資品種。長期看好中國宏觀經(jīng)濟,“底部區(qū)域”抱著指數(shù)型基金將是分享中國經(jīng)濟增長最佳的投資方式之一。

  長城證券基金分析師閻紅表示,指數(shù)型基金的股票配置比重在95%以上,在股票市場階段性反彈來臨時,能夠更充分地享受股票市場反彈收益。她預(yù)測四季度會出現(xiàn)階段性的反彈機會,在目前藍籌整體估值水平較為合理的情況下,反彈初期投資者可以階段性關(guān)注對于大盤藍籌有較好代表性的上證50指數(shù)型基金:華夏上證50ETF,紅利指數(shù)型基金:友邦華泰紅利ETF;當市場出現(xiàn)普漲時,可關(guān)注上證180指數(shù)型基金:華安上證180ETF,滬深300指數(shù)基金:嘉實滬深300;深證100指數(shù)基金:易方達深證100ETF;當上證指數(shù)滯漲時,可適當關(guān)注中小板指數(shù)基金:華夏中小板ETF。

  保本、債券基金低風險投資

  德圣基金研究中心首席分析師江賽春認為,在一般預(yù)期下,股市的周期轉(zhuǎn)折不會短時間發(fā)生,現(xiàn)在應(yīng)優(yōu)先考慮長周期內(nèi)的避險需求,即保本基金、債券基金一類。在投資范圍有限的各類基金中,債券類基金包括以固定收益類證券為主要投資對象的債券型基金、保本基金、貨幣基金成為避險的唯一去處。

  “降息將提升固定利率債券的相對收益,對債券市場是個利好,債券型基金也從中獲益!敝x富華說。在股票型基金長期占據(jù)市場主要份額的情況下,配置一定比例的債券型基金可達到降低投資風險的作用。

  招商基金的理財專家表示,債券型基金的投資管理相對穩(wěn)健,長期堅持一般都能取得較好的投資收益,可以滿足老年人對于財富保值與升值的需求。此外,其良好的流動性也能滿足老年人需要應(yīng)對各種突發(fā)情況的要求。

  據(jù)專業(yè)人士分析,債券基金之所以能夠滿足老年投資者的需求,主要是因其具有以下優(yōu)點:首先是相對“穩(wěn)健”。招商基金的投資專家表示,債券基金主要投資于債券等固定收益類產(chǎn)品,低風險的配置保障了產(chǎn)品的風險相對較低,有利于中老年等穩(wěn)健型的投資者持有以實現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值,對追求穩(wěn)定收入的老年投資者具有較強的吸引力。

  牛市中一度難入投資者法眼的保本基金,在全球經(jīng)歷了金融海嘯,A股投資者感受了市場深幅調(diào)整之后,由于本金有保障而變成香餑餑,成為投資者首選的“安心基金”。但面對風云變幻的國內(nèi)外金融形勢,保本基金是否能夠擔負其投資者的重托?在投資者的資金配置中,保本基金又應(yīng)該扮演什么樣的角色呢?

  “目前的投資者應(yīng)本著‘保本第一’的原則來投資基金”。德圣基金研究中心江賽春表示,在目前市場環(huán)境下,對于害怕入市即被套,又對未來股市回升抱有期望的投資者,保本基金是一個不錯的投資選擇。

  由于保本基金在設(shè)計過程中,需要一定的擔保人對產(chǎn)品提供一定的擔保,而目前國內(nèi)有能力為大規(guī)模保本基金提供擔保的機構(gòu)還比較有限,保本基金是目前市場環(huán)境下基金產(chǎn)品里的“稀缺資源”,投資者參與的機會有限。近期,南方恒元保本基金已經(jīng)開始發(fā)行,在目前的市場中,該基金給投資者提供了一個難得的獲得安心投資的機會。

  封閉式基金高折價率顯投資機會

  分析人士指出,由于封閉式基金有較長的封閉期,且主要投資于大盤藍籌股,目前不少大盤藍籌股估值相對較低,也為封閉式基金帶來了投資機會。

  財富證券基金分析師皮輝娟表示,截至2008年9月底,封閉式基金平均折價率為25.6%,基本處于市場認定的不合理區(qū)域下限和合理區(qū)域上限的交叉地帶。在市場悲觀情緒的左右下,剩余期限封閉式基金的折價進一步加深,目前長剩余期限封閉式基金平均折價達到27%左右,部分基金折價在30%以上、最高折價接近35%。國金證券基金分析師張劍輝認為,在長剩余期限封閉式基金平均剩余存續(xù)期僅為6年的情況下,我們認為在目前折價水平下,長剩余期限封閉式基金具有一定的投資價值。

  張劍輝認為,盡管今年來市場風險釋放過程中封閉式基金凈值全線縮水,但部分基金收益依然為正,弱市下分紅并非天方夜譚。隨著宏觀經(jīng)濟政策與市場政策向積極方面轉(zhuǎn)化積累,以及會計年度臨近結(jié)束,封閉式基金分紅的話題將階段性受到市場關(guān)注。綜合比較折價水平、潛在分紅以及管理人長期投資管理能力,建議重點關(guān)注科瑞、景福、通乾、天元、同盛等基金。

  投資策略

  大跌之后定投更應(yīng)堅持

  信達證券基金分析師劉明軍表示,對于指數(shù)型基金、股票型基金來說,定投是比較好的投資策略。按照劉明軍的看法,定投可以平抑高風險基金的波動,在一個相對長的時期內(nèi)獲得比較好的收益。他同時表示,如果我們可以準確預(yù)知股市在未來一年內(nèi)單邊下跌,那么完全可以先暫停一段時間,待股市跌到底部再加碼,但事實上,大多數(shù)人包括很多專家對短期內(nèi)股市的走向是很難判斷的,很少有人能準確地把握到底部。短期市場不可判,但判斷長期市場的走勢勝算就會很大。雖然A股市場一路下滑,但應(yīng)該相信中國經(jīng)濟還是全球最有活力的經(jīng)濟體,A股仍將是未來最值得投資的市場之一。按照多數(shù)機構(gòu)的看法,這波調(diào)整到現(xiàn)在,很多股票跌到了相對安全的投資區(qū)域。劉明軍認為,現(xiàn)在應(yīng)該是定投開始買入的時候。長期來看,其實是在市場的底部區(qū)域進行了投資,待市場轉(zhuǎn)暖,這些投資就會帶來收益。所以,市場越跌越應(yīng)該堅持,甚至適當加碼,而不應(yīng)該停止扣款。相反市場太熱的時候倒是應(yīng)該考慮把定投停一停。

  整體控制基金組合的股票倉位

  劉明軍告訴記者,基民可以通過控制所有基金的整體股票倉位來降低基金組合的風險。比如一位投資者李先生,投資了指數(shù)型基金、平衡型基金、債券型基金這三類基金,他可以按照每只基金二季報公布的股票投資比例和自己資金配置權(quán)重,用加權(quán)平均的方法計算出自己的基金組合的整體股票倉位。比如:投資者李先生投資的股票型基金二季報公布的股票倉位為70%,他買了3萬元。平衡型基金的股票倉位為30%,他買了6萬元。債券型基金的股票倉位為0%,他買了3萬元。那么李先生基金組合的股票倉位為:70%×3\12+30×6\12+0%×4\12=32.5%

  劉明軍表示,從現(xiàn)在目前的市場情況看,基金組合的股票倉位控制在50%以下比較合適。還有一種方法可以控制基金組合的風險,買兩只平衡型基金,平衡型基金基金經(jīng)理會根據(jù)市場的情況調(diào)節(jié)基金組合的股票倉位,就不用基民自己調(diào)節(jié)基金組合的風險,而是基金經(jīng)理調(diào)節(jié),比較省心。比較好的平衡型基金有:華夏紅利、華夏回報、興業(yè)趨勢、寶康靈活配置、嘉實理財成長等基金。

  優(yōu)選長周期基金避險

  從基金公司方面看,綜合考查2007年前成立的開放式股票型基金在去年及今年的表現(xiàn),華夏、泰達荷銀、華寶興業(yè)等旗下的基金今年以來虧損相對較少,尤其是泰達荷銀基金公司,Wind數(shù)據(jù)顯示在今年前三季度共有泰達荷銀成長、泰達荷銀穩(wěn)定、泰達荷銀周期三只基金進入前二十。華夏基金旗下剔除ETF等指數(shù)型基金,其余主動型基金去年、今年排名波動并不大。

  華泰證券基金分析師胡新輝認為,對于去年、今年排名都比較穩(wěn)定的基金長期來看是值得推薦的。相對于單只基金來說,挑選優(yōu)質(zhì)的基金公司是一個更為明智的選擇。(記者高晨)

編輯:楊威】
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