選股與選時(shí)

　　最近兩個(gè)月，股市出現(xiàn)大幅震蕩，這種走勢(shì)表明股市可能正在構(gòu)筑底部。在這種筑底行情中，一方面是股價(jià)走勢(shì)疲弱、市場(chǎng)人氣低迷；另一方面也說(shuō)明投資機(jī)會(huì)即將來(lái)臨，此時(shí)需要關(guān)注選股和買(mǎi)進(jìn)的時(shí)機(jī)。

　　筑底行情中選股的最大優(yōu)勢(shì)在于投資風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于投資收益，選股的主要對(duì)象是嚴(yán)重超跌、做空動(dòng)能明顯不足、在筑底過(guò)程中有溫和放量態(tài)勢(shì)的個(gè)股。這類個(gè)股介入風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，并且具有較多的中長(zhǎng)線機(jī)會(huì)，特別是已經(jīng)脫離原來(lái)的下降通道、目前經(jīng)過(guò)反復(fù)筑底的個(gè)股，更具有投資價(jià)值。

　　值得注意的是，選股并不意味著要立即買(mǎi)進(jìn)，因?yàn)橹�底行情的完成大致有三種形態(tài)：

　　1.單次探底完成底部的構(gòu)筑過(guò)程，這種形態(tài)就是通常的V型底部，往往在有重大利好消息配合時(shí)出現(xiàn)；

　　2.多次探底完成底部的構(gòu)筑過(guò)程，這種形態(tài)出現(xiàn)得比較多，例如雙底、三重底、圓弧底和長(zhǎng)期低位橫盤(pán)的潛伏底等，總體上是反復(fù)震蕩筑底；

　　3.通過(guò)最后一跳誘使投資者殺跌的底部構(gòu)筑過(guò)程，這種底部形態(tài)的構(gòu)筑初期是橫盤(pán)震蕩整理，而構(gòu)筑后期是突然跌破平臺(tái)后再見(jiàn)底，例如2003年9月至11月的筑底行情。

　　筑底的過(guò)程往往比較復(fù)雜，在經(jīng)歷了長(zhǎng)期深幅下跌之后，無(wú)論是大盤(pán)還是個(gè)股都很難在一次探底中完成底部的構(gòu)筑，通常后兩種底部形態(tài)比較常見(jiàn)。這就決定了投資者在筑底行情中不宜過(guò)早地買(mǎi)進(jìn)。需要將選股環(huán)節(jié)與買(mǎi)入環(huán)節(jié)脫離，選股之后要耐心等待買(mǎi)進(jìn)的時(shí)機(jī)。

　　筑底行情中買(mǎi)進(jìn)的最佳時(shí)機(jī)不是在筑底過(guò)程中，而是在股票筑底完畢，逐漸恢復(fù)上揚(yáng)趨勢(shì)的時(shí)候。大多數(shù)投資者喜歡在筑底過(guò)程中選擇股價(jià)較低時(shí)買(mǎi)進(jìn)，但是筑底行情較復(fù)雜，股價(jià)的變動(dòng)方向存在較大變數(shù)，有時(shí)候新低之后還有更低，所以筑底過(guò)程中不是買(mǎi)進(jìn)的適當(dāng)時(shí)機(jī)。

　　當(dāng)筑底完成后，投資者可以根據(jù)筑底形態(tài)和突破力量選擇合適的投資方式：如果是V型反轉(zhuǎn)則要注意股價(jià)下跌的深度，通常跌幅越深的個(gè)股反彈力度也越大，也更有參與價(jià)值；如果筑底過(guò)程是復(fù)雜的多次探底則要注意底部階段的累計(jì)成交量和筑底時(shí)間，如果底部構(gòu)筑的時(shí)間較長(zhǎng)，換手較充分則意味著該股有更好的發(fā)展空間。

　　成功筑底后股價(jià)向上突破的力量也是重要的參考數(shù)據(jù)。在筑底行情中會(huì)形成一定的上漲阻力區(qū)或頸線位，當(dāng)個(gè)股在成交量放大的配合下快速直線突破阻力區(qū)或頸線位時(shí)，投資者可以及時(shí)跟進(jìn)；如果股價(jià)上漲緩慢，成交量沒(méi)有明顯放大，并且受到阻力區(qū)壓制而難以突破時(shí)，投資者應(yīng)盡快賣(mài)出該股。

　　操作技巧

　　筑底行情中不宜盲目斬倉(cāng)殺跌。如果股市的下跌是因?yàn)楣芍傅诌_(dá)前期成交密集區(qū)，各項(xiàng)技術(shù)指標(biāo)反復(fù)出現(xiàn)頂背離特征，投資者心理上存在壓力，后續(xù)資金接不上等暫時(shí)性或技術(shù)性原因，導(dǎo)致大盤(pán)出現(xiàn)技術(shù)性調(diào)整，暴跌之后往往會(huì)產(chǎn)生恢復(fù)性行情，投資者不需要過(guò)度恐懼而盲目斬倉(cāng)殺跌。

　　筑底行情中不宜急于抄底。在新一輪行情啟動(dòng)前，投資者事前很難確切知道啟動(dòng)的時(shí)間和啟動(dòng)的位置，更不可能未卜先知未來(lái)行情的核心熱點(diǎn)。所以，過(guò)早抄底往往不能把握最佳的介入機(jī)會(huì)和介入對(duì)象。

　　股市中殘酷的暴跌往往會(huì)嚴(yán)重摧殘前期的龍頭類個(gè)股和熱門(mén)板塊，使其有短期構(gòu)筑頭部跡象。在新的龍頭股還沒(méi)有形成之前，市場(chǎng)人氣無(wú)法有效凝聚，技術(shù)指標(biāo)均處于調(diào)整狀態(tài)中，個(gè)股股價(jià)還會(huì)存在一定的慣性調(diào)整空間，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)仍然沒(méi)有完全消除，此時(shí)不宜盲動(dòng)。

　　心態(tài)把握

　　筑底時(shí)間的長(zhǎng)短取決于做空能量的消耗狀況和市場(chǎng)中是否存在大量不確定因素。筑底時(shí)間的適當(dāng)延長(zhǎng)不僅有助于夯實(shí)底部，使未來(lái)行情更有爆發(fā)力，也為投資者逢低買(mǎi)入潛力股提供了便利條件。但是，長(zhǎng)時(shí)間的反復(fù)徘徊走勢(shì)，容易對(duì)投資者造成心理壓力。因此，筑底過(guò)程中穩(wěn)定心態(tài)至關(guān)重要。這時(shí)候，投資者需克服急躁心理，堅(jiān)定持股信心，耐心等待行情好轉(zhuǎn)。尤其是中長(zhǎng)線投資者應(yīng)以靜制動(dòng)，暫時(shí)不要參與底部震蕩行情，而是要耐心等待股市形成明顯突破，確認(rèn)上漲趨勢(shì)之后再進(jìn)場(chǎng)。

　　以上僅是筑底行情中的投資原則和方法，實(shí)際操作中需要針對(duì)具體情況具體對(duì)待。投資者不能用固定的投資理念或投資技巧去應(yīng)對(duì)善變的股市，而應(yīng)用靈活的態(tài)度去適應(yīng)變化發(fā)展的股市。(尹宏)