滬深股市近日在2600點附近持續(xù)盤整，正是投資者調(diào)倉或擇機選股的好機會。按5月11日收盤價計算，可現(xiàn)金分紅的836家公司平均股息率1.54%，且有66家股息率高于目前銀行一年期存款利率2.25%，具有較大的價值投資吸引力。

　　歷史行情證明，股價能穩(wěn)定上漲的公司均需要業(yè)績及高回報支撐。股息率是最根本且涵蓋其他指標(biāo)、包含盈利衰退預(yù)期、可以權(quán)衡替代投資收益率、刻畫投資者為獲得短期股息回報而承當(dāng)長期盈利波動風(fēng)險意愿的估值指標(biāo)。在目前的關(guān)鍵點位，股息率將成為投資者擇股的重要依據(jù)。

　　據(jù)《證券日報》最新統(tǒng)計，兩市1602份年報中有870家提出利潤分配或資本公積金轉(zhuǎn)增股本預(yù)案，其中有836家現(xiàn)金分紅，占A股總數(shù)的52.18%。可見，中國證監(jiān)會在去年10月提高擬進行再融資公司的現(xiàn)金分紅門檻，鼓勵了一些上市公司向投資者派發(fā)“真金白銀”。按照派現(xiàn)的基準(zhǔn)股本計算，836家公司擬現(xiàn)金分紅總規(guī)模2202.09億元，而這些公司2008年凈利潤合計為9233.16億元，派現(xiàn)總額占比達到了23.85%。每10股現(xiàn)金紅利超過10元的就有鹽湖鉀肥、張裕A、貴州茅臺等9家公司，其中鹽湖鉀肥將每10股分紅16.72元，共計派送現(xiàn)金12.83億元，占到其2008年凈利潤的94%。

　　至5月11日，836家現(xiàn)金分紅公司的加權(quán)平均股價為9.61元，加權(quán)平均每股現(xiàn)金分紅0.15元，可分紅公司的平均股息率1.54%，低于目前銀行一年期存款利率2.25%。與全球股市相比，A股股息率僅為全球股息率平均水平4.48%的三分之一。A股市盈率、市凈率較全球平均水平高約五成，派現(xiàn)率低約三成，致使A股股息率嚴(yán)重偏低。

　　不過，在我國股市中，低價高分紅公司屢見不鮮，有66家公司股息率超存款。按照派現(xiàn)的基準(zhǔn)股本計算，66家公司擬現(xiàn)金分紅總規(guī)模953.3億元，派現(xiàn)總額占凈利潤比達到了37.24%，超過可派現(xiàn)公司的整體比例水平。

　　具體來看，偉星股份股息率最高，2008年擬每10股派現(xiàn)10元，按昨日14.89元的收盤價計算，股息率高達6.72%，是目前存款利率的3倍。三精制藥、現(xiàn)代投資、寧滬高速等8家公司股息率超過4%，另有19家股息率超過3%。在每10股現(xiàn)金紅利超過10元的9家公司中，有6家超過存款利率，張裕A股息率恰與存款利率持平。

　　分析人士認(rèn)為，高股息率的公司有三大特點：一是派現(xiàn)持續(xù)性顯著，66家公司中有51家連續(xù)三年派現(xiàn)。鹽湖鉀肥、張裕A、宇通客車等42家公司已經(jīng)持續(xù)四年以上進行現(xiàn)金分紅。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，不排除一些公司為了符合再融資關(guān)于分紅的規(guī)定而突擊派現(xiàn)，只有那些連續(xù)多年進行高比例分紅的公司才是具有高回報價值的。二是股票多數(shù)屬于穩(wěn)定增長型，這些股票一般企業(yè)規(guī)模較大而不具備高成長性，主要通過支付較高的股息回報投資者，比如中國銀行、工商銀行、寶鋼股份等。三是所屬行業(yè)較集中，交通運輸、生物醫(yī)藥、電子信息分別聚集了12家、8家、6家高股息率股票，食品飲料、石油化工、煤炭則分別有4家入圍。(趙學(xué)毅)