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    河北內(nèi)蒙陜西政府債券上市遭遇“零成交”
2009年05月18日 07:14 來(lái)源:人民日?qǐng)?bào) 發(fā)表評(píng)論  【字體:↑大 ↓小

  地方債緣何交易冷清

  地方債是今年市場(chǎng)上出現(xiàn)的一個(gè)新品種,卻沒(méi)能激發(fā)投資者的熱情

  5月7日,40億元總額的2009年河北省政府債券在上交所上市交易。截至當(dāng)日收盤(pán),該債券全天沒(méi)有成交。同期上市的內(nèi)蒙古自治區(qū)政府債券和陜西省政府債券,也未能逃脫零成交的怪圈。地方債面臨著一級(jí)市場(chǎng)熱情衰退、二級(jí)市場(chǎng)交易清淡的尷尬。

  上市遭遇“零成交”

  地方債是今年市場(chǎng)上出現(xiàn)的一個(gè)新投資品種。然而,與誕生之初的備受關(guān)注形成對(duì)比,地方債在上市后卻頗受冷落。4月3日,第一只地方債新疆債首日進(jìn)入銀行間和交易所市場(chǎng)交易,最高成交價(jià)100.03元,爾后跌至99.96元,當(dāng)日交易所市場(chǎng)成交量?jī)H為 156.4萬(wàn)元。隨后,安徽債上市,第一天竟沒(méi)有任何交易,深市掛出的最高買(mǎi)入價(jià)僅為95.20元。緊接著上市的河南債、四川債、重慶債、天津債等等,上市后也大多零成交,并相繼跌破發(fā)行價(jià),認(rèn)購(gòu)倍數(shù)節(jié)節(jié)走低。

  地方債為何沒(méi)能激發(fā)投資者的熱情?人大金融和證券研究所副所長(zhǎng)趙錫軍將原因概括為“沒(méi)有特色”。目前市場(chǎng)上的可替代金融產(chǎn)品選擇非常多,沒(méi)有自身特色,即我們俗稱(chēng)的“賣(mài)點(diǎn)”,是很難吸引投資者的。雖然地方債有“準(zhǔn)國(guó)債”之稱(chēng),但和 “真國(guó)債”相比,其收益性、風(fēng)險(xiǎn)性和流動(dòng)性卻毫無(wú)優(yōu)勢(shì)可言。

  票面利率太低,收益率空間有限,是地方債受到冷落的最重要原因。投資者陳先生給記者算了這樣一筆賬。若拿10萬(wàn)元投資地方債,以1.8%的利率計(jì)算,三年后可獲得收益5400元,而這筆錢(qián)三年定存之后,以目前3.33%利率計(jì)算,可獲利9990元,接近地方債收益的兩倍。

  此外,由于地方債的發(fā)行規(guī)模較小,連續(xù)性不強(qiáng),因此其流動(dòng)性也會(huì)受到影響。

  適合穩(wěn)健投資

  盡管地方債的收益率吸引力不大,但其優(yōu)勢(shì)也很明顯。比如,地方政府債券由財(cái)政部代理發(fā)行,由財(cái)政部代辦還本付息,其信用實(shí)際上接近于國(guó)債;而且如果企業(yè)或個(gè)人購(gòu)買(mǎi)地方債券,其債券利息所得免征企業(yè)和個(gè)人所得稅。

  普通投資者該如何購(gòu)買(mǎi)地方債?專(zhuān)家介紹,凡在中央國(guó)債登記結(jié)算有限責(zé)任公司開(kāi)立債券賬戶(hù)及在中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司開(kāi)立股票和基金賬戶(hù)的各類(lèi)投資者(包括個(gè)人投資者),都可以購(gòu)買(mǎi)2009年地方政府債券。也就是說(shuō),個(gè)人投資者可以像買(mǎi)賣(mài)股票一樣投資地方債。

   在投資策略方面,專(zhuān)家認(rèn)為,就目前的票面利率來(lái)看,地方債對(duì)普通投資者的吸引力確實(shí)不強(qiáng)。而且,目前認(rèn)購(gòu)地方債的多是銀行等投資機(jī)構(gòu),上市后地方債收益率也不會(huì)有明顯變化。如果中小投資者想做利差交易的話,可能機(jī)會(huì)不多。不過(guò),地方債流動(dòng)性與國(guó)債相似而且免稅,比較適合不能或不愿承擔(dān)過(guò)高風(fēng)險(xiǎn)的穩(wěn)健型客戶(hù);激進(jìn)型客戶(hù)在考慮資產(chǎn)組合時(shí),也可作為進(jìn)行穩(wěn)健型投資產(chǎn)品配置的選擇。

【編輯:巫峰

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直隸巴人的原貼:
我國(guó)實(shí)施高溫補(bǔ)貼政策已有年頭了,但是多地標(biāo)準(zhǔn)已數(shù)年未漲,高溫津貼落實(shí)遭遇尷尬。
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