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    證監(jiān)會官員:投資者應(yīng)審慎投資創(chuàng)業(yè)板
2009年06月09日 07:13 來源:中國證券報 發(fā)表評論  【字體:↑大 ↓小

  中國證監(jiān)會有關(guān)負(fù)責(zé)人就發(fā)布《創(chuàng)業(yè)板市場投資者適當(dāng)性管理暫行規(guī)定(征求意見稿)》(以下簡稱《暫行規(guī)定》)和配套文件回答了記者提問,并提示投資者審慎作出投資創(chuàng)業(yè)板股票的選擇。

  提示投資者審慎投資

  中國證券報:為什么要在創(chuàng)業(yè)板市場實行投資者適當(dāng)性管理?

  答:隨著我國多層次資本市場體系建設(shè)的推進(jìn),逐步建立與不同類別的投資者、不同風(fēng)險程度的投資產(chǎn)品和不同的監(jiān)管要求相協(xié)調(diào)的制度安排,積極探索合格投資者制度,已成為市場發(fā)展的迫切要求。今年3月31日,中國證監(jiān)會發(fā)布《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法》(以下簡稱《管理辦法》),其中第七條規(guī)定,“創(chuàng)業(yè)板市場應(yīng)當(dāng)建立與投資者風(fēng)險承受能力相適應(yīng)的投資者準(zhǔn)入制度,向投資者充分揭示投資風(fēng)險”;《證券公司監(jiān)督管理條例》也對證券公司向投資者銷售金融產(chǎn)品,提供相關(guān)服務(wù)提出了適當(dāng)性的要求。上述法規(guī)制度為創(chuàng)業(yè)板市場建立投資者適當(dāng)性管理制度提供了法規(guī)支持。

  與主板市場相比,創(chuàng)業(yè)板市場發(fā)行上市的標(biāo)準(zhǔn)相對較低,企業(yè)普遍具有規(guī)模較小、經(jīng)營業(yè)績不夠穩(wěn)定的特點,在退市制度方面也有差異,投資風(fēng)險相對較高。從國際經(jīng)驗看,創(chuàng)業(yè)板市場公司退市比例通常大于主板,投資風(fēng)險比較突出。根據(jù)深圳證券交易所的研究報告,2003年到2007年美國納斯達(dá)克市場和英國AIM市場的平均退市率分別為8%和11.6%,均明顯高于主板。如果大量不了解創(chuàng)業(yè)板市場風(fēng)險、不具備風(fēng)險承受能力的投資者盲目參與,有可能引發(fā)一系列問題。為了保護(hù)投資者合法權(quán)益,提示投資者審慎做出投資創(chuàng)業(yè)板股票的選擇,創(chuàng)業(yè)板市場建立了投資者適當(dāng)性管理制度,適度設(shè)置了投資者入市要求。

  中國證券報:創(chuàng)業(yè)板投資者適當(dāng)性管理的制度體系是怎樣的?

  答:實施投資者適當(dāng)性管理在我國證券市場還處于探索階段。根據(jù)《管理辦法》的要求,目前初步構(gòu)建的創(chuàng)業(yè)板市場投資者適當(dāng)性管理制度體系主要包括:

  一是中國證監(jiān)會制定的《暫行規(guī)定》。主要內(nèi)容是根據(jù)《管理辦法》規(guī)定,對創(chuàng)業(yè)板投資者適當(dāng)性管理提出原則要求,同時授權(quán)自律機(jī)構(gòu)制定具體實施辦法和創(chuàng)業(yè)板市場投資風(fēng)險揭示書必備條款。

  二是深圳證券交易所制定的《創(chuàng)業(yè)板市場投資者適當(dāng)性管理實施辦法》(以下簡稱《實施辦法》)。主要內(nèi)容是具體明確投資者適當(dāng)性管理的基本要求、程序、工作機(jī)制以及監(jiān)管要求等。

  三是中國證券業(yè)協(xié)會制定的《創(chuàng)業(yè)板市場投資風(fēng)險揭示書(必備條款)》(以下簡稱《必備條款》)。證券公司在其制定的《創(chuàng)業(yè)板市場投資風(fēng)險揭示書》標(biāo)準(zhǔn)文本中必須包括《必備條款》所列示的條款,同時證券公司也可以根據(jù)實際需要在其制定的風(fēng)險揭示書中增加其他有關(guān)內(nèi)容。

  中國證券報:投資者參與創(chuàng)業(yè)板市場的基本要求是什么?

  答:《實施辦法》規(guī)定,具有兩年以上(含兩年)交易經(jīng)驗的自然人投資者可以申請開通創(chuàng)業(yè)板市場交易。交易經(jīng)驗的具體起算時點,為投資者本人名下的賬戶在上;蛏钲谧C券交易所發(fā)生首筆股票交易之日。對于具有兩年以上交易經(jīng)驗的投資者,證券公司應(yīng)當(dāng)在營業(yè)場所現(xiàn)場與其書面簽署《創(chuàng)業(yè)板市場投資風(fēng)險揭示書》,并要求投資者抄錄一段聲明。證券公司經(jīng)辦人員應(yīng)見證投資者簽署并簽字確認(rèn)。風(fēng)險揭示書簽署兩個交易日后,經(jīng)證券公司完成相關(guān)核查程序,可為投資者開通創(chuàng)業(yè)板市場交易。

  建立投資者適當(dāng)性管理制度的目的并不是要限制某一類投資者投資于創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的權(quán)利,而是希望通過適當(dāng)?shù)某绦蚝鸵,使投資者能夠真正理解創(chuàng)業(yè)板市場的風(fēng)險,審慎做出投資決策,從而達(dá)到保護(hù)投資者合法權(quán)益的目的。具有一定交易經(jīng)驗的投資者,其對市場風(fēng)險的認(rèn)知程度總體上會高于新入市的投資者。特別是從2007年以來,證券市場經(jīng)歷了一輪比較完整的市場周期,經(jīng)歷過此輪周期的投資者大多數(shù)具有或即將具有兩年以上投資經(jīng)驗,對市場風(fēng)險有較為深刻的感受,其相關(guān)投資決策會相對審慎。

  中國證券報:暫時達(dá)不到兩年交易經(jīng)驗的投資者如何參與創(chuàng)業(yè)板市場?

  答:對暫時達(dá)不到兩年交易經(jīng)驗要求的自然人投資者,如果經(jīng)慎重考慮仍堅持直接參與創(chuàng)業(yè)板市場,我們也提供了相應(yīng)的通道,即相關(guān)投資者向證券公司提出開通申請后,證券公司應(yīng)當(dāng)在營業(yè)場所現(xiàn)場與其書面簽署《創(chuàng)業(yè)板市場投資風(fēng)險揭示書》,并要求投資者就自愿承擔(dān)市場相關(guān)風(fēng)險抄錄一段特別聲明。證券公司經(jīng)辦人員應(yīng)見證投資者簽署并簽字確認(rèn),之后還需要證券公司營業(yè)部負(fù)責(zé)人簽字確認(rèn)。上述文件簽署五個交易日后,經(jīng)證券公司完成相關(guān)核查程序,方可為投資者開通交易。

【編輯:楊威
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直隸巴人的原貼:
我國實施高溫補(bǔ)貼政策已有年頭了,但是多地標(biāo)準(zhǔn)已數(shù)年未漲,高溫津貼落實遭遇尷尬。
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