社保基金將成中流砥柱

　　從資本市場(chǎng)參與者的角度來(lái)看，部分國(guó)有股轉(zhuǎn)由社保基金持有后，可能使社保基金成為市場(chǎng)中的一大機(jī)構(gòu)資金力量，將對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)的長(zhǎng)期健康發(fā)展發(fā)揮更大的作用。

　　截至今年4月30日，社保基金共出現(xiàn)在60家A股上市公司的前十大流通股東中，共持有市值超過(guò)40億元。與2008年年報(bào)披露的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)相比，社保基金今年一季度的重倉(cāng)股數(shù)量、持倉(cāng)市值均有明顯增加，增倉(cāng)跡象非常明顯。這也顯示出在2009年中國(guó)股市的復(fù)蘇過(guò)程中，社�；�金起了較大的積極作用。有市場(chǎng)人士表示，延長(zhǎng)社保基金接手轉(zhuǎn)持國(guó)有股的禁售期，不僅將有利于增強(qiáng)投資者信心，更將使社�；�金成為A股市場(chǎng)的“中流砥柱�！�

　　未來(lái)若減持影響有限

　　此次國(guó)有股劃轉(zhuǎn)政策中表示，對(duì)2006年6月至2009年6月，股權(quán)分置改革新老劃斷至轉(zhuǎn)持政策頒布前，首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市股份有限公司轉(zhuǎn)由全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)持有的股份，在承繼原國(guó)有股東禁售期的基礎(chǔ)上延長(zhǎng)3年禁售期。

　　西南證券研發(fā)中心副總經(jīng)理解學(xué)成對(duì)記者表示，2010年A股仍將面臨限售股解禁的一個(gè)高峰期，包括股改限售股份、新股發(fā)行限售股份在內(nèi)的壓力仍將存在，此次轉(zhuǎn)由社�；�金持有的部分國(guó)有股禁售期再延長(zhǎng)3年，將對(duì)資本市場(chǎng)產(chǎn)生積極作用。

　　銀國(guó)宏認(rèn)為，雖然長(zhǎng)期看按發(fā)行規(guī)模10%計(jì)算的國(guó)有股可能會(huì)逐步被社保基金減持，但此次政策的出臺(tái)，給資本市場(chǎng)明確了短期內(nèi)不會(huì)減持和減持上限是多少的問(wèn)題，進(jìn)一步平衡了市場(chǎng)的預(yù)期。

　　中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院副院長(zhǎng)趙錫軍表示，社�；�金與普通機(jī)構(gòu)或國(guó)有股東不同，它奉行長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資，其投資思路是保持穩(wěn)定的持股數(shù)量與穩(wěn)定的收益率，因此限售期后立即大規(guī)模減持國(guó)有股并不現(xiàn)實(shí)。

　　-股市影響

　　華生：中短期利好

　　燕京華僑大學(xué)校長(zhǎng)華生表示，這次的國(guó)有股劃轉(zhuǎn)和之前的國(guó)有股減持完全不同。國(guó)有股減持是把非流通的國(guó)有股劃轉(zhuǎn)后直接變成流通股，在短期內(nèi)構(gòu)成了對(duì)市場(chǎng)的嚴(yán)重沖擊，損害了市場(chǎng)相關(guān)參與方的利益。本次國(guó)有股減持在短期內(nèi)對(duì)市場(chǎng)的實(shí)際供求不產(chǎn)生負(fù)面影響，因?yàn)閷?shí)際的供給量并沒(méi)有增加，相反，社�；�金轉(zhuǎn)持的這部分國(guó)有股還延長(zhǎng)了3年禁售期，所以從中短期來(lái)看它還是一個(gè)利好。賈康：影響不大財(cái)政部財(cái)科所所長(zhǎng)賈康

　　認(rèn)為，這一政策對(duì)股市影響不大。因?yàn)橐�轉(zhuǎn)持的國(guó)有股都是已經(jīng)發(fā)行的股票，是可以流通的，轉(zhuǎn)持的主要是對(duì)股票的管理權(quán)和操控權(quán)。

　　郭田勇：中性消息

　　中央財(cái)經(jīng)大學(xué)教授郭田勇則認(rèn)為，對(duì)股市來(lái)說(shuō)這是個(gè)中性消息。國(guó)有股份沒(méi)劃轉(zhuǎn)之前是在國(guó)資委等其他國(guó)有股股東手里，在大小非解禁后，國(guó)有股股東都是可以減持這些股份的。現(xiàn)在劃轉(zhuǎn)給社�；�金，從理論上講減持的可能性更大一點(diǎn)。不過(guò)他也強(qiáng)調(diào)，社�；�金作為專(zhuān)業(yè)的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，這些年在投資和資產(chǎn)管理上積累了很多經(jīng)驗(yàn)，運(yùn)作資本市場(chǎng)和資本管理的能力都有了很大提高。作為股東或者投資人，社保基金不會(huì)只進(jìn)行簡(jiǎn)單的短期性投資，還將對(duì)國(guó)有上市公司的公司治理提出更高的要求，有利于進(jìn)一步規(guī)范國(guó)有股的管理。

　　金巖石：“四贏”結(jié)局

　　國(guó)金證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家金巖石將轉(zhuǎn)持政策簡(jiǎn)單概括為一次“社保基金掛鉤新股無(wú)償劃撥的行動(dòng)”。他認(rèn)為，轉(zhuǎn)持政策推出后會(huì)給財(cái)政部、社保基金、上市公司和投資人四大利益相關(guān)方帶來(lái)影響，對(duì)于這四方是一個(gè)“四贏”的結(jié)局。（記者 敖曉波）