6月18日晚間，桂林三金藥業(yè)股份有限公司發(fā)布招股意向書，這意味中國(guó)A股市場(chǎng)已中斷9個(gè)月之久的新股發(fā)行再次開閘。對(duì)此，19日市場(chǎng)以平靜穩(wěn)定的走勢(shì)度過了IPO首單出爐后的首個(gè)交易日。

　　新股發(fā)行規(guī)模符合預(yù)期

　　2009年6月以來，A股多次出現(xiàn)IPO即將重啟傳聞而使得股指出現(xiàn)突然大幅下跌的情況，表明投資者對(duì)股市恢復(fù)融資功能仍存擔(dān)憂。但隨著完善資本市場(chǎng)功能漸已成市場(chǎng)大勢(shì)所趨，19日，在前晚IPO首單花落桂林三金藥業(yè)之后，滬深兩市均平穩(wěn)上漲，“安靜”地度過了本周最后一個(gè)交易日。

　　有市場(chǎng)人士分析認(rèn)為，證監(jiān)會(huì)在IPO首單上選擇股本與發(fā)行規(guī)模并不大的三金藥業(yè)，較為符合市場(chǎng)的預(yù)期。此前，雖然光大證券、中國(guó)建筑、川渝高速等擬上市公司奪得IPO首單的呼聲均較高，但監(jiān)管部門最終選擇發(fā)行股份數(shù)量在1億股以下的三金藥業(yè)，體現(xiàn)出對(duì)市場(chǎng)情緒的理解。

　　目前，在33家等待完成上市的擬上市公司中，擬發(fā)行股份超過1億股的有中國(guó)建筑股份有限公司、四川成渝高速公路股份有限公司、光大證券股份有限公司與招商證券股份有限公司。

　　中國(guó)人民大學(xué)金融與證券研究所副所長(zhǎng)趙錫軍對(duì)新華社記者表示，對(duì)于新股發(fā)行的先后順序，這種“先小后大”的模式較為被國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的習(xí)慣所接受。而信達(dá)證券研發(fā)中心副總經(jīng)理劉景德則對(duì)記者表示，不引起投資者反感與市場(chǎng)劇烈波動(dòng)，將意味著資本市場(chǎng)融資功能的逐步恢復(fù)。

　　恢復(fù)新股發(fā)行有助“保增長(zhǎng)”

　　有專家認(rèn)為，我國(guó)股市的自身特點(diǎn)，將使得其融資功能可以成為今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)“保增長(zhǎng)”中的重要手段。

　　據(jù)國(guó)泰君安總經(jīng)濟(jì)師、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷介紹，由于我國(guó)投資者高換手率的投資偏好，在過去15年中A股的年均換手率高達(dá)500%，這使得A股市場(chǎng)具有世界其它資本市場(chǎng)少有的流動(dòng)性溢價(jià)，而這也就讓中國(guó)企業(yè)在進(jìn)行IPO時(shí)估值被充分放大，企業(yè)可以用較低的成本完成較好收益的股權(quán)融資，這不僅是相對(duì)于西方成熟資本市場(chǎng)而言，也是相對(duì)于國(guó)內(nèi)的銀行信貸市場(chǎng)。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，在上一輪中國(guó)股市的新股發(fā)行周期中，自2006年6月19日中工國(guó)際成為2005年IPO暫停后啟動(dòng)的首單新股發(fā)行，至2008年9月25日華昌化工成為最后一單IPO，在這28個(gè)月中，滬深兩市共以IPO方式發(fā)行新股264只，其中上海證券交易所在主板發(fā)行股票41只，深圳證券交易所在中小企業(yè)板發(fā)行股票223只。

　　李迅雷對(duì)記者表示，在目前中國(guó)貨幣供應(yīng)量加大、流動(dòng)性充裕的背景下，新股發(fā)行將積極地吸收資金，資本市場(chǎng)也將發(fā)揮其特點(diǎn)使得貨幣流動(dòng)性進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

　　而東興證券助理總經(jīng)理、研究所所長(zhǎng)銀國(guó)宏認(rèn)為，從中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展以及中國(guó)目前的經(jīng)濟(jì)狀況看，“A股市場(chǎng)必須要做IPO”。