當(dāng)藍(lán)籌起舞、公募基金王者歸來(lái)時(shí)，王亞偉卻啞火了。

　　晨星中國(guó)數(shù)據(jù)顯示，截至2009年6月19日，王亞偉管理的華夏大盤(pán)基金近一個(gè)月業(yè)績(jī)排名僅為208位。業(yè)績(jī)大幅下降的背后是其極低的倉(cāng)位，有券商測(cè)得華夏大盤(pán)基金5月倉(cāng)位一度低至30%。

　　當(dāng)好事者準(zhǔn)備執(zhí)筆嘲笑固執(zhí)的王亞偉錯(cuò)失3000點(diǎn)盛宴時(shí)，這位近三年年化收益率高達(dá)67%(同期上證指數(shù)年化收益率21%)的史上最�；�金經(jīng)理卻出人意料地加倉(cāng)了！

　　德圣基金研究中心數(shù)據(jù)最新倉(cāng)位監(jiān)的數(shù)據(jù)顯示，6月12日至6月19日，王亞偉所管理的華夏大盤(pán)基金倉(cāng)位從40.64%大幅加至54.64%，讓人大跌眼鏡。

　　王亞偉的減倉(cāng)邏輯

　　深得彼得林奇造詣的王亞偉，在具體操作上亦是堅(jiān)決貫徹“低買(mǎi)高賣(mài)”的原則。其“一招吃遍鮮”的投資邏輯是：買(mǎi)入絕對(duì)價(jià)格不高、題材實(shí)在且沒(méi)有兌現(xiàn)的冷門(mén)股，先潛伏，后待市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)價(jià)值或利好兌現(xiàn)時(shí)選擇賣(mài)出。

　　“收益是王道，王亞偉這種偏私募式的操作策略的確適合目前中國(guó)這樣一種非有效市場(chǎng)�！鄙虾Ｒ患液腺Y基金公司投資總監(jiān)如此評(píng)價(jià)道。

　　依此脈絡(luò)，也就好理解王亞偉在前期減倉(cāng)的邏輯了。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，相比較華夏大盤(pán)去年四季度與今年一季度的前十大重倉(cāng)股，遼寧成大、金牛能源與云南城投等在一季度漲幅超過(guò)60%的個(gè)股均被王亞偉剔除。

　　可見(jiàn)華夏大盤(pán)精選基金在一季度的操作以減持部分漲幅較大的個(gè)股為主，這一操作策略也會(huì)理所當(dāng)然地延續(xù)到二季度。

　　在中小市值的個(gè)股經(jīng)歷了前4個(gè)月的連續(xù)上漲后，5月的市場(chǎng)上已經(jīng)很難尋到王亞偉式的理想投資品種，而公開(kāi)宣稱(chēng)不碰基金重倉(cāng)藍(lán)籌股也使得王亞偉只能減倉(cāng)，而不會(huì)調(diào)倉(cāng)至藍(lán)籌。

　　王亞偉的加倉(cāng)邏輯

　　“可以理解王亞偉加倉(cāng)理由不外乎兩點(diǎn)�！鄙鲜錾虾：腺Y基金公司投資總監(jiān)向記者闡述了他的分析，“一方面近一階段很多中小市值的股票調(diào)整得比較厲害，不少已經(jīng)下跌30%，也許已經(jīng)跌到了王亞偉所認(rèn)可的價(jià)值區(qū)間內(nèi)，并且嗅到了其中的交易性機(jī)會(huì)。另一方面，事實(shí)上王亞偉在前年和去年的過(guò)山車(chē)行情中既能跑贏牛市，又能跑贏熊市，說(shuō)明他不僅選股能力強(qiáng)，選時(shí)能力同樣出眾。去年指數(shù)跌得這么厲害，王亞偉愣是沒(méi)有加倉(cāng)，體現(xiàn)了他順勢(shì)而為的操作特點(diǎn)，在指數(shù)該跌不跌后，反身看多也是聰明的做法�！�

　　的確，基金經(jīng)理雖非投資天才，但也都接受過(guò)專(zhuān)業(yè)的投資訓(xùn)練和十余年的投資歷練，高普通投資者一籌的是更強(qiáng)的糾錯(cuò)能力，“在目前時(shí)點(diǎn)反身加倉(cāng)，更能體現(xiàn)理性。”

　　和王亞偉同為第一代基金經(jīng)理的尚志民，前期凈值表現(xiàn)同樣一般，這同樣與倉(cāng)位的過(guò)早降低不無(wú)關(guān)系，但大盤(pán)在高點(diǎn)逞強(qiáng)的表現(xiàn)亦讓其在近期陷入反省，并調(diào)整了倉(cāng)位。

　　“投資就是不斷糾錯(cuò)的過(guò)程�！�1997年參與華夏基金籌建，現(xiàn)任泰達(dá)荷銀基金投資總監(jiān)的劉青山曾向理財(cái)周報(bào)記者透露“應(yīng)對(duì)重于預(yù)測(cè)”的投資秘訣，“假使你預(yù)測(cè)對(duì)了99次，但只要錯(cuò)一次，就有可能是致命的。但如果你能在預(yù)測(cè)的同時(shí)不斷修正應(yīng)對(duì)，即便錯(cuò)了一半，至少也能活下來(lái)�！�

　　也正是不斷適應(yīng)市場(chǎng)的變化與及時(shí)的反思，讓上述三位基金業(yè)從業(yè)經(jīng)歷最長(zhǎng)的基金經(jīng)理能夠始終位于公募基金業(yè)績(jī)的頂端。