7月7日，上證綜指從3100點(diǎn)處回落至3080點(diǎn)。在大盤(pán)自去年10月末連續(xù)上漲8個(gè)多月并且漲幅超過(guò)80%之后，對(duì)于中國(guó)股市漲勢(shì)能否持續(xù)以及股市上漲是否有基本面支持的質(zhì)疑聲有所增多。

　　認(rèn)真剖析中國(guó)股市此輪上漲的成因、性質(zhì)以及下一步的演變趨勢(shì)，是一項(xiàng)迫切的任務(wù)。

　　第一個(gè)問(wèn)題是，中國(guó)經(jīng)濟(jì)為何能夠保持持續(xù)增長(zhǎng)？

　　對(duì)中國(guó)股市這輪上漲質(zhì)疑的人認(rèn)為，中國(guó)股市原本就是投機(jī)市，其下跌至1600點(diǎn)甚至更低都是完全合理的。他們認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)高度依賴(lài)國(guó)際市場(chǎng)，既然國(guó)際金融危機(jī)來(lái)了，中國(guó)經(jīng)濟(jì)就會(huì)必然大滑坡，就會(huì)必然“平等地分享”全球經(jīng)濟(jì)低迷的痛苦。中國(guó)經(jīng)濟(jì)不可能主要依靠自己的力量走出低迷。

　　但事實(shí)并非如此，自2008年9月起，中國(guó)政府果斷調(diào)整宏觀經(jīng)濟(jì)政策，從財(cái)政、貨幣、稅收、國(guó)資管理、資本市場(chǎng)等多方位進(jìn)行政策調(diào)整，把“保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展”作為經(jīng)濟(jì)工作的首要任務(wù)。為此，大幅度放寬信貸閘門(mén)，僅今年上半年就已突破2008年全年的信貸額度規(guī)模，為市場(chǎng)注入了充足的流動(dòng)性。

　　由于中國(guó)金融體系相對(duì)穩(wěn)定，沒(méi)有歐美金融機(jī)構(gòu)的“市場(chǎng)化自由泛濫”、“市場(chǎng)化放縱”，不需要花財(cái)政錢(qián)填補(bǔ)金融機(jī)構(gòu)的窟窿，所以，中國(guó)財(cái)政和銀行系統(tǒng)可以拿出錢(qián)來(lái)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。“后發(fā)展”的市場(chǎng)劣勢(shì)此時(shí)轉(zhuǎn)變成為了優(yōu)勢(shì)。

　　從根本上說(shuō)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展、持續(xù)高增長(zhǎng)的動(dòng)力在于必然的工業(yè)化和城市化進(jìn)程。我國(guó)尚處在工業(yè)化中期，今后一個(gè)相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間，工業(yè)化將為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供強(qiáng)勁有力的支撐。目前我國(guó)的城市化率是44.9%，而發(fā)達(dá)國(guó)家是90%，即使是全世界平均水平也達(dá)到了49%。因此，中國(guó)的城市化率還有較大的提升空間。

　　這個(gè)基本態(tài)勢(shì)決定了中國(guó)經(jīng)濟(jì)必須加快發(fā)展，并且有可能實(shí)現(xiàn)較快速度的增長(zhǎng)。而政府采取的方針政策總的方向是市場(chǎng)化，是國(guó)際國(guó)內(nèi)兩個(gè)市場(chǎng)、兩種資源并重，那么，一種有序、開(kāi)放的政策必然吸引市場(chǎng)資源向中國(guó)市場(chǎng)聚集。

　　第二個(gè)問(wèn)題是，政府宏觀調(diào)控在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮著怎樣的作用？

　　對(duì)于中國(guó)實(shí)行的社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制，歷來(lái)有不同的看法。有些人借著指責(zé)中國(guó)是非市場(chǎng)化國(guó)家指責(zé)中國(guó)的政治和社會(huì)制度。其實(shí)，無(wú)論從歷史上還是從現(xiàn)實(shí)中，從來(lái)都沒(méi)有完全一樣的、標(biāo)準(zhǔn)化的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)。并且，經(jīng)過(guò)改革開(kāi)放30余年的歷程，中國(guó)政府已經(jīng)總結(jié)出一條重要經(jīng)驗(yàn)：“健全的市場(chǎng)機(jī)制，有效的宏觀調(diào)控，都是社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制不可或缺的重要組成部分，兩者相輔相成、互為依托，統(tǒng)一于經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的全過(guò)程”(胡錦濤語(yǔ))。

　　中國(guó)作為一個(gè)相對(duì)后起的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體，必然會(huì)在發(fā)展中借鑒市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)歷史上的一切經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，其中包括“善用”宏觀調(diào)控手段和機(jī)制。在國(guó)際金融危機(jī)蔓延的形勢(shì)下，我們通過(guò)市場(chǎng)的、法治的、行政的措施，提振各方面的信心，提高經(jīng)濟(jì)運(yùn)行效率，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)定社會(huì)，是完全可以理解的。

　　從去年下半年至今，我國(guó)在一攬子經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃上，十大產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃上，在財(cái)政貨幣政策運(yùn)用上，在資本市場(chǎng)政策運(yùn)用上，努力尋求宏觀調(diào)控與市場(chǎng)機(jī)制結(jié)合的平衡，在有些方面，側(cè)重加強(qiáng)了宏觀調(diào)控的力度。

　　有人指責(zé)中國(guó)一攬子經(jīng)濟(jì)刺激措施不能治本，甚至連標(biāo)都不能治，如果不是無(wú)知，也是“睜眼說(shuō)瞎話(huà)”。從制定政策之初，政府就已經(jīng)非常關(guān)切調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)這個(gè)問(wèn)題，注重深化改革，遠(yuǎn)近結(jié)合。具體而言，政策短期“下猛藥”，而長(zhǎng)期則重在“調(diào)結(jié)構(gòu)”。事實(shí)表明，這方面的結(jié)構(gòu)調(diào)整取得了明顯效果，其中最為明顯的是以住房、汽車(chē)、家電等為代表的居民消費(fèi)加速啟動(dòng)，為保增長(zhǎng)立下汗馬功勞。

　　8個(gè)多月來(lái)股市持續(xù)上揚(yáng)，大體上是恢復(fù)性上漲和對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)振興的積極反映，是合理的。