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    分析師:過度寬松貨幣政策需微調(diào) 準(zhǔn)備金率料不變(2)
2009年07月09日 09:46 來源:中國證券報 發(fā)表評論  【字體:↑大 ↓小

  央行收緊流動性是“雙刃劍”

  中國證券報記者:央行此次重啟一年期央行票據(jù)對市場影響會是怎樣?

  國泰君安林朝暉:從對資本市場的影響而言,投資者可能對央行“變招”總體準(zhǔn)備不足,因此該消息對股市和債市可能都會產(chǎn)生一定影響。信貸資金從去年11月份放量增長,對股市觸底回升起到較大推動作用,未來股市行情對信貸變化的敏感度將接受相應(yīng)考驗。

  貨幣市場資金利率近期受新股發(fā)行影響已出現(xiàn)一定程度上行,但1年期央票重啟發(fā)行和下周三首支主板股票發(fā)行發(fā)生“撞車”,因此對貨幣市場的沖擊有可能出現(xiàn)放大,預(yù)計貨幣市場利率可能上行20BP左右。對債券市場而言,央行收緊流動性具有“雙刃劍”作用,一方面抬高短債收益率并對中長債構(gòu)成壓力,另一方面抑制通脹預(yù)期有利于中長債利率保持穩(wěn)定,我們認為對3到5年期債券收益率影響有望在10BP以內(nèi),對5年期以上品種收益率影響可能在5BP以內(nèi)。(國泰君安高級分析師 林朝暉)

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直隸巴人的原貼:
我國實施高溫補貼政策已有年頭了,但是多地標(biāo)準(zhǔn)已數(shù)年未漲,高溫津貼落實遭遇尷尬。
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