中新網(wǎng)7月18日電 昨日，蒙牛乳業(yè)(HK 2319)在香港聯(lián)交所發(fā)布的一則公告再次牽動了業(yè)內(nèi)人士的神經(jīng)。這份名為“不繼續(xù)執(zhí)行根據(jù)購股權(quán)計劃授出購股權(quán)”的公告表示，一周以前7月9日發(fā)布的向公司員工及董事授出總共88，800，000份購股權(quán)的股權(quán)激勵計劃暫且緩行。

　　短短一周的時間，從確定到變更股權(quán)激勵計劃，蒙牛的行為引來市場廣泛關(guān)注和猜測：其股權(quán)激勵計劃到底因為什么被暫緩執(zhí)行，這是否與即將成為蒙牛最大單一股東的中糧有關(guān)系，蒙牛的股權(quán)激勵計劃今后是否還能繼續(xù)實施，中糧又將在其中扮演什么樣的角色？

　　董事會謀求更好解決方案

　　事情起因于7月9日的一則公告，這一天，蒙牛乳業(yè)(HK 2319)在香港聯(lián)交所發(fā)布公告稱，將向公司董事及員工授出8880萬股期權(quán)作為股權(quán)激勵計劃，其中四名董事蒙牛集團總裁楊文俊、副總孫玉斌、首席財務(wù)官姚同山和副總白瑛將總共獲得1246萬股購股權(quán)，其余購股權(quán)由蒙牛600多位資深創(chuàng)業(yè)員工及管理人員獲得。

　　8天之后的7月17日，蒙牛再次在香港聯(lián)交所發(fā)布公告否決了此前的股權(quán)激勵方案，此次公告稱“本公司發(fā)出該公告(7月9日股權(quán)激勵計劃公告)后，董事會…決議通過不繼續(xù)執(zhí)行有關(guān)建議……董事會將會繼續(xù)考慮按照其認為合適的條件，不時根據(jù)購股權(quán)計劃授出其他購股權(quán)。董事會若授出其他購股權(quán)，將遵照《上市規(guī)則》的規(guī)定進行。”

　　這意味著，原股權(quán)激勵機制暫緩，市場人士分析，新的股權(quán)激勵方案可能將由蒙牛董事會再行商定。一位接近蒙牛的香港投行人士認為：“雖然很多情況還不確定，但可以肯定的是，新的股權(quán)激勵方案將比之前的股權(quán)激勵方案更能起到激勵作用”。

　　中糧贊同適宜的股權(quán)激勵

　　蒙牛對股權(quán)激勵方案的突然叫停，引發(fā)了市場的廣泛猜測。不少人認為，是中糧參股蒙牛導(dǎo)致了這一激勵方案的流產(chǎn)。

　　事實果真如此嗎？記者為此特地采訪了中糧相關(guān)負責人。

　　“蒙牛的股權(quán)激勵的確定與變更由其董事會決定，中糧目前尚未進入蒙牛董事會，因此并未參與此事�！� 該人士表示，“上市公司實行股權(quán)激勵是一件很正常的事情，據(jù)我們所知，蒙牛的此次股權(quán)激勵計劃是依據(jù)此前的‘購股權(quán)計劃’做出的，在程序上并沒有任何問題。當然，董事會決定暫緩，可能會有更好的方案在醞釀中”。

　　在該人士看來，適宜的股權(quán)激勵會提升被激勵人的士氣，對公司的長遠發(fā)展是有益的，“我們也希望蒙牛能通過合適的股權(quán)激勵計劃，提升管理層和員工的戰(zhàn)斗力�！睋�(jù)了解，寧高寧在掌舵華潤之時，就曾大膽創(chuàng)新，在國企率先實施“期權(quán)激勵”這一國際化的公司治理手段，取得了很好的效果。

　　中糧入股蒙牛戰(zhàn)略決策不變

　　“董事會對股權(quán)激勵的計劃變更，不會影響到中糧與蒙牛既定的戰(zhàn)略合作”。中糧集團有關(guān)人士在接受媒體采訪時表示，中糧入股蒙牛的“三不”原則將繼續(xù)堅持，即不參與蒙牛具體的日常經(jīng)營管理、不改變蒙�，F(xiàn)有經(jīng)營團隊的連續(xù)性和穩(wěn)定性、不改變蒙牛目前發(fā)展戰(zhàn)略方向的方針�！拔覀儗γ膳９芾韴F隊充分信任、充滿信心�！�

　　而近期的市場情況似乎也在為中糧的決策提供進一步的佐證。呼市政府此前公布的消息指出，蒙牛今年5月份產(chǎn)銷雙創(chuàng)歷史新高，市場恢復(fù)程度良好。荷蘭合作銀行近日公布的2009年度全球奶業(yè)公司排名報告也顯示，蒙牛乳業(yè)集團名列全球乳企第19名，代表中國奶業(yè)首次進入世界乳品市場的“20俱樂部”，提前實現(xiàn)了董事會制定的“2011年進入世界乳業(yè)20強”這一戰(zhàn)略目標。

　　股權(quán)激勵有助于企業(yè)長遠利益

　　事實上，隨著公司股權(quán)的日益分散和管理技術(shù)的日益復(fù)雜化，世界各國的大公司為了合理激勵公司管理人員，創(chuàng)新激勵方式，紛紛推行了股票期權(quán)等形式的股權(quán)激勵機制。

　　目前，國內(nèi)相當多的人士、包括部分媒體人士，對股權(quán)激勵機制都存在一種誤讀，認為這是被授予人的一種套現(xiàn)行為。其實并非如此。股權(quán)激勵是一種通過經(jīng)營者獲得公司股權(quán)形式給予企業(yè)經(jīng)營者一定的經(jīng)濟權(quán)利，使他們能夠以股東的身份參與企業(yè)決策﹑分享利潤﹑承擔風險，從而勤勉盡責地為公司的長期發(fā)展服務(wù)的一種激勵方法。

　　以A股為例，進入2008年后，A股出現(xiàn)大幅回調(diào)，股指的理性回歸使得股權(quán)激勵計劃實施的重新具備了極好的空間，上市公司推出股權(quán)激勵方案的積極性大增。僅僅在一季度就一共有21家企業(yè)宣布了股權(quán)激勵方案。

　　此外，由于股權(quán)激勵機制往往在優(yōu)厚的激勵之外，還有相對苛刻的行權(quán)條件，所以能夠最大限度地調(diào)動起被激勵對象的工作熱情。以此次被暫緩的蒙牛股權(quán)激勵方案為例，其計劃將分為3年施行，頭兩年被授予人各獲所授股權(quán)的30%，余下的40%股權(quán)將在第三年得到。倘若被授予人未能達到集團、所屬部門認定的“預(yù)定表現(xiàn)目標”，則有關(guān)股權(quán)激勵失效。正是由于這種受限制的激勵體制，被授予人往往能夠更加自覺和勤奮的工作，為公司創(chuàng)造出更多的效益。