第三季度價格波動可能加大

　　預(yù)計2009年第三季度以及未來國際金融市場將面臨更大的壓力和風(fēng)險，尤其是價格錯落的速度和幅度將可能加快與加大，金融政策判斷難度將加大，金融機(jī)構(gòu)調(diào)整難度也將隨之增加。

　　外匯市場美元調(diào)節(jié)性加大。由于去年至今美元升值突出，而美元貶值面臨阻力，而美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇跡象明顯，美元利率反轉(zhuǎn)輿論強(qiáng)化。因此，預(yù)計美元在第三季度表現(xiàn)將跌宕加劇，美元兌歐元匯率將在1.50-1.60美元低位短暫突破與停留，美元兌歐元匯率的高點(diǎn)僅局限在1.40-1.45美元，也存有1.36-1.38美元的可能。預(yù)計美元兌日元匯率將小幅度調(diào)節(jié)，價格區(qū)間在95-102日元，日元價格受制因素較多，其中期待與輔助美元需求較為突出。預(yù)計美元兌英鎊匯率將與歐元價格同步下跌，并先于歐元上升，價格區(qū)間跨度較大，匯率水平在1.98-2.05美元低點(diǎn)有可能出現(xiàn)，高點(diǎn)將在1.36-1.40美元左右。其他貨幣依然是隨從美元主要趨勢而調(diào)整，伴隨美元貶值，普遍升值將較為突出，尤其是澳元價格高漲值得關(guān)注。

　　股市逐漸上升擔(dān)憂波折。在2009年上半年全球股市逐漸上漲站穩(wěn)價格之后，2009年第三季度全球股市的上漲將比較突出。其中美國三大指數(shù)的引領(lǐng)較為明顯，道指將突破10000點(diǎn)，呈現(xiàn)上漲趨勢強(qiáng)化階段，包括標(biāo)準(zhǔn)普爾以及納指上升，都將突破1000點(diǎn)和2000點(diǎn)關(guān)口。歐洲三大板塊股票雖然也將隨從上漲，但價格跌宕性將大于美國股市，因為歐洲經(jīng)濟(jì)和企業(yè)狀況并非樂觀，甚至問題嚴(yán)重程度將拖累股市。日本股市將難以見到高漲局面，小幅度上漲是主要趨勢。其他國家股市將隨從保持節(jié)奏與節(jié)制的上漲水平。

　　黃金市場高漲之后將高點(diǎn)穩(wěn)定。預(yù)計第三季度國際黃金價格將可能再度突破1000美元關(guān)口，1100-1200美元的水平也許會呈現(xiàn)。同時一些拋售黃金計劃的實(shí)施有可能打壓金價上漲氛圍，價格也有短期快速回落的可能，價格低點(diǎn)將在900美元上下。但是由于通貨膨脹預(yù)期心理的作用，以及地緣政治因素的緊張難以消除，黃金價格高漲將可以期待。

　　石油市場高漲中跌宕性擴(kuò)大。預(yù)計第三季度國際石油市場價格可能突破100美元，理由在于價格自身修正性的推助，較長時間的價格低迷和回調(diào)力度積淀價格上漲的技術(shù)因素。其次是市場形成價格推進(jìn)的動力來自流動性因素，資金需求和獲利需求的投資和投機(jī)因素將主導(dǎo)價格方向，并非以需求決定價格方向。第三是季節(jié)因素促成價格高漲的必然因素，夏季颶風(fēng)壓力將有利于價格上行。最后是美元因素帶動的價格高漲難以避免。同時石油價格也有跌宕擴(kuò)大的風(fēng)險，價格高漲中的回落也將明顯，低點(diǎn)在50美元上下。

　　全球利率趨勢觀望反轉(zhuǎn)時機(jī)和條件。預(yù)計第三季度全球利率將維持相對穩(wěn)定，個別利率有進(jìn)一步下降的可能，其中新西蘭元利率突出，但多數(shù)貨幣利率處于觀望與等待之中。美聯(lián)儲貨幣政策是市場焦點(diǎn)，美元利率反轉(zhuǎn)年內(nèi)有可能，第三季度可能性不大。歐元利率爭論中可能維持現(xiàn)有水平，下降利率空間減弱。發(fā)展中國家差別性和差異性顯著，利率抉擇壓力更為艱難。

　　2009年余下時間的國際金融市場面臨不確定性突出，復(fù)蘇與風(fēng)險壓力并存于價格短期與經(jīng)濟(jì)宏觀兩面之中，未來將形成新的危機(jī)可能性加大，筆者依然堅持關(guān)注歐元風(fēng)險。

　　外匯市場美元調(diào)節(jié)性加大。由于去年至今美元升值突出，而美元貶值面臨阻力，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇跡象明顯，美元利率反轉(zhuǎn)輿論強(qiáng)化。因此，預(yù)計美元在第三季度表現(xiàn)將波動加劇。其他貨幣依然隨美元主要趨勢而調(diào)整，伴隨美元貶值，普遍升值將較為突出。

　　黃金市場高漲之后將趨于穩(wěn)定。預(yù)計第三季度國際黃金價格可能再度突破1000美元，1100-1200美元也可能出現(xiàn)。同時，一些拋售黃金計劃的實(shí)施有可能打壓金價上漲，價格也有短期快速回落的可能，價格低點(diǎn)將在900美元上下。但是由于通脹預(yù)期的作用以及地緣政治緊張難以消除，黃金價格高漲可以期待。

　　石油市場高漲中波幅擴(kuò)大。預(yù)計第三季度國際石油市場價格可能突破100美元，理由在于價格自身修正性的推助，較長時間的價格低迷和回調(diào)力度積累價格上漲的技術(shù)因素。

　　美元利率反轉(zhuǎn)年內(nèi)有可能，但第三季度可能性不大。歐元利率可能維持現(xiàn)有水平，利率下調(diào)空間縮小。(譚雅玲)