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    八大券商激辯八月行情:牛市繼續(xù)還是已露尾巴?
2009年08月04日 09:47 來源:證券日報(bào) 發(fā)表評論  【字體:↑大 ↓小

  翻看自1990年以來的上證指數(shù)月K線圖,且拋開年頭有點(diǎn)遠(yuǎn)的1991年到1992年月線14連陽不談,可以清晰地看到,目前為止,上證指數(shù)月線達(dá)到或超過7連陽的僅有三次,且已經(jīng)完成的前兩次都是跨度相當(dāng)大的牛熊轉(zhuǎn)折。

  第一次:2000年1月至7月,上證指數(shù)月線7連陽,股指階段漲幅達(dá)48%,之后大盤結(jié)束單邊上揚(yáng),經(jīng)過11個月的緩慢震蕩爬升,在2001年6月達(dá)到當(dāng)時的歷史高點(diǎn)2245.41點(diǎn),自此大盤轉(zhuǎn)頭向下,開始了長達(dá)4年之久的漫漫熊途,在2005年6月達(dá)到最低點(diǎn)998.22點(diǎn),歷時5年,大盤完成一次時間跨度較大的牛熊轉(zhuǎn)折。

  第二次:2006年8月至2007年5月,上證指數(shù)月線10連陽,股指階段漲幅高達(dá)154.83%,經(jīng)過2007年6月的短暫喘息,指數(shù)再收月線4連陽,于2007年10月達(dá)到目前的歷時高點(diǎn)6124.04點(diǎn),之后是整整12個月幾無像樣反彈的單邊下行,在2008年10月,上證指數(shù)達(dá)到1664.93點(diǎn)的階段低點(diǎn)。這一次的V型反轉(zhuǎn),基本上讓所有市場參與者竹籃打水一場空。

  第三次:2009年1月至7月,這是我們正在經(jīng)歷的,且不知道以怎樣形式終結(jié)的月線7連陽,股指階段漲幅達(dá)87.4%。昨日是8月的第一個交易日,上證指數(shù)以3462.59點(diǎn)的收盤新高,給出了一個完美的開局,那么,市場會繼續(xù)月線連陽的格局,還是成為調(diào)整的發(fā)端呢?在此,我們甄選8大券商關(guān)于8月大勢前瞻的報(bào)告,投資者可略略領(lǐng)會到經(jīng)過前期的凌厲上漲之后,分歧正在悄然形成。

  謹(jǐn)慎觀點(diǎn)

  東興證券 單邊升勢將結(jié)束

  觀點(diǎn):今年以來一直順風(fēng)順?biāo)臏罟墒,在過去一周突然遭遇空方襲擊,一度引起恐慌性拋盤大量涌出。雖然暴跌被悄然化解,甚至可以預(yù)期很快會再沖新高,但隨后面臨的壓力仍然很大,市場波動在所難免,至少將告別單邊上升的局面。

  依據(jù):市場環(huán)境的悄然改變不應(yīng)該輕易忽視。首先是資金總量下降,再也不能指望類似上半年的天量信貸重現(xiàn),接下來幾個月我們將逐漸習(xí)慣于看到縮小的許多 信貸數(shù)字。更為重要的是,股票的供應(yīng)在迅速增加。從四川成渝到中國建筑,對應(yīng)的是市場由瘋狂逐步走向平淡,而大量新股還在加緊供應(yīng)。此外,還有大量解禁股、增發(fā)股,股票供應(yīng)可以說是源源不斷。當(dāng)然,基金前期發(fā)行數(shù)量也不小,但實(shí)際上進(jìn)入7月以后,新基金發(fā)行已經(jīng)結(jié)束前期高潮,未來難以成為資金供應(yīng)的主要來源。

  供求關(guān)系的改變,是當(dāng)前及今后市場面臨的最大問題,其它的都不重要。尤其是所謂經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和業(yè)績回升,本來就不是行情持續(xù)的真正原因,頂多只是一個上漲的理由而已。如果考慮到市場當(dāng)前的估值分布情況,我們很容易發(fā)現(xiàn),行情其實(shí)與價(jià)值關(guān)系不大。真正支撐市場走到今天的其實(shí)還是流動性,還是錢多的市場環(huán)境。所以無論過去半年,國內(nèi)、國際形勢怎樣變化,企業(yè)經(jīng)營狀況如何波動,只要錢多的條件沒有改變,行情就能始終保持。但是眼前恰恰是這個最基礎(chǔ)的條件發(fā)生了松動,這對于行情而言或許意味著根本性的改變。

  可以預(yù)期的是,未來市場資金面趨緊的狀況會不斷被強(qiáng)化,其也將構(gòu)成市場調(diào)整的最大動力。與此同時,企業(yè)利潤的回升狀況將是股價(jià)的支撐力量。這種情況,與年初時剛好相反?上У氖,業(yè)績回升只存在于部分公司,就整體而言,至少未來幾個月里回升的跡象并不足以支撐股價(jià)持續(xù)上漲。

【編輯:李妍
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直隸巴人的原貼:
我國實(shí)施高溫補(bǔ)貼政策已有年頭了,但是多地標(biāo)準(zhǔn)已數(shù)年未漲,高溫津貼落實(shí)遭遇尷尬。
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