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    二季度外儲(chǔ)激增 貨幣政策"動(dòng)態(tài)微調(diào)"劍指熱錢
2009年08月11日 13:39 來(lái)源:新聞晚報(bào) 發(fā)表評(píng)論  【字體:↑大 ↓小

  一周以來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)政策強(qiáng)烈地撩撥著投資者的神經(jīng):先是央行的一句“動(dòng)態(tài)微調(diào)”,引爆股市五連陰,不過(guò)上周末三部委重申宏觀政策取向不變,今天CPI、PPI的雙雙告負(fù)讓不少投資者喘了口氣:通脹尚遠(yuǎn),貨幣政策仍然適度寬松,不過(guò)央行此番的“動(dòng)態(tài)微調(diào)”到底劍指何方?

  【聚焦】

  信貸猛增方便熱錢“藏身”

  今年 6月末,M2同比增長(zhǎng)28.5%,M1同比增長(zhǎng)24.8%,比上年末分別上升10.6和15.7個(gè)百分點(diǎn)。 1~6月,全部金融機(jī)構(gòu)新增人民幣貸款7.37萬(wàn)億元,同比多增4.92萬(wàn)億元,創(chuàng)改革開放以來(lái)歷史最高水平。

  與此同時(shí),股市和樓市也雙雙出現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升的局面,滬市一度突破3400點(diǎn)大關(guān),日均成交量多日保持在2000億元以上,創(chuàng)2007年5月以來(lái)的天量。同時(shí)房?jī)r(jià)也開始回升,從5月開始,北京、上海、深圳、廣州等一線城市房?jī)r(jià)和成交額普漲。業(yè)內(nèi)人士分析,在經(jīng)歷了2008年短暫的撤退和觀望后,境外“熱錢”似乎再度活躍起來(lái)。

  而從熱錢的資金來(lái)源上看,開始主要還是以港、澳、臺(tái)的投資和儲(chǔ)蓄資金為主,后來(lái)世界華人的投資和儲(chǔ)蓄資金進(jìn)入,再往后則發(fā)現(xiàn)有國(guó)際投機(jī)基金進(jìn)來(lái)。這些資金主要流向地產(chǎn)和股市,尤其是后者吸引了更多的熱錢。因?yàn)檫M(jìn)入股市的資金進(jìn)出要比進(jìn)入樓市便捷得多,這類資金的敏感度也更高。

  對(duì)此專家提醒,若下半年境外資金持續(xù)流入中國(guó),人民幣升值壓力將持續(xù)加大。在我國(guó)出口形勢(shì)依然嚴(yán)峻的情況下,中國(guó)政府保持貨幣政策的相對(duì)穩(wěn)定尤為重要。

  外儲(chǔ)23倍增量中“藏假”

  今年二季度,我國(guó)外儲(chǔ)增加超過(guò)1700億美元,增量是一季度的23倍,巨大的反差和增量中不能解釋的部分正引起市場(chǎng)的高度關(guān)注。

  按照中國(guó)社科院國(guó)際金融研究中心給出的數(shù)據(jù),2009年第2季度外匯儲(chǔ)備凈增長(zhǎng)1778億美元,扣除貿(mào)易順差、外商直接投資以及匯率波動(dòng)等因素外,不能解釋的外儲(chǔ)增量高達(dá)數(shù)百億美元。報(bào)告認(rèn)為,這部分資金的增長(zhǎng)正是短期國(guó)際資本流入的結(jié)果。

  復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)孫立堅(jiān)認(rèn)為,疑似“熱錢”的境外資金可能高達(dá)1220億美元。

  他指出,這次“熱錢”涌入渠道多種多樣且隱蔽性強(qiáng)。從個(gè)人渠道看,多為“假”外資即去年下半年流出民間資本的回流,從企業(yè)渠道看,并購(gòu)、進(jìn)出口過(guò)程中暫時(shí)閑置的資金進(jìn)場(chǎng)也是一大特色。

  【政策】

  央行兩難:資產(chǎn)價(jià)格不是“微調(diào)”目標(biāo)

  最近貨幣政策的任何風(fēng)吹草動(dòng),都會(huì)引起資本市場(chǎng)的驟變。面對(duì)擔(dān)憂,央行副行長(zhǎng)蘇寧在7日的發(fā)布會(huì)上解釋:“所謂的微調(diào),實(shí)際上一直在進(jìn)行,不是說(shuō)下半年才開始微調(diào),實(shí)際上人民銀行月月、周周、天天都在根據(jù)市場(chǎng)的情況進(jìn)行微調(diào);上半年也有微調(diào)。面對(duì)這樣大的金融危機(jī),很難說(shuō)人民銀行執(zhí)行國(guó)家確定的適度寬松的貨幣政策一下子就到位,必須根據(jù)市場(chǎng)的情況,根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的情況進(jìn)行不斷的調(diào)整,使得這個(gè)政策能夠確實(shí)起到拉動(dòng)內(nèi)需、促進(jìn)增長(zhǎng)的作用”。

【編輯:李妍
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直隸巴人的原貼:
我國(guó)實(shí)施高溫補(bǔ)貼政策已有年頭了,但是多地標(biāo)準(zhǔn)已數(shù)年未漲,高溫津貼落實(shí)遭遇尷尬。
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