散戶：

　　“老中青”三代心態(tài)各異

　　面對創(chuàng)業(yè)板，“老中青”三代投資者心態(tài)各異。58歲的王太是我國最早的一批股民，她認(rèn)為自己20年在股海浸淫中得出的投資法則并不適用于創(chuàng)業(yè)板，因此對于創(chuàng)業(yè)板的態(tài)度是“寧可錯過，不要過錯”。

　　來自國信證券某營業(yè)部的投資者陳先生現(xiàn)年45歲，股齡超過10年。他對創(chuàng)業(yè)板股票的態(tài)度可以歸結(jié)為“不盲從，不排斥”，陳先生表示，他會選擇首日拋掉中簽的新股，但還會積極尋找創(chuàng)業(yè)板中的投資機會。

　　而生于1980年的毛先生雖然只有2年股齡，但對于創(chuàng)業(yè)板充滿著期待，“只有吃了螃蟹才知道螃蟹的味道�！泵�先生認(rèn)為，國家花了近十年的時間將創(chuàng)業(yè)板推出，一定會保證其穩(wěn)定運行的。

　　他山之石

　　境外創(chuàng)業(yè)板首日普遍遭暴炒

　　2008年底，全球有47家創(chuàng)業(yè)板市場在運作。從境外創(chuàng)業(yè)板發(fā)展的經(jīng)驗看，創(chuàng)業(yè)板市場上市初期通常具有較高的溢價，也易引發(fā)投資者非理性的投機熱潮，短期市場超額收益較大。

　　不過，在經(jīng)歷了上市初期的瘋狂炒作后，市場理性投資逐漸增強，投機泡沫也因此被擠壓，創(chuàng)業(yè)板市場相對主板市場的超額收益也日益收窄。

　　始終與主板保持趨勢一致

　　另外，從境外創(chuàng)業(yè)板市場推出后10年內(nèi)的走勢分析，它們都與主板市場保持趨勢上的一致，雖然創(chuàng)業(yè)板的波動幅度要超過主板市場，但始終沒有出現(xiàn)脫離主板趨勢的獨立行情。

　　美國、中國香港的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)及其主板指數(shù)在創(chuàng)業(yè)板推出后兩年內(nèi)走勢情況，都說明了這一點(請見圖表，資料來源：Bloomberg,渤海證券研究所)。

　　在世界各國成立的創(chuàng)業(yè)板市場中，美國納斯達(dá)克(NASDAQ)市場由于創(chuàng)立早(成立于1971年2月)，網(wǎng)羅了全球最優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)企業(yè)資源，是最成功的創(chuàng)業(yè)板市場。

　　1999年11月中國香港創(chuàng)業(yè)板正式成立，最初十分火爆。不過，自2002年以來，在中國香港創(chuàng)業(yè)板市場上進行IPO的公司數(shù)目逐年遞減，2006年全年的IPO企業(yè)只有6家。(記者李成、楊欣)